股市下跌谣言满天飞，如何一眼看穿真假

#头条讲真的#

昨天同花顺股价出现了比较大的下跌，特别是从10点开始下跌的速度更快，仅仅一个小时多一点就从下跌2%到下跌14%以上。股价的下跌伴随着一条谣言的传播“上海某大户在10点左右，没有补足保障金，仓位旗下同花顺爆仓10亿直接强平，引发创业板直接崩盘。”

从表面上看，似乎说的非常有道理，因为从盘面上就是这样表现的。而且昨天创业板指数也同样是从早上10点开始，从1750点左右逐渐走低到1730点左右，完全和以上的描述相符。昨天下午媒体上进行了辟谣，只不过讲述的比较含糊，理据也不充分。而我则是看到谣言第一眼就知道是假的，我是怎么知道的呢？

首先，在这个谣言的第一句就不对。“某大户在10点左右，没有补足保障金”，没有保障金这个说法，用的词是保证金。根据融资融券相关业务规定，客户可融资额不得超过本金的100%，假设客户本金100万元，最大可融资余额也是100万元。同时客户冲抵保证金的股票要根据不同情况打折，一般只能抵扣50%到80%之间。在实际操作中，如果客户在融资的时候用股票作为抵押，一般市值100万元的股票真实的可融资额度大约是50万元到80万元之间。

其次，平仓的标准是什么？根据相关规定，客户的维持担保比例不得低于130%，否则可能会被平仓。所谓维持担保比例，就是融资融券账户中总资产与总负债的比值。假设某客户原始持仓股票100万元后进行融资80万元，账户总资产为180万元，此时的维持担保比例就是180万元/80万元=225%。当维持担保比例因为股价下跌而下降的时候，证券公司会在不同的时段对客户进行提醒。

通常当维持担保比例在140%到150%的时候会触发警戒线，警戒线比例的高低根据不同券商和客户在融资融券合同中约定。例如某券商警戒线150%，还是刚才的案例，那么当总市值从180万元下跌到120万元的时候，维持担保比例就会触及150%的警戒线，会收到券商的提醒通知。如果股价继续下跌，当维持担保比例低于130%的时候，就会达到强平线。但是并非一低于强平线马上就会强平，而是会要求客户在次日收盘前补齐保证金，使维持担保比例高于135%或者140%。

假设某客户本金100万元融资80万元，当总市值120万元的时候触发警戒线，当总市值下跌到104万元的时候就低于了130%。那么券商就会要求客户在次日收盘前补足保证金，使账户内总资产达到80万元的140%，也就是112万元就可以了。如果客户不补足，才会在第三天进行平仓。市值下跌幅度从180万元到104万元才会触发强平，下跌幅度42.22%。而同花顺按照历史最高价计算到事发前一天股价最大下跌幅度不到41%，很显然这是不可能的。

接下来的问题在于，即使是强平，也不会是从10点开始的，真正的强制平仓大多数都是从集合竞价就开始了！这则谣言还有一个重大的错误，那就是持仓数量。根据谣言所说“仓位旗下10亿”，按照当时的股价计算约800万股到1000万股，我们查询一下同花顺的股东名单，可以看到超过这个数字的只有4个股东，分别是两个个人股东和代表深股通的香港中央结算以及北京凯士奥。会是他们吗？

也不可能。根据融资融券细则规定，客户在进行融资交易的时候，需要在融资融券账户中进行。而融资融券账户的名义持有人是证券公司，客户是实际持有人。这是什么意思呢？就是说客户在进行融资交易的时候，如果持仓量比较大登上了十大股东名单，出现在股东名单中的股东并非客户本人而是某某证券公司。在整个同花顺的十大股东名单中，最后一名是持股210万股的东方红产业升级基金，并没有看到任何一个证券公司的身影。因此根本就不存在任何一个客户进行融资10亿买进同花顺并且爆仓的事情，完全是一些不懂规则的人凭借想象杜撰出来的。

至于创业板指数大跌是因为同花顺下跌导致，也是一派胡言。因为同花顺在创业板指数中的权重仅仅只有1.12%，虽然也会影响到指数，但是影响力是很小的。昨日创业板指数最大下跌20个点，由同花顺造成的影响约0.2点，几乎可以忽略。

通过这一案例，我们应该学会什么呢？1、再一次向我们证明了熟练掌握规则的重要性，如果对融资融券相关业务规则很了解，在第一时间就会清楚的知道传的就是谣言。如果我们知道指数的构成，同样也会知道这是谣言。2、市场中大量存在的是对规则不了解的散户，以讹传讹会加剧市场的波动。3、投资者的情绪现在极不稳定，风声鹤唳。4、以上特征说明现在市场仍未到达底部，耐心等待市场平稳。