美元降息通道路径已现，耶伦访华期间和之后的可能

美元这种大约5%基准利率对于财政负担，美国实体经济，美国银行等，是无法持续的，理论讲应该要很快降息。

通胀压缩已经到了极限，持续下去，已经无助于降通胀。因为各种大宗商品已经上涨了，而且很快会传导到美国，通胀会再起。

这里就要思考？为何美元定价的大宗商品已经快速涨价，以及西方发达国家的金融资产从去年大约10月份疯狂上涨？

我分析的主要原因：

1，美元定向西方金融体系放水，以及比特币，这已经是在提前放水将西方金融蓄水池填满了。

2，大宗商品，已经炒高我们不能定价的大宗商品了，这块蓄水池也已经填满。早期轻度的通胀对我们也是利好，因为我们也需要适度的通胀。大宗商品涨价，也有一部分为了维系美元霸权，暂时拉拢资源国家，避免他们过快反水的意思（减少各种货币互换）。

这已经是市场在押注美国降息了，市场上美元太多了，即使加息这么久，仍然流动性泛滥。

这已经是在美元总量基础上，对美西方通胀（货币蓄水池）调整的极限状态了。

正常逻辑，如果美元要注销一部分流动性，防止美元贬值，资产价格崩盘，是需要一个循环，先炒高再来一次剧烈加息缩表。

这需要时间，也需要美元利率空间。这两个条件都要具备：

11月美国大选前，拉爆大宗或我们（外债或房地产暴雷），时间不够。

美元利率已经很高，把美国经济干崩，估计没有那个政客有这种魄力和能力。

现在已经到了一个临界点：

美西方金融市场，一点风吹草动都有崩盘的可能。前几天鲍威尔说可能降息要延迟，市场周二马上反应，其他美联储官员又开始说降息的车轱辘话，这种说辞维持不了多久的。

拉爆我们已经不可能，我们的出口持续上升，在当前汇率下，外汇总额稳定，预期管理到位，况且我们还有很多外挂外汇，还有后手。也到了外汇总额的平衡点，甚至还有增加的趋势。

所以，美元已经回不去了，未来只能贬值。

这次耶伦访华，大概率也是希望我们可以放开金融管控，让美元把我们的资产蓄水池填满。

这是美国的美梦，不想美元贬值，又把美元换成资产，还有资产支撑美元价值。

如果美元放水，通常有两种可能的方案，结果是不一样的：

方案1，美元降息，美元流入，仍然控制外汇总量不变，人民币升值到1：3，1：5这样的比例，控制美元有限流入。

加快一带一路国家到我们国内发行人民币债券，限定用于发展经济，大量银行m2货币流出到一带一路国家，这是人民币贬值压力会大幅减少。

这样做的好处，是控制我们国内的通胀，将我们之前清空的资产蓄水池，让人民币注满。主要体现金融资产（股权）价格，房地产价格回升。

方案2，美元降息，美元流入，外汇增加部分大量买美债，美国商品，部分高科技，人民币汇率升值有限。这个方案近似2008年方案，如果这个方案得逞，未来就会如同日韩。

这个方案：美元仍然保持较高的购买力，美元不至于贬值太多，只卖给我们他们想卖的东西，如美债，美能源和粮食等。

对我们的害处，大宗商品输入型通胀，股权和资产被美元收割相当一部分。

很显然，时过境迁，第二种方案我们不会接受。

那美国必然，已经和会极限施压：

耶伦访华前，1，周边地缘施压。2，甚至小作文，制裁光刻机订单交付和售后服务制裁。3，光伏产业威胁，说我们补贴等。记得08年是威胁轮胎产业。

我分析这是谈判前的美国条件准备，为谈判创造条件。美国最可恶的是，无中生有创造谈判条件，逻辑是，你不接受条件，你会有什么损失的办法，而不是付出什么条件，典型的既要又要。

我们这边欢迎美国商界来华，这是欢迎产业资本（实体，银行）流入，这个条件可以接受。这也是统一战线的谈判策略。

大概率也会放出比如光刻机的突破，华为p70可能会承载光刻机突破和其他科技突破。要传递的意思：美国制裁围堵我们科技发展，是不可能成功的，世界要合作而不是小院高墙。大概率还可以展示给她我们其他的科技突破，美国要认清现实。

从耶伦访华的时间安排，4.4-4.9号，5天，时间非常充裕，很显然这是要冲着谈出成果来的，不是简单的工作访问。

大胆分析最后的结果：

美元贬值，稀释掉部分美债债务；

中间访问期间，地缘斗争（我们周边大家都知道的）可能会剑拔弩张，风高浪急，这也是谈判的一部分。甚至印度也会起哄，印度只是想当好墙头草，不会玩命的。

让美国政客彻底认输也不可能，他们不会冒这个险。

美元贬值，大宗商品涨价这些因素大概率是确定的。

这次美国如果不让渡部分利益，恐怕不会那么容易取得预期。

这个阶段，长期贷款是合适的，哪怕高利率，未来资产涨价，会有合理的回报。

房地产债务不是问题，都是有相应实物对应的，不像虚拟资产债务，大概率会是如黄奇帆分析，跌价70%，部分债务转移到资产处置公司，资本入场，以时间换空间，大众收入上涨。

比特币是我们最不应该参与的，比特币当前对美元有价值（充当蓄水池，非法转移发展中国家资产），但会损伤美元稳定性和增加不可控风险，一旦完成历史使命，美联储必然要收拾比特币。接下来可以起到注销非法美元的作用，苍蝇肉也是肉，比特币真正的庄家更残忍血腥。

股市现在的状态，如同蛙跳前的状态，大家都在观望。