增持美债，中国不怕被卡脖子吗？为什么各国都热衷于购买美债？

#时事热点头条说#

去年12月，中国增持美债343亿美元。这是中国连续7个月减持后，连续两个月增持美债了，美债持有总额达到8163亿美元，位居全球第二。持有美债最多的国家是日本，总持仓额度突破1.13万亿美元。英国也同步增持了375亿美元，累计达到7537亿美元。为什么中国要增持美债？就不怕美国赖账吗？今天，我想跟大家聊一聊，为什么世界各国都喜欢购买美债？

美国是全球第一经济强国，一个加州的GDP就超过了3.7万亿美元，比俄罗斯GDP还要高出1.5万亿美元。但美国也是全球负债第一大国，总负债已经高达32.7万亿美元，比美国GDP都要高。美国政府一年的财政收入大约为4.5万亿美元，就算全体美国公务员不吃不喝，也要七八年才能还完。可现实是，美国公务员有吃有喝，每年还能投入8000亿美元的军费，军费总额即将突破1万亿。

要说还钱，美国政府大概率是还不上了，也拿不出这么多钱来。可很多人不理解，为什么美国欠了32.7万亿美元，中国还要大量地增持美国国债呢？这跟中美之间的贸易顺差有关。

我们把中国看作一家进出口贸易公司，每年对美国出口衣服、鞋子、手机、电脑、无人机等，从美国赚来1000亿美元。美国呢，则对中国出口飞机、芯片、医药以及工业软件服务等先进技术产品，每年从中国赚走800亿美元。中国卖给美国的多，从美国买进来的少，就会产生200亿美元的贸易顺差。这200亿就会变成一笔美元存款。但是，对中国而言，手里拿着200亿美元，只是绿色的纸而已，得花出去，才能换来真正的价值。

为什么中国不把这笔钱花掉呢？不是中国不想买，而是美国不想卖。能买的美国飞机、芯片、操作系统、医疗设备、进口医药等高技术产品，中国都已经买了。中国还想买的是航母，战斗机、预警机、航空发动机、重型火箭等，但美国对中国搞技术封锁，坚决不卖。在这种情况下，中美贸易每年都会生产大量的贸易顺差，而贸易顺差直接带来的就是美元剩余。

随着中国工业规模的扩大，国产技术的崛起，中美贸易顺差不但没有缩小，还越来越大了。中国手里的美元剩余是一年比一年还要多，可美元多了，花不出去，就丧失了交易价值。放在自己家里，美元通胀，存在贬值的风险。存入美国银行，则可能被美国冻结，利息也太低了，无法对冲美元贬值。这些钱都是14亿中国劳动者辛辛苦苦赚来的美元，要是贬值了，就是国家外汇储备的缩水。

那有人要问了，能不能分了？14亿人瓜分8163亿美债，足够每人发583美元了，折合人民币约4000块钱了。答案是，不行。因为美元是国际货币，如果把8163亿美元兑换成人民币，就是接近6万亿了。需要央行开启印钞机，凭空印出6万亿，结果就是通货膨胀，所有人的财富一起缩水。

那手握这么多美元储备，怎么办呢？最好的选择就是买美债。美债，就是美国国债。国债是一种投资回报稳定，长期且可靠的金融产品。它的利率比定存要高，比炒股、基金风险要低。与其拿在手里，坐等美元贬值，不如拿去买美债，吃美国政府的利息。不要小看这笔利息，美债所产生的利息，已经成为美国财政头上的一座大山。美债的平均利率大约在3%到4%左右，每年应付利息总额就接近1万亿美元，占美国财政总收入的20%。

美国政府每收100美元税，就有20美元要用来付息。那美国会不会赖账呢？毕竟，恒大欠了2万亿，掏空现金流后，就直接债务违约，既不付利息，也不付本金了。大规模购买美债的国家不只有中国，日本、英国、巴西、卢森堡以及瑞士等，均持有美债超过了2000亿美元。美债能够吸取全球投资者去购买，主要有三大原因：

一是，良好的信用。自美国建国以来，美债就从未违约过，利息也从未停止过兑付。

二是，有黄金托底。美国持有8133吨黄金，占全球24.6%。当美国无法兑付美债时，就得拿黄金来抵押。对美国而言，美债信用是不能崩的。一旦美债崩了，美元霸权也会瓦解。因此，为了维持美元作为国际通用货币的地位，美国会竭尽全力维持美债的信用。

三是，有人接盘。美债是一种可自由买卖的不记名债券。中国持有的美债，可以倒卖给日本，日本手里的美债，也能转手卖给英国。美国只能看到交易记录，却无法锁定美债究竟在谁手里？

作为一个投资品，中国想要减持美债的时候，有两个办法，一是美债到期，不再续购，由美国政府赎回。二是，美债尚未到期，转卖给其他国家，紧急套现撤资。

其中，美债的最大持有方，不是中国，也不是英国、日本，而是美国人。这就跟中国国债一样，买得最多的是中国人，购买美债最多的也是美国人。美国人购买了76%以上的美债，海外美债持有总比例只有24%，中国持有美债占比仅2.5%。中国抛售的美债，基本都被美国人、日本人买走了。

中国增持美债，本质上是增加中美谈判的筹码。因为美国需要花钱的地方太多了，财政长期入不敷出，就要借钱过日子。如果中美贸易缓和，中国则增持美债，中美贸易剑拔弩张，中国则减持美债。你打压我的贸易，我就不借钱给你了。你要借，就去找别人借。但少了中国这么个第一大金主，美国借钱的成本就会被拉升。毕竟，8000亿美元的缺口，不是随便一个国家就能堵得上的。

国债是政府发行的一个借款凭证，它真正关系到的是美国政府借钱的成本问题和信用问题。