2023年是A股大白马的灾难。跌幅超过50%的，一抓一大把。

今天我们来盘点一下那些被杀得最惨的千亿大白马，看看都有谁？

这些大白马还有机会吗？

一、2023年跌幅前十的千亿大白马

前十分别是中国中免，隆基绿能，海天味业，万科，宁波银行，爱尔眼科，保利发展，中国国航，通威股份，洋河股份。

平均跌幅38%！

其中消费行业有3家，金融地产有3家，电力设备有2家，交通运输1家，医疗服务1家。

二、最惨大白马的教训

最惨的中免跌了61%，而且它是从最高的400块跌到最低98块。这酸爽劲十足。

据我所知，不少人在200块开始抄底，结果还是没有逃脱亏损50%的命运。

有一些人是在150块抄底的，最终纷纷都说：还是自己太年轻了。

但其实也不尽然，从中免历史PE走势来看，很明显，2023年的估值还是很贵 呀 ，怎么能够轻易下手呢？

而且PE受盈利的影响，有时候失真很严重，我们还要参考一下PB。

从PB来看，直到2023年5月，才跌到中位数而已。

为啥大家会抄底过早呢？

第一个原因就是：贪！

害怕错过收益了。

2007年从6000点开始跌，很多人在6000点逃顶了，但5000点又满仓杀了回来。

也有人在3000点杀回来，认为自己抄到底了。

跟众多读者交流中，我发现很多人都有一个误区：只看跌了多少，而不关注估值在什么水平。

跌再多都不是买入的理由！贵不贵要看估值！（基本面没问题是前提）

如果在估值底部区域买入，即便继续跌，也不会有过大的损失。

就比如创业板指数吧，虽然今年也跌了20%左右，但很大程度上并非因为估值很贵，而是很多非市场因素造成的超跌。尤其是市场完全失去理智时的情绪下杀。

但一旦情绪恢复后，很快就会把估值修复掉的。

至于中免到底了吗？

如果免税行业的基本面没有变坏，差不多就见底了。

但这里需要考虑的是，人们在资产负债表受损后，对这类零售奢侈品的消费习惯会不会有变化呢？

如果有变化，变化是多大呢？

最悲观的情况下，估值应该下降到什么位置才合理呢？

牌照优势能够维持多久呢？

抱歉，请别让我给出准确答案，因为我研究得不够深入！反正不懂的东西，我不碰。

三、带翅膀要当心

巴菲特在航空公司上栽过好几次跟头，最后感叹：带翅膀的别碰！

很可惜呀，大多数人都把股神的话当做耳旁风。

2022年10月底，疫情防控突然解封，全民沸腾。

记得当时铺天盖地的消息都说利好航天，利好旅游。

但大家一定要记住，大家都知道的事，且这么浅显易懂，你说还能赚钱吗？

中国国航恰好就是从2022年底头也不回的下跌，几乎是腰斩。见下图 。

比较有意思的是，恰好也是从2022年四季度开始，散户大量涌入，股东数量从10万户上升到16.4万户。见下图。

为什么会这么惨，到底错在哪里？

我们把国航前5年的走势图拉出来看就明白了。

红色框内是2021年8月到2022年12月的走势！

这段时间应该是航空业的至暗时刻吧。股价不跌反涨，这难道不奇怪吗？

很明显这就是人为的在炒作预期。

只要疫情没有完全放开，这个预期就始终存在。

而一旦疫情防控确认放开了，那么不好意思，预期就彻底崩塌！

请注意，股市在短期是被预期撑起来的！（注意短期两个字）

所以才有买预期卖现实这个说法。

很可惜呀，大量散户朋友纷纷冲进去买现实！

航空公司是否是一个值得长期投资的标的呢？

反正巴菲特是吃了好几次亏，大家想想到底是为什么？

主要原因有两个：

1.严重的价格战；

2.影响的业绩的因素太多太复杂。

请注意，我不是说股价不会涨，我想说的是，分析清楚一家航空公司太难了。为啥不去找个简单点的来做呢？

这些因素包括：价格战、油价、汇率、折旧、天气气候、疫情、战争、高铁、资本开支、人力开支等等。

当然，你如果觉得自己能搞明白就可以投资。

从我个人的观点来看，航空股只适合交易！长期投资的话，我心里会打鼓。

四、不要忽视周期

无论是经济还是股市都是有周期的。

房地产也有周期，而且房地产的周期有20年左右。

因此，当周期开始下降时，千万不要急着去对抗。

反正我是在2018年就跟身边的朋友说：投资就不要买房了。

很可惜呀，他们大都打着刚需的口号买了房。实际上心里想的才不是刚需，而是赚钱。

顶部看空这事总是被人骂的。就跟我现在在底部看多是一样的。

因为我看空只是因为价格贵了，但并不能保证我一看空它就跌。

同理，我也不能保证我一看多，它就涨。

但人们很贪心啊，总是想卖在最高点，买最低点。

事实证明，其实在2018年到2021年期间把房子卖掉都是明智的。（不包括自住房）

在这期间坚定不要买房也不会错。万一你出手晚了，那就被套死在里面。

这就跟总想着逃顶的人一样，真能逃顶吗？

结果现在房子玩命打折也不见得卖得出去。

不少人由于收入骤降甚至失业，已经断供了，非常尴尬。

回到地产股上也同样如此。

虽然政策有所转向，但周期的力量不可违背，市场得充分出清后才有机会。

而且机会也是局部机会，需要考验我们的择股能力。

最近不还在强调房住不炒吗？

所以或许有交易型机会，但大机会应该还没有出现。

五、总结：大热必死

这些最惨千亿大白马主要就是因为前一个周期太热了。

所谓大热必死。

人类的天性就是看到啥赚钱就蜂拥而入。

新能源就是如此。

2020年和2021年，很多企业都往新能源里钻，都想在里面分一杯羹。

不少人还恶意囤碳酸锂，把价格炒得老高。

结果就是产能过剩了！

在资本市场也一样，投资者（尤其是基金）通通往里面杀。

而一旦抱团瓦解，力量就太大了。

其实新能源的估值已经严重超跌了，但由于机构仓位太高，且遭到赎回压力，造成多杀多的踩踏。

三个字：惨，惨，惨...

对于新能源来说，估值修复 的机会是有的，但估值修复后，尽量还是换成其他业绩更确定的板块。可能相对来说更值得考虑一些。

六、千亿白马值得买吗？

可能大家都 关心这些千亿白马还值得拥有吗？

大家猜猜2023年市值千亿以上的公司平均涨幅是多少？

我统计了一下是：4.7%。（截至到2023年底，共115家）

是不是觉得还挺惊喜的。

这些大白马现在的平均PE是17倍，贵不贵呢？大家自己衡量。

注：统计平均PE时，剔除了负值，以及几个PE超过100倍的股票。

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