“通胀潮”还是来了？已确定，提早准备：下一批可能轮到这3样

相信很多人在这两天看到一则消息，说是国家首批发行的300亿国债被一抢而空，这么大额度，半个小时不到就卖完了，用疯抢来形容是最贴切不过了。

老实说，3年期2.38%的年利率，5年期2.5%的年利率，真的高吗？相比此前动不动3-4个点的利率，这显然不高，但与存款利率一个多点、2个点比，这已经是不错的了。现在的问题是，大家为什么要疯抢？我们看另一组数据就明白了。

数据显示，2020年到2024年2月，中国家庭的银行存款增加了约59万亿，其中超过80%的都是定期存款。这是一个什么概念？近4年新增的存款59万亿，基本与2009年-2019年共10年新增存款总额持平。存款增长有多猛，大家可以脑补一下。

难道是大家富有了，都使劲存钱？答案显然不是！都知道，因为众所周知的原因，比如疫情、外贸受阻等因素，大家的工作和收入其实是受到明显影响的。所以，不是钱包鼓了，而是来源于另一种危机感。

不知道大家还记不记得，原央行行长周小川2019年在某论坛上说过的一句话，“十年后，要买一款年收益3%的理财产品，会像车子摇号一样，完全凭运气了”。现在才过去5年，3%的理财产品其实大都已经消失了。为什么会消失？

这个道理笔者多次阐述过，一方面是由于基数越来越高，经济增长的难度加大，比如，过去增长10%的GDP，是6万亿，但现在要增长10%，那就需要12万亿，所以，只能增长5%。另一方面，国际竞争加剧，因为都面临着经济发展压力，都要生存，所以会想方设法打压抑制别国对世界市场的占有率。内外因素决定了只能通过降低资金利率，以促进经济发展。

最终的趋势就是，为了刺激经济发展，各国央行每年都会不断地降息、降准，其目的就是让大家把存款从银行取出来，拿到市场上去消费、去投资，为GDP做贡献，我们也不例外。这两年利率都是处于下降通道，前段时间还来了一个猛降，利率甚至创造了历史新低。

如此明显的趋势，按常理，大家都应该把钱拿出去来“买买买”了。结果却是事与愿违，股市几年都维持在3000点附近徘徊，房子销售额连年缩水，从2021年的18万亿，降到了2023年的11万亿，2024年1-2月份百强开发商销售额同比扩大至48.8%，继续保持下滑趋势。而物价呢？2023年一整年也不过增长0.2%，多数月份都还是负增长，也就是说各种商品、农产品几乎都没涨价，人家干嘛要着急买？

现在老百姓看明白了，钱本来就不好赚，买啥跌啥，老百姓常规的股市、房产两个保值路径被堵死，凭啥让我把钱拿出来买？即便存款利率不断下降，但起码还有本金在。所以就出现目前的现象：银行存款不断暴涨，巨额国债被疯抢。

大家的举动，国家自然是看得非常明白，降利率你不拿钱出来消费、投资，如果我涨价呢？这个逻辑很好理解，假如一件商品涨价，你自然会抢在涨价之前，或者在涨价过程中积极买入。如此，消费、投资不就起来了么，经济增长目标的实现也就有望了。

关于物价上涨问题，中央已经明确。

2024年居民消费价格涨幅3%左右；保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。

简短的两句话，释放的信号很确定。

1.明确要让物价上涨。根据统计部门公布的数据显示，2月物价环比1月份有1%的增幅，商品价格已有上涨的势头，但同比上涨才0.7%，与今年既定的3%增长目标，还有2.3%的差距，可以说，物价增长还有较大的空间，需要在剩下的10个月内完成。

2.如何完成？既然物价目标定到3%，远高于去年的实际物价，那必然要在货币上形成强有力的支撑。这个道理很好理解，假如全社会商品总价1万元，如何让这些商品价格坐地上涨呢？在商品数量不变的情况下，只能增加货币供应，比如社会总货币在原来基础上增加1千元，那么物价是不是就增加了10%呢？官方表达是比较含蓄的，让流动性合理充裕，要求货币供应量与物价水平相匹配，主要通过两个方面来实现：

一个是财政扩张，主要依靠发债。今年已知新增的规模为4.06万亿赤字、3.9万亿地方专项债、1万亿超长期国债、1万亿去年四季度特别国债、0.5万亿PSL，合计是10.4万亿。

另一部分是新增货币供应M2，白话就是“印钞”。2024年1月份货币供应M2的增速是8.7%，如果全年按这个速度的话，那么新增的货币供应约为25.4万亿。所以，今年新增的资金大概是35.8万亿。考虑到季度末、年末等冲刺原因，实际应该还高于该数字。所以，对比一下2022年和2023年平均每年26万亿的货币支持，2024年35.8万亿是不是高出一大截。毫无疑问，这为今年物价增长3%的目标打下了坚实的基础。

大家想想，之所以这样安排资金其实也不奇怪哈，那么多专业人士和智囊，肯定是经过专业测算的，我等小民就不要操那么多心了，看数字目标就行。最终的结果是，带着近两年累计的货币约56万亿，加上今年正在或将要释放的天量货币来到2024年，实现3%的物价涨幅目标。

有人说，现在突然说涨3%物价能实现吗？这其实并不突然哈，央行在最近3个月内，连续两次吹风，说物价与实际价格有差距，要引导物价适度上涨，意味着，相应的铺排准备工作也做了几个月了，大量资金投入重点行业后，传导的速度应该是非常快的，相信今年的物价增长目标一定能实现。

研究过世界通胀史和我们历次物价快速上涨周期的都知道，虽然社会流通货币瞬间快速增加，但并不是所有商品价格都会明显上涨，而且，即便有的价格东西涨了很多，但进入门槛高或者不具备准入条件。因此，对于大多数家庭而言，只能拥抱核心资产。下面我们就来说说：为什么下一批很可能轮到的是这3样东西？

第一，黄金。由于金本位体系的存在，各国都是以黄金作为货币的对比价值。目前由于各国货币超发，黄金连续3周上涨，上周一周都上涨了4.28%，不断创历史新高，3月11日黄金已经收于2188.6美元/盎司，有业内分析师暂时已经看到了3000美元/盎司朝上。

此外，促使黄金长期看好的还有其自身因素，即黄金本身的稀缺性。根据数据显示，全球可开采的黄金总和不足20万吨，差不多22个立方体那么大，但这其中探明具备开采条件的不过6万吨，按照目前的开采速度，8-10年就可开采完。

但我们知道，人们对黄金的需求却在日益增长，有国家储备黄金需求，也有高端科技需要黄金作为原材料，还有民间穿戴、收藏黄金需求，当然还有消耗。所以，从长期看，黄金将会一直处于供不应求的状态。而货币超发、黄金矿山的环保管制，往往又是黄金价格快速上涨的导火索。所以，我们会看到一种现象，黄金每过两年都会来一次大涨。

第二，优质证券。俗话说，通胀无牛市，但其实是一个误解，因为通胀后，由于社会资金量增多，而储蓄也不断从银行搬到股市，如此，股市上涨无疑。但有一个问题是，此前被套的很多垃圾票，由于资金推涨，他们遇到难得解套的机会，所以，当这些股票也涨上来的话，由于体制机制不健全，势必会遭到庄家的抛售变现，给人的印象就是“通胀无牛市”。

所以，正确的说法是，通胀不但有牛市，而且还可能是大牛市，但要注意辨别个股。一般来说，分两步：先是选对行业，处在国家重点支持的行业赛道，比如人工智能、硬科技、新能源、军民融合、医疗康养等赛道。其次，避开雷区，无论是什么赛道，一定要避开以套现为目的的票，因为每一次限售股解禁，都是他们套现的机会，对资本和人心都是重创。

第三，房产。对于房产，目前是有些争议的，主要原因就是目前的楼市处于去库存阶段，价格上并没有回涨的迹象，但房产价格上涨的概率其实是蛮大的，逻辑其实是很清晰的：

都知道，房价成本主要构成来源于地价和原材料价格，这两年房价下跌较多，主要就是地价明显下降了，大多数城市土拍成交价格都是底价，相比前些年高峰期50%以上的溢价率，现在要么零溢价，要么百分之几的溢价，面粉价格降那么多，开发商的售价岂有不降之理？当然，还有水泥、钢铁、板材等建筑材料价格明显下降也促使开发商不得不降低售价走量。

但是，这两方面在今年已开始迎来根本性的扭转。土地供应方面，住建部已下放楼市调控自主权，并要求地方适应房地产供求关系新形势，编制24和25年的供地计划，意思就是控制土地供应，库存多的地方就不能供地了。按照以往的逻辑，当供求关系发生反转后，土地价格会上涨，带来开发成本和购房者预期的上升，最终导致房价上升。而原材料就不说了，通胀后，往往首先上涨的就是钢铁、水泥等大宗商品价格，成本上升推动商品房的定价也是自然而然。数据也显示，CPI从2023年12月的-0.3%，到2024年2月+0.7%，目前我们已经看到物价有启动迹象。

更为重要的是，房地产属于资金密集型行业，行情往往都是资金堆积而起。目前看来，无论是国家支持的上万个地产项目融资（项目还在动态增加中），还是放开限购、限贷（江苏、广东已经或者在酝酿放开第三套购房资格）等支持政策，都是让各路资金向这个行业聚集。只是我们很多人没有察觉，目前各地售楼处又开始火热起来，所谓量在价先，当库存快速去化后，开发商逐步收回折扣，二手房业主逐步恢复报价也就顺理成章了。

来源：专聊房君

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