利润腰斩！加拿大富豪的蓝月亮，拉响警报

营收负增长，利润腰斩！

卖挺贵的蓝月亮，也拉响警报。

刚刚，“洗衣液一哥”蓝月亮，发布最新财报。

不得不说，有点惨——

营收再次出现负增长，三大产品类别收入都在下降，连王牌产品蓝月亮洗衣液也未能幸免；

净利润更是接近腰斩，营收73亿港元，只赚区区三亿港元；

要不是有快消品强现金流贡献的财务收入，蓝月亮就要亏钱卖洗衣液了！

“洗衣液一哥”，怎么沦落到这种地步？！

“洗衣液一哥”，卖不动了

事实上，在2020年成功上市之后，蓝月亮的业绩，就不太行了。

很奇怪，总是上市后就差了。

看，营收，结束了原本的高增长，增速降至个位数直至负增长。

蓝月亮有三大产品线：衣物清洁、个人清洁和家居清洁。

但去年一年，这三大产品类别，收益都是下滑。

之前，高盛曾经发表过研报，说由于消费能力疲软，一些消费者开始使用平价品牌液体洗涤剂或转用粉末洗涤剂，这也导致洗涤剂产业的竞争日益加剧。

为了应对这一情况，洗涤品牌之间也开始打起了价格战，增加打折促销的力度，这有可能会影响利润。

但从毛利率来看，蓝月亮的毛利率不跌反升，显示公司并未大规模实施降价促销——有可能是没有积极应对，也可能是为了保住利润。

但即便如此，蓝月亮的净利润，还是没保住！

看这一条曲线，蓝月亮的净利润，已经连跌了三年。

2023年，营收还有73亿港元的蓝月亮，净利润只有3.25亿港元，同比下滑47%，接近腰斩。

事实上，作为卖得比较贵的快消龙头，蓝月亮的毛利率并不低，甚至高达62%。

也就是说，你买一瓶3kg蓝月亮洗衣液40块钱，成本可能只要15块。

但即便卖这么贵利润这么高，蓝月亮还是沦落到几乎要亏钱卖洗衣液的地步。

看，扣除掉销售成本，蓝月亮的毛利实际上还有整整45.4亿港元。

但耐不住蓝月亮的费用率奇高——

销售及分销开支，花掉32亿港元；

一般及行政开支，再花掉11亿港元；

这样一路花花花，蓝月亮的经营利润，就只剩区区1.3亿港元，差点亏钱。

要不是有快消品强现金流贡献的财务收入2.65亿港元来美化，蓝月亮的财报，会更难看！

但这可能也反映出一个可怕的事实，就是蓝月亮已经开足马力去营销了，但还是很难。

不知道接下来，蓝月亮会不会也祭出降价促销的大杀器？

被指“伪国货”？

除了业绩不好看，蓝月亮的烦恼，还有“伪国货”的标签以及跌跌不休的股价。

前段时间，农夫山泉的事情闹得很大。

外界对于农夫山泉最大的诟病，莫过于创始人钟睒睒儿子的国籍问题。

这里不得不说一句，虽然钟睒睒的儿子是美国籍，但钟睒睒本人，至少还是实打实的中国籍嘛。

而蓝月亮，大家都以为是“国货”。

殊不知，其实控人，早就变成了加拿大籍。

2020年底，蓝月亮成功在香港上市，被投资人称为“中国版宝洁”。

直到蓝月亮上市，人们才发现，自己一直以为的“国货”蓝月亮，背后的实际控制人早就换成了罗秋平的妻子潘东。

而早在十几年前，潘东就已经换了加拿大国籍。

潘东拥有“蓝月亮”近90%的股份，靠着这些资产，她在2021年的加拿大富豪榜上排名第7位。

不仅如此，就在宣布上市前夕，2020年6月，蓝月亮突击分红，作为最大股东的罗秋平夫妇分走20.5亿。

这一金额超出了蓝月亮过去累计所派总和。

高啊！

而更令投资者愤怒的是：上市以后，蓝月亮出现了业绩变脸。

上市前维持的高增长戛然而止，企业的赚钱能力也大不如前。

曾经，蓝月亮以洗衣液和洗手液双液走天下，成为了“洗衣液一哥”。

但近几年来，衣物清洁赛道经历革新，洗衣凝珠和浓缩洗衣液大行其道，立白、奥妙、碧浪抓住时机推陈出新。

反观蓝月亮，拿得出手的拳头产品，依然是洗衣液。

业绩表现不佳，产品结构过分单一，又没有成功的新产品可以讲未来。

这样的表现，股价怎么可能不跌！

看这条一泻千里的曲线，真正诠释了什么叫“上市即巅峰”！

唉，千亿市值，灰飞烟灭啊？

你怎么看？