美联储投降认输，中国或将再抛售7000亿美债，或引爆美国金融核弹

根据美国财政部在12月17日公布的月度报表，美国当局出现了历史上最大的11月份预算赤字至3140亿美元，尽管收入增加了9%，但它还是实现了这一壮举，这比去年同期高出26%，这也使得2024财的前两个月，联邦政府的赤字就已达3805.8亿美元，创下历史新高的之际，美国联邦的债务成本也飙升至2万亿美元。

与此同时，美国当局的支持率也开始直线下滑，对此，华尔街坚信，美联储是迫于白宫的压力，这就是为什么在短短两周内，美联储作出让让市场震惊，在降息表态上会出现180度转变，正式向通胀认输投降的背后原因之一。

美联储主席鲍威尔

正如美联储在12月14日利率会议发布的点阵图所示，美联储已计划在2024年降息3次，并在 2025年再降息4次。这将使利率降至2%至2.5%之间，超出所有经济学家和交易员的预期，但是，我们注意到，上个月，美联储主席鲍威尔还坚称“降息甚至没有提上日程”，并承认，“通胀仍然过高且实现目标道路不确定”。

这也使得有“新美联储通讯社”之称的机构感叹，“两周时间，美联储态度巨变”，“新债王”冈拉克也评论称，美联储可能不得不比预期更多地降息，但对美联储来说，作出投降认输的原因还不仅于此。

分析认为，鲍威尔可能是看到了市场没发现的经济危机前兆，这些领域可能是商业地产、租房市场或信贷这些对高利率过度敏感，容易暴露风险的行业，这表明，美联储本轮紧缩周期对经济的影响可能比市场所想还要严重。

事实上，早在12月3日，美国财长耶伦就有过类似警告，她称在目前的高利率水平下，国家债务存在破产的可能，虽然，通胀正在向美联储2%的目标下降，但利率走高导致借贷成本上升，社保支出预计也会继续增加，给联邦预算带来压力。

这表明美联储在美国经济衰退，支持率下降和美国财长警告美国国债市场可能将崩溃的迹象中迎来服软投降转向的信号，但对美联储来说，最坏的情况还不止于此。

正如资深的华尔街预言家彼得希夫所警告的那样，美联储的紧缩货币政策如果不转向，这对美国金融市场来说是一个巨大的金融定时核弹，华尔街独立分析师Michael Snyder也在12月15日分析称，美国金融市场新的一场危机似乎近在眼前，随着美国经济衰退可能性很大，美国债务危机的金融核弹或将被引爆，因为，美国债券和股票市场已经资不抵债，只有被高估的美元指数在苦苦支撑。

前美国达拉斯联储主席理事卡普兰对此有过一段精彩的分析，他表示，“如果美元不是储备货币，美国高企的债务将难以维持，所以，美元一旦失去主导地位，对美债和美国来说显然是赌不起的”，这表明，现代货币理论MMT和凯恩斯主义宏观经济学并不是万能药，副作用已经开始显示。

正如下图所示，我们留意到，处于左右为难中的美联储主席鲍威尔每天也在跟踪信用风险压力指标FRA-OIS（远期利率协议与隔夜利率互换的差），该指标已经表明美国的信贷压力正在接近危机临界点，并使得美国的举债负担成本成倍增加。

这也使得被称为“美联储市场大师”的格雷格·曼昆在12月13日对鲍威尔发出了警告：“美国金融市场的盛宴面临崩盘风险“，这些均让华尔街押注陷入“囚徒困境”中的美联储最终将不得不在美国经济衰退和美国债券价格暴跌中调整政策，投降认输，因为，强势美元预示着美国利率和借贷成本将持续飙升，最终将会反噬美国经济。

紧接着，美国银行在报告中再次警告美联储即将引爆美债，楼市等高估值的美国资产价格市场，美银警告说，去年以来美债市场的猛烈抛售潮及近二个月以来美国楼市的下跌幅度是该行分析师们自2008年以来所见过最严重的，摩根大通表示，大多数美国人已经耗尽了积累的多余储蓄，在未来几个月里，几乎每个人的财务状况可能都会比2019年更糟。

甚至，ZeroHedge还称，近期，美国已经有城市因债务和通胀危机的原因而突然爆发了大规模富翁撤离事件，真实地上演美版出埃及记，这些因债务引发的事件暗露了这样的天机：美国城市暗藏着一颗债务金融核弹，或即将破产。

据美国AccountingTruth网站发布的美国2023年度城市财务状况调查报告表明，在该机构调查的人口最多的75个城市中，有50个城市所积累的财政状况问题非常严重，没有足够的钱来支付所有的账单，尽管美国已经从2020年开始进行了持续援助，但大多数城市的财务状况都在恶化。截至2023财年末，美国75个最大城市的总债务达到3570亿美元。

美国金融网站Zerohedge在12月14日报道称，如果美国债务在2023年底达到35万亿美元（目前为33.9万亿），那将意味着美国每年为此支付的利息将达到惊人的2.3万亿美元。

美国国会预算办公室在12日发表的报告预计，美国联邦债务负担将在2052年达到GDP的185%，其中，债务利息成本增加最快。所以，仅从这个角度来看，美联储持续维持高利率的行为，最终的结果将引爆美国债务经济的核弹。

因为，美国金融市场在“高债务、高利率及低增长”这套有毒组合的环境下，终将会反噬美国经济，而对美国金融市场来说，这套组合就是一颗正式引爆美国金融债务的核弹，并引发美债和美股的强劲抛售。

按美国前财长萨默斯在12月14日接受媒体采访时的解释就是，如今美国金融市场的风险看起来与2008年金融海啸之前出现的风险惊人地相似，美联储激进追赶式的货币紧缩政策正在朝美国债务经济火药桶里扔金融核弹。

这提醒美债持有者，美国国债正变得越来越不稳定，这增强了投资者远离美债的信心，随着海外美债买家的远离，美国财政部在12月13日举行的360亿美元3年期美债拍卖创下历史纪录的惨淡交易数据（下图），事实上，最近数月以来，美债总体上被市场远离，早有迹象，最新的数据正在反馈这个趋势。

据美国财政部最新公布的国际资本流动报告的数据显示，外国投资者对美国国债的投资额继续下降，而中国和日本是抛售美债的主力。接下去的几年内，包括中国，日本等全球央行级别的美债大买家们料将接下去先后再各自抛售7000亿美债的可能，以降低美元资产敞口风险，像包括中东产油国在内的一些持仓只有数百亿美元的全球央行也存在清零美债持仓的可能。

目前，美国债务总额的24%归中国，日本，英国和其他石油出口国所有，此外，美国债务总额的三分之一由美国国内投资者拥有。因此，美国未能偿还债务的任何情况都可能导致美国经济和金融出现灾难性的危机。

对此，被称为末日博士的努里尔·鲁比尼在12月15日接受媒体采访时进一步解释称，“美国狂飙的债务赤字将会成为引爆美国金融市场的一枚核弹，点燃美元的信用危机，其造成的影响最终会让各国对美国偿还债务的能力开始担忧，以及损害美元的地位，而一旦美元变成另一种货币，那么，美国靠美元霸权维持的债务庞氏骗局也必将会开始加速崩溃。

特别在此时，全球的美债债主们已经开始在加速清算抛售，这无疑会动摇美国经济增长的根本逻辑，稀释美元的货币红利，更会削弱美元输出通胀和收割铸币税的能力，给欠债上瘾的美国经济埋下一颗债务定时核弹。

高盛在12月10日发布的一份报告中写道，2024年初，美国联邦关门的风险可能会更高，美国债务上限闹剧将重演，目前，国会两党在拟议支出水平上仍存在1200亿美元的差距，并表示他们正在密切关注外国央行是否会背离美元或持续清算美债。

正如BWC中文网国际财经研究团队在不同的场合中多次强调过的那样，美联储的真正使命是为美国联邦支出和债务融资以及支持包括美联储自身利益在内的华尔街精英等利益集团服务，而包括通胀和失业率，都是其主要任务的衍生品，这也就解释了美联储为什么会在12月14日突然向市场投降作出鸽派转向的背后原因了。（完）