再无实控人，支付宝正式去“马云化”

近日，央行发布了一个跟支付宝有关的重要文件，央行同意支付宝（中国）网络技术有限公司变更为无实际控制人。

从工商注册信息来看，支付宝（中国）网络技术有限公司成立于2004年，是移动支付平台支付宝的主体，由蚂蚁金服100%控股。

既然支付宝由蚂蚁金服100%控股，为什么却说支付宝变为无实际控制人呢？这里面主要原因是支付宝的母公司蚂蚁金服已经无实际控制人。

对于这个结果其实早在大家的预料之中，这次公告或许只是一个形式上的官宣而已，实际上早在年初的时候，蚂蚁金服就发布公告要完善公司治理，当时蚂蚁金服内部就进行了股权调整。

在调整之前，支付宝的两大股东分别是杭州君瀚股权投资合伙企业（有限合伙），以及杭州君澳合伙企业（有限合伙），这两家企业持有蚂蚁金服的股权比重分别为31.04%和22.42%，而这两家企业都是油马云以及蚂蚁金服的一些高管持股，但他们都是一致行动人，其实最终的控制人是马云，所以在调整之前，马云实际上持有蚂蚁金服53.46%的投票权。

这种高度集中的投票权在蚂蚁金服刚发展的时候有一定的好处，它能够大幅提升蚂蚁金服的决策效率、适应快速发展的市场以及激烈的第三方移动支付竞争环境。

但是当蚂蚁金服发展成为一家年营收上千亿，估值超过上千亿美元的大型企业之后，股权过度集中就可能带来一些弊端，甚至有可能做出一些不合理的行为，比如几年前蚂蚁金服的ABS的杠杆就非常高。

蚂蚁借呗和花呗的两大主体注册资本都只有几十个亿，但是从之前蚂蚁金服发布的招股书来看，他们的信贷余额达到1.7万多亿，其杠杆是非常高的，这里面有一个非常明显的做法就是不断通过ABS扩大信贷规模。

对于这种杠杆非常高的金融平台，其潜在的风险是非常大的，一旦资金链出问题了，对客户、对金融机构都会产生很大的影响。

但即便风险很高，蚂蚁金服仍然能够踩在高杠杆的火炉上飞速发展，这里面就是因为股权过度集中导致缺乏约束性。

还好监管部门及时发现了这个问题，所以在蚂蚁金服即将上市的前期，及时叫停并进行整顿，并给蚂蚁金服和马云“戴上紧箍咒”，让蚂蚁金服回归到金融的监管体系当中，避免杠杆过大，带来的潜在风险。

蚂蚁金服也非常配合监管部门的工作，近几年时间他们一直在进行内部调整，经过调整之后，在2023年初蚂蚁金服公布了初步的治理结果。

经历调整之后，蚂蚁金服的股权发生了很大的变化，虽然调整之后，阿里系的股权仍然占了很大一个比重，但有一个很大的变化是每一个人都是独立的股东，不再是一致行动人。

最关键的是蚂蚁金服引入了很多外部投资，这进一步分散了蚂蚁金服的股权，让股东变得更加多样化，这样可以避免股权过度集中而带来的一些决策风险。

经历这些调整之后，蚂蚁金服不再有实际控制人，这意味着以后蚂蚁金服的一些重大决策都需要经过股东进行投票决策，而且因为股东众多，这里面既有阿里系的股东，也有社会上的一些股东，也有国家队的股东，这样可以让决策更加理智，更加符合监管要求和法律要求，这对于阿里来说反而是一个利好消息。

“戴上紧箍咒”之后，蚂蚁金服所有的决策会更加透明，一切行动都将在监管和法律体系之下运行，这样可以有效防范风险，同时保护广大用户的切身利益，也有利于我国互联网金融长远健康发展。