多地启用重污染应急响应 钢价大涨

近期，唐山、邯郸、邢台、石家庄、沧州、衡水、天津等地接连启动重污染天气应急响应，部分地区由橙色预警升级为红色预警，并要求严格按照应急减排有关要求落实各项应急减排措施，且解除时间另行通知。

部分钢厂将顺势进行停产检修，因此会带动一定的产量下降，对于钢市将形成一定的利好，且有利于市场开启“冬储”。

如果钢厂出现大面积的减产，将对原料价格形成负反馈，原料价格或将出现大幅走跌。但从目前来看，总体减产力度还不是特别大，短期内对于原料的影响相对有限，总体成本支撑韧性仍强。

进入“淡季”后，市场行情走势主要看的是成本和预期，目前成本韧性仍强，在“稳增长”系列会议和政策的带动下，给市场带来了较强的预期。因此，从目前来看，明年一季度在产量没有大幅增长的状态下，钢市或呈现向上态势。

从目前看，钢市运行的方向没有改变，但是向上驱动力又不足，没有强有力的条件进一步激化。这和焦煤、铁矿等敏感品种有明显不同，在于成材的供需现状以及资金博弈的结果。表现出来的行情就是震荡、纠结的现状，这也是今年冬储同样难熬的原因之一。短期看，成材仍然处于被动跟随状态，局部有补涨可能，但继续向上，需要盘面给出新高度。

受雨雪寒潮天气影响，需求环比继续下滑，运输不畅垒库有所加快，整体水平不高。经济波动中有所好转，基建、制造业对冲地产下行压力，关注地产销售端利好政策落地效果，以及房企融资改善情况。铁水继续温和回落，电炉增量有限，供应压力有所缓解，关注唐山环保限产力度。商品情绪偏乐观，成本端表现依然强劲，盘面短期有望维持偏强走势。