揭秘：通货膨胀如何影响你的生活和财富

今天我们来聊聊通胀。通货膨胀是指货币的购买力下降，即同样的钱能买到的东西变少了。它通常是由于货币供应量增加导致的，会导致物价上涨。在我国，CPI（消费者物价指数）是衡量通胀的主要指标，但它并不包括房价等资产价格。因此，通胀对我们的真实影响可能比数据显示的要大，尤其是在长期内。了解通胀对各类资产的影响，并对资产有一定的认识，有助于我们对抗通胀。

2008 年以后，美联储开始大量印钞，虽然物价没怎么涨，但美股却开启了长达十年的牛市。纳斯达克指数从 2008 年的 1200 多点一路涨到了 2018 年的 8000 多点，一年涨了将近七倍。2008 年以后，虽然美联储放的水没有留在实体经济，但海外的货币却流入了资本市场，导致美股这个大泡沫越吹越大。近二十年来，我国只有 2007 年、2008 年和 2011 年的物价指数比较高，其他时候从数据上看，通胀比较温和，平均不到 2%。不过，近二十年来房价的上涨幅度大家都有目共睹。

数据显示，通胀似乎并不高，但我们在生活中的真实感受却并非如此，总觉得哪里不对劲。通胀挺温和的，可为什么房子越来越买不起了，公司的股票价格也越来越离谱了？专家们表示，你关心的这些东西跟通胀无关，通胀根本就不统计它们。但问题是，通胀的统计口径里没有的东西，我们就不需要了吗？

通货膨胀对普通人的影响可不小，它会导致物价上涨，让人们的生活成本增加。就比如你原来 100 块能买 10 斤猪肉，现在可能只能买 8 斤了。同时，它还会让你的钱贬值，购买力下降，同样数量的钱能买到的东西变少了，而且，如果通货膨胀严重的话，可能还会导致失业率上升，人们的收入减少，生活质量降低。

我国的 CPI 中，食品类占比最高，大约是 33%，居住这一块占 13.2%。在食品里，粮食的价格比较稳定，对 CPI 影响最大的是猪肉。因此，有时我国的通胀也被称作“猪通胀”。美国跟我们正好相反，他们的 CPI 中住房占比高达 42.9%，食品和饮料只占 14.9%。需要注意的是，无论是美国还是中国，CPI 都不包括房价。

CPI 是用一揽子商品来衡量大众的消费水平，但这种结构性的物价指标并不能全面反映真实的购买力。周小川会长提出，度量通胀的指标里较少包含了资产的价格，会导致数据失真，尤其是在长期内。当前投资资产在通胀指标里的权重很低，资产价格就算涨到天上去，跟 CPI 也没有关系。但在现实生活中，资产价格高企一定会影响我们的生活。

如果资产价格变贵了，对我们最直接的影响就是养老投资的回报会降低。为什么会影响我们的养老水平呢？

比如，今年工资涨了，我们会用一部分钱购买 CPI 篮子里的商品，这部分钱被称为可支配收入。但我们还有一部分钱会用来交税、交社保、购买医疗保险、筹划教育资金等，这部分钱是必须要花的，被称为不可支配收入。如果养老、医疗、教育等成本变高了，即使我们的收入增加了，生活成本实际上还是会变高，而这些通胀并没有被统计在内。再比如我们的收入，赚同样多的钱，今年比去年更辛苦了，还是更轻松了？我们付出同样的劳动时间，收入是增加了还是减少了？很多人的收入在增加，但工作强度也越来越大。九九六、零零七似乎成了家常便饭。为了保住工作岗位，我们需要付出更多的时间学习、参加职业培训，需要点亮的技能点也越来越多，这就是内卷，也是人力资本的通货膨胀。

通常来说，通货膨胀对固定收入者、退休人员和低收入人群的影响最大，因为他们的收入往往不能随通货膨胀而增加，而生活成本的上升会使他们的经济负担加重。此外，对于那些持有大量现金或储蓄的人来说，通货膨胀也会导致他们的财富缩水。相反，那些有能力调整价格或收入的企业和高收入人群可能会从通货膨胀中获益。不过，这些影响并不是绝对的，具体情况还会受到各种因素的影响。

试想一下，如果有一天全世界的货币供应量翻了一倍，整个社会的财富会翻倍吗？显然不会。货币供应量增加一倍，只会带来物价翻倍。社会总财富并没有增加，但新增的货币并不会在同一时间平均分配给每个人，而是会先到一小部分人手里。他们会用这些钱购买还没有涨价的商品和资产，等他们买完后，价格就涨上去了，后拿到钱的人只能为高价买单，他们的购买力被前面的一小撮人夺走了。这些年，贫富差距越来越大，富人越来越富，除了他们拥有更多的财富配置选择之外，更重要的一点是，他们可以更早、更快地拿到新增的货币。

那我们普通人能不能对抗通胀呢？可以，但并不容易。我们需要了解通胀对哪些资产有利，对哪些资产不利，我们要对各类资产有一定的基础认知。