漫天都是雪球敲入，雪球产品到底是个啥，一起来看一看吧！

雪球产品爆仓，雪球敲入，雪球最近很热闹，我们也来说说雪球产品是个啥玩意。。。。。

简单一点说，雪球产品其实还是一个对赌的游戏，是一种新的玩法。

如果说：股票是二维交易

那么，期货是三维交易，增加了一个时间（交割日）

那么，期权是四维交易，在交割日里，还有一个涨跌的维度。雪球更像是一种期权，但又显得更复杂。

雪球产品的剖析：

比如雪球某产品，2年期为例，比如挂钩中证500指数，设定一个下限跌幅-25%，一个上限涨幅3%，约定在这个区间内中证500指数波动的一些规则，只要满足了，就给客户本金的年化15%收益。（15%很诱人哦）

注意了，跌幅到25%，是无论任何一个交易日，都有效，就是每天都在观察；涨幅3%是每个月观察一次

做了一个表：大致5种情况！

情况1：就是提前离场，这个也就是为什么涨幅设置那么低，跌幅设置那么高。年化15%，雪球也是大出血的给力；那么雪球要赚钱肯定博的就是指数下行嘛。所以如果指数很不错，略涨，游戏结束。

比如图中，3个月的时候（每月观察的时候）超过3%了，就结束这个游戏，收益是3个月的年化15%；（其实投资客当然不喜欢，希望是拿到2年的15%嘛。）

情况2：跌破了下限-25%，不要紧，只要V起来了，又突破了上限3%，被观察到了，那就还是提前结束游戏，给你相应时间的年化15%的收益（比如上图是6个月的）投资客也不喜欢。

情况3：这种其实也不多，就是刚好在2年的最后一个月观察到的情况2，按时结束，拿到了完整的2年收益（年化15%），投资客很喜欢。

情况4：很好，就在设定的区间内一直波动，按时结束，拿到了完整的2年收益（年化15%），投资客很喜欢。

情况5：注意了，始终没有突破3%，但是跌破了25%；那么年化收益不给了。本金也要扣，扣掉本金*指数跌幅；投资客很不喜欢；

情况1-4，本金都有，还有或多或少的年化收益；情况3和4，是投资客最想要的。

只有情况5，年化不给，本金也要扣。极端情况下，就如网图的，爆仓，一分都没了。

网图

所以有人就说了，雪球的这个产品，不适合漂亮国，因为美股一直涨，稍微涨一点就提前结束游戏了。

只有波动市场，买雪球产品是有收益的，才会有客户上钩。所以比较适合大A。

从客户的角度：

以往的大A是一个波动的市场，经常会围绕3000点上下波动，所以很多高净值客户，认为，有利可图。

应该不会跌25%那么多，突破涨3%，也就少赚一点，如果一直区间波动，15%年化真的诱人。大家都很有信心。

机会大于风险。

谁会知道，这2年，会有这个跌幅。以至于本金都没了。

所以，一款产品，作为设计方（出售方）肯定也是有盈利的思考的；尤其是设计很复杂的规则下的对赌模式，思考的应该更深一些。

上面的情况5中，雪球只有1种机会可以盈利，而客户有4种盈利机会，券商自然是5种通赢。

为什么客户还是输了呢？值得你深思哦！

点个关注，一起来聊一聊吧！

如果觉得说的不对，欢迎批评指正！

谢谢！

#雪球敲入##期权交易#