国内经济真的好转了吗？国内真实经济情况各位觉得如何呢？

目前的经济萧条是属于债务压顶，社会上并不缺资金，但是政府、企业、民众都很缺钱。说社会上不缺资金是指有的资本大鳄资金很充足，但是他们不投资、不消费就是存着过冬。他们对现在的形式很清楚，处处缺资金是指政府被地方债和城头债的长期压力压得不轻。

而三年的口罩使企业负重经营，民众因为房贷压力、卡贷压力每月偿还很多收入，所以都很缺钱。在今年的1-4月里，全国工业企业利润大幅度下滑20.6%，其中利润降幅最大的是私营企业，降幅为22.5%。这代表什么？要知道私营企业基本上都是民众生活需求品消费，国有企业基本上都是垄断型企业和装备制造。

私营企业利润大幅度下降表明的是内部需求严重下滑，而内部需求下滑疫情只是个引爆点，但不是根本原因。根本原因是百姓债务比例过高，居民杠杆率超过60%。国际清算银行估计的是中国居民部门杠杆率为70%。

过去40年我国遇到经济难题都是对企业实施贷款帮扶，今年遇到的情况和过去几十年都不同。今年是老百姓没钱无法带动消费，以往的措施全部失效。如果还是建议振兴实业，发放贷款的策略必然毫无作用。

从去年的数据就可以看出来，去年发放的28万亿贷款GDP增长只有7万亿，大部分贷款根本没有进入消费领域。你使劲的修房子、使劲的生产商品，结果卖出去的却很有限。如果没有疫情，百姓消费降级减少，消费的情况会推迟几年出现。但是正是因为疫情这种情况提前了，债务危机提前爆发。

从中国过去几十年的经济驱动力上来讲，主要是投资、出口、消费。投资分为政府投资和企业投资。政府投资很大部分是基建投资，企业投资里很大部分是扩建及房地产企业拿地。

出口这20年有一定的产业升级，从最初的低端工业品成一到现在的基点产品终端为主。但是美国加息直接让出口的增幅很难大幅度提升。而基金由于地方债的扩大，增速也在下降。最主要的是消费，房产消费断崖下降，基本品消费甚至在通缩。这三条路全部被堵住了，前途黯淡。至少中期是这样，从根源上讲这次的经济情况就是全社会债务过高而引发的可能衰退。这一回和过去几十年遇到的问题都不一样，过去是生产不足或者是外贸不足引发的经济危机，这一回则是由资本主义经济苗头，而且很标准的是由房产房贷过高诱发的，和日本90年底经济衰退、1925年佛罗里达房产泡沫、2008年次贷危机有很大相似性。

国外用上百年各种历史作出的例子，我国还是很可能掉了进去。人类的历史就是学不会任何教训，在利益面前都认为自己是最特殊的，但是没有一个是特殊的。有人会说没钱印钱不就好了吗？搞中国版的QE，生产端搞QE没问题，可现在的问题是无法带动消费，而消费端只能给民众发钱才能解决。

以往解决的思路是给企业贷款创造岗位，地方政府搞基建创造岗位，通过创造岗位让劳动者获得报酬，用这种间接发钱的手段扩大消费。而现在的难点就在于生产出来的房产商品没人买，属于严重产能过剩，再扩大生产只会生产出更多无人买的房产商品。民众使负债太高不敢消费，你能免除债务吗？不让民众渡过债务难关根本无从化解危机苗头。

早几年地方负债搞基建，当时叫基建狂魔，很多人对负债这个事不敏感，认为未来用通账冲销就解决了，从长期角度看这是没问题的。未来20年通涨冲销是个很好的办法，但是眼下这个坎就很难过去，没有中央政府财政帮助，标准的隐形的地方债和长债压力就是很难偿还利息。

已经发展到公交地铁发不出钱的地步，这只是政府层面企业层面，生产出来的商品卖不出去，只有降价打价格战。比如年初的汽车价格战和手机价格战，企业利润下降必然会降薪裁员，失业会显著增加，新招年轻员工会减少。从侧面可以看到问题的严重性。

·一是今年美团多个城市满额。

·二是滴滴多个城市出现满员预警。

·三是打螺丝工的薪资在下降。

·四是头部房企在明显裁员。

·五是互联网大厂裁员。

·六是世纪院裁员。

这代表的是技术企业和低端制造企业都多方裁员，失业人口涌向，连美团、滴滴这样的工作都难找到了。

这一回跟往年最大的不同是经济没有了新的增长点。过去20年里，08年、2016年经济发展在难可互联网企业还是蓬勃发展的，而今年是互联网企业也到头了，没有了新的经济增长点，只能搞存量博弈，也只能搞价格战，非常残酷。

个人层面大量民众负债，特别是房贷、卡贷、车贷，经过三年疫情都在主动缩减开支，居民部门杠杆率太高，从表内业务上看达到了60%的警戒线，但是实际是远超的。因为存款分布是高度集中的，大量民众其实没有多少存款。

如上所述，今年的问题和过往的几十年都不一样，靠老办法基本很难解决。根据马太效应二八法则，钱都流到了少数人的口袋里，80%的人都没钱，怎么带动消费？而无法带动消费，经济就无法循环，必然是多米诺骨牌效应，大爆发只是时间问题。

为什么央行用了那么多钱，M2数字那么庞大，但市场依然缺钱？因为只有流动起来的钱对经济才有帮助。问题出在哪里？出在没有把钱给到应该给的人身上。所以有些西方国家绕过银行系统直接全民发钱，反而是有用的，不会有什么多发钱等于没有发钱的效果。

因为中下阶层所产生的资金流动大部分都发生在消费领域，当然发消费券也有用，数量发的够多就行。问题是当财政也没钱的时候就只能给一给口味了，不是鼓励地摊经济就是号召后备箱经济。

所以你看到现在地摊经济、足疗经济如此火爆，当下大家不去消费并不是因为缺乏消费场景，而是缺钱、缺意愿、缺信心，再不然把房价压下去也行，让书生腾出预算去住店、买米、买肉等等的，但房价压不下去也不敢压，多少人就等着这个开饭？

所以内循环转不动而转不动，衰退就会遏制不住的深化蔓延，最终酿成危机。现代经济因为有债务周期的存在，所以经济危机大多表现为债务集中违约，冲击信用系统的金融危机。但是债务周期被发明之前，经济危机的表现形式是生产过剩。

马克思把经济危机总结为绝对过剩，与相对匮乏同时发生。

什么叫做绝对过剩？一边是生产出来的东西卖不出去，比如牛奶只能倒掉，数以千万计的大学毕业生只能躺平摆烂，这都是绝对的过剩。

什么叫做相对匮乏？另一边是富人有充分的购买力，然而需求已经被过量满足。穷人有大量的需求，但是缺乏购买力。简而言之就是富人有更多的收入，但需求已经被过量满足。打工人有消费的愿望，但收入太少，消费能力不足。而现实中的绝大部分普通人的消费需求根本无法满足，只能压抑需求。

也就是所看到的消费降级现象其实是生产过剩的镜像，其本质是经济危机。富人无论怎么奢侈都撑不起经济，最终还要看数量庞大的中下阶层拉动消费，带动经济循环。

消费降级所反映的经济结构问题其实用一句话就可以概括：债务流向了多数人，财富流向了少数人。这样的结构一旦进入下行周期就会形成一个消极螺旋，不摧毁这个结构就不可能拔得出来。而消费降级所反应的问题往前推使债务危机和贫富分化，往后推使预期悲观和缺乏信心。它们并不是一个相互独立的问题，而是互成因果，互相强化的关系。

所以结论是什么？结论是只有改善债务流向多数人，财富流向少数人的经济结构才能使消费热起来，否则它大概率会继续凉下去。所以要为寒气的到来做好充分的准备。