突然出手！全行业或将被关停

3月25日，湖南、辽宁、西安、重庆四地的地方金融监管部门均发布公告称，取消当地金融资产交易中心/交易所金融资产交易业务资质。

四地表示将取消各自辖区内金交所的业务资质，今后都将不再有金交所，也不再有任何主体具备从事金交所相关业务的资质。

四地公告称，市场上出现部分名称中带有“产登”“产登信息”“产登管理”“信登”“产权交易”“产交信息”“结算”等字样的企业，未经国家有权部门依法许可，为非标融资活动提供登记备案等服务，属于“伪金交所”机构，存在较大风险。

按照有关规定，除国家金融监管部门批准设立的交易场所外，其他地方交易场所、“伪金交所”经营活动不得金融化、证券化、期货化，严禁开展连续集中竞价交易和非法证券期货活动等非法金融活动，均不得以登记、备案、挂牌交易、信息发布、信息服务等各种名义，直接或间接为各类发行和销售非标债务融资产品提供服务和便利。

据报道，四地清退金交所只是一个开始，今后更多地方将全面关停，金交所将彻底退出历史舞台。

为何遭遇全面清退？存在四大风险

业内人士向记者透露，地方金交所遭遇全面清退的另一个导火索，可能是近期多家民间理财机构暴雷，也将地方金交所推上“风尖浪口”。

具体而言，不少民间理财机构所发行的理财产品，此前都是通过地方金交所进行产品包装，以所谓的“受监管”、“合规”名义销售给众多投资者。如今随着这些民间理财机构相继暴雷（无法兑付产品本息），相关金交所也被投资者“问责”。

一位曾在金交所担任高管的知情人士向记者透露，地方金交所，实质是一个相对“畸形”的金融产品，因为众多地方金交所普遍存在四大风险。

一是股东结构极其复杂导致法律关系不清晰；

二是长期处于金融监管空白地带，导致业务乱象此起彼伏；

三是长期缺乏严格完善的风险控制，导致地方金交所往往沦为民间机构开展自融或资金池等违规业务的“通道”；

四是众多地方金交所很难找到实际管理人压实管理职责，导致业务乱象不断。

“如今，随着金融监管部门再出监管重拳，这次地方金交所很可能正式全面落幕。”他指出。

“这些年，贵州、辽宁、江苏、河北等多个省份也相继取缔了辖区内的地方金交所，有些省市则为了落实一省一家金交所的政策，推进地方金交所的兼并整合。”前述业内人士告诉记者。尽管地方金交所数量因监管趋严而不断减少，但留存下来的金交所仍然在运作不少“灰色业务”。

尤其在信托计划、私募债、私募基金产品份额拆分业务被监管部门叫停后，民间理财机构成为金交所的“座上宾”。近年，不少民间理财机构通过金交所，将房地产融资项目、涉嫌自融或资金池业务的产品打包成“受监管”、“有登记”的固收类理财产品，向广大投资者兜售。

“随着近期部分民间理财机构暴雷，地方金交所也成了众矢之的。”在他看来，这或许是地方金融监管部门决心彻底清退地方金交所的一个导火索。但这背后，是国家金融监管部门也在加大力度整顿清理地方金交所乱象，尤其是《中国金融稳定报告(2023)》将稳妥处置金交所、“伪金交所”风险作为持续清理整顿金融秩序的重点内容后，地方金融监管部门也意识到未经国家金融监管部门批准设立的金交所，不但存在较大业务隐患，还面临“伪金交所”问题，必须加大力度尽快妥善处置。

金交所和“伪金交所”

金交所的设立初衷，是为了提供一个金融资产交易的平台，促进金融资产的流动性。然而，随着时间的推移，一些金交所在实际操作中逐渐偏离了初衷，甚至沦为非法金融活动的温床。

“伪金交所”是指未经国家有关部门依法许可，打着金交所旗号变相从事金融资产登记、备案、结算等业务的公司。这些“伪金交所”涉嫌从事非法金融活动，损害投资者合法权益，存在金融风险和涉众隐患。大量的地产公司、第三方财富管理公司等，都曾通过“伪金交所”发行了大量理财产品，涉及资金规模极大。

2012年1月，国务院同意建立清理整顿各类交易场所部际联席会议制度，该制度主要职责之一是统筹协调、督促、指导省级人民政府开展各类交易场所清理整顿工作。联席会议由证监会牵头，发展改革委、中国人民银行等有关单位参加。

2022年9月，联席会议召开第七次会议。会议指出，地方交易场所责任落实存在一定温差落差，重点类别交易场所风险有待化解，部分地区仍有大办金融交易场所的冲动，存在金融泛化，缺乏商业模式，先天不足和监管缺位并存，存量交易场所过多、过乱，“小散弱”问题依然突出。

来源：21世纪经济报道、中国基金报

编辑：三吉