美联储“停止加息”，人民币暴涨，未来1年货币政策走向明确

北京时间12月14日凌晨2时，美联储宣布将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%不变，这是美联储本轮加息周期中第四次暂停加息，此前分别为6月、9月、11月。

从这次议息会议得出的信息来看，美联储加息周期大概率已经结束，同时将进入降息周期。

美联储主席鲍威尔表示，目前政策利率已经达到或接近历史峰值，大多数决策者正在讨论合适的降息时点，美联储将根据全部数据、不断变化的前景和风险做出未来的决策。

美联储预计，2024年底联邦基金利率为4.6%，当前政策利率水准为5.4%。预计2023年年底的联邦基金利率为5.4%，预计2025年年底的联邦基金利率为3.6%，预计2026年年底的联邦基金利率为2.9%，长期联邦基金利率预期为2.5%。

也就意味着美国大概率进入了慢长的降息周期，2024年预计降息75个基点，最终可能将利率降到2.5%。

随着美联储货币政策走向明确（大概率已进入降息周期），前两年受美元升值而受到压抑的资产价格将带来趋势性机会。主要是两个：

一是人民币汇率，人民币汇率受美元影响非常大，美元升值，人民币汇率基本都会贬值，反之，人民币汇率相对容易升值。美联储加息即将结束，转而可能进入降息周期，也就意味着美元指数进入弱势区间，人民币对美元汇率有望企稳回升。自从11月初以来，离岸人民币对美元汇率上涨已经超过2000点。

二是黄金价格，黄金主要是以美元计价，美元走强金价必然上涨。如果美联储降息周期是3年，那么金价至少有2年的反弹机会。目前国际金价是2000 美元/盎司左右，业内普通预期，金价至少能反弹到2500 美元/盎司。

随着美联储降息预期以及地缘危机加深，机构和个人对黄金的偏好明显增加。

中国黄金协会的数据显示：2023年前三季度，全国黄金消费量835.07吨，与2022年同期相比增长7.32%。

中国央行去年11月以来一直在增持黄金，从持有6264万盎司增加到现在的7158万盎司，到了现在应该是赚得盆满钵满。

最近一年，很多个人投资者参与黄金投资，应该也有不少斩获。对个人投资者来说参与黄金投资主要还是银行APP里面的纸黄金，不带杠杆，流动性非常好，能享受金价上涨带来的收益。

不过还有一种性价比更高的黄金投资大部分人都忽视了，那就是交易所里面的黄金股ETF。第一它是在股票账户里交易的，是合法合规的投资。第二，买黄金股ETF，相当于买一篮子的黄金股，在享受金价上涨收益的同时，避免了受单一个股的影响，弹性非常好。过去3年，黄金股表现明显优于黄金价格。

大家如果想要布局黄金或黄金股，可以关注黄金股ETF（517520）就是我近期较为看好的。

对于黄金、人民币汇率这种资产，其周期性非常强，而其周期与货币政策紧密相关。在降息周期里，把握相关资产的周期性机会，本身也是一种“躺赚”。

随着美国即将进入降息周期，中美两国的货币政策即将同步，中国降准降息的空间也更大。

刚刚闭幕的中央经济工作会议提到，要强化宏观政策逆周期和跨周期调节。这意味着2024年降准降息很难缺席。

央行公布的最新金融数据也显示，今年11月末，中国广义货币（M2）余额291.2万亿元,同比增长10%，增速虽然比上月回落，但M2增速仍然是GDP增速2倍左右，意味着“货币的增速”是“财富创造速度”2倍左右。市场的货币增加对于资产价格肯定是利好。

所以2024年将是一个特殊的年份，中美两国的货币政策将开始同步，都处于降息周期，这对于股市楼市汇市黄金等资产价格来说将是明显利好。