2024年一开年，特斯拉就遭遇当头一棒，股价闪崩，市值一夜之间大跌近6000亿元，相当于一个比亚迪跌没了。特斯拉，到底发生了什么？

1. 一夜蒸发一个比亚迪？

作为全球新能源汽车的先行者，特斯拉毫无疑问在全世界都被当做业界标杆。如今大行其道的中国许多新能源车企，例如理想、蔚来、小鹏等造车新势力，事实上都是特斯拉的学生和追随者。多年来，无论是核心技术、产品销量，还是品牌影响、全球化程度，特斯拉说自己第二，没人敢说第一。2021年11月，特斯拉市值达到史无前例的1.3万亿美元，成为全球最大车企，顺带也将3200亿美元身价的马斯克扶上了世界首富的宝座。

可是最近两年多，特斯拉股价基本一路向下。当前，特斯拉市值仅剩下6000亿美元出头，还不到巅峰时期的一半。甚至于，1月25日特斯拉大跌12.13%，股价报收于182.63美元，市值一夜蒸发800多亿美元（折合人民币近6000亿元）。而中国市值最大的车企比亚迪，目前市值有5000多亿。特斯拉一夜之间，市值就等于蒸发了一个比亚迪。由此，特斯拉CEO马斯克的个人财富也减少了约180亿美元（折合人民币约1300亿元）。

2. 财报数据让人失望？

特斯拉股价闪崩，有很多原因，不过最直接原因是其业绩数据让人失望。当天，特斯拉发布了2023年第四季度财报。数据显示，特斯拉去年第四季度，营业收入为251.67亿美元，低于华尔街此前预测的259亿美元，同比增长3%。2023年全年，特斯拉总营收达到967.73亿美元，同比增加19%。该同比增长幅度并不算低，但是相较于前两年超50%的增速，2023年收入增长明显放缓。

与此同时，特斯拉利润也在缩水。按照Non-GAAP会计准则，特斯拉去年第四季度归属于普通股股东的净利润为24.85亿美元，同比大幅下降39%；全年净利润为108.82亿美元，同比下滑23%，这是特斯拉七年以来首次全年利润出现下滑。而且，马斯克对于今年的预期明显有些悲观，并未按照惯例给出的业绩指引，只是模糊地称今年“增长率可能会明显低于去年”。上述种种，都是引发特斯拉股价闪崩的原因。

3. 特斯拉由盛转衰？

特斯拉增收不增利，最主要的原因就是降价导致的毛利率下滑。2023年一开年，销量承压的特斯拉，率先打响“价格战”第一枪，将Model 3起售价降至22.99万元的历史最低价，其他车企闻风而动，行业在价格内卷大战中一片腥风血雨。特斯拉去年全年几乎都在降价以提振销量，这让特斯拉的单车毛利率从过去的30%左右，一路降至如今的16%左右，比比亚迪都低，极大地损害了利润。更为严重的是，特斯拉以价换量策略的效果，正在减弱。

与此同时，特斯拉的护城河正在瓦解。过去，特斯拉以颠覆者的姿态，凭借着全球领先三电技术、智能化技术、一体化压铸制造、直营模式等，革新了传统汽车行业，构建了极高的护城河。可是如今，随着比亚迪等竞争对手的追赶，特斯拉技术领先地位已经摇摇欲坠，智能车产品定义权慢慢丧失，早期构建的护城河壁垒逐渐褪去。简而言之，特斯拉从神坛滑落，即将走入造车“红海”。

不过，这并非说明，特斯拉开始由盛转衰。可以肯定的是，特斯拉不会停止前进，但也不会像过去那样一路狂飙突进，它正在告别高增长时代。在马斯克看来，特斯拉最大的竞争对手，将是中国车企。看来，比亚迪等中国车企，给了特斯拉和马斯克极大压力。当然，特斯拉未来如果在FSD（自动驾驶）和Optimus（擎天柱机器人）等方面获得重大突破，再次成为行业遥遥领先的引领者，那就可能会继续书写属于自己新的传奇。