中植正式暴雷，富人血本无归，这场延后两年的雪崩还是来了

11月22日，中植企业集团发布道歉公函，引发社会高度关注。据信件披露，中植集团总资产值高达2000亿元，但债务规模却在4200-4600亿元之间。

由此，当年风光无限的资管巨头中植系正式宣告暴雷。

这不由人让人联想起两年前中植发布讣告，宣布创始人解直锟因病逝世，一度让市场惊呼中植的天塌了。

解直锟还有另一个身份，他正是中国歌坛巨星毛阿敏的丈夫。

相较那些常出现于公众视野的企业家，解直锟虽掌舵万亿金融商业帝国，却低调许多。

若非毛阿敏，大多数人鲜少得知这位商界大鳄。然而在特定的社交圈内，解直锟的财富传奇却广为传颂。

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1961年出生的解直锟，在30岁时成为黑龙江伊春市五营区印刷厂厂长。

在上世纪90年代，位于小兴安岭南坡的五营区尽管山环水抱，却难逃市场经济的冲击。国营工厂运营不畅，为富有经济头脑的解直锟提供了机遇。

原在政府任职的解直锟毅然辞职，接管了印刷厂，此后又陆续承包了包括水泥厂、服装厂、木材厂在内的多家企业，由此开启了商业之路。

据传，解直锟通过倒卖当地盛产的红松获得了第一笔财富。1995年成立中植时，解直锟的5000万注册资金便来源于此。

中植起初主要涉足造纸行业，但跟着政策走势逐渐向房地产开发、道路建设等基础设施领域发展。

在市场竞争的推动下，解直锟的商业版图日渐壮大。2000年，中植完成股份制改革，解直锟持有80%股权，成为实质性的控制人。中植自此也从伊春走向全国。

也正是在2002年的伊春文化节上，毛阿敏与解直锟首次相识，第二年两人便走进婚姻殿堂。

毛阿敏随后便淡出公众视线，中植则步入快速发展阶段。值得注意的是，解直锟甚至对公司进行了重大战略调整。

解直锟凭借敏锐的商业嗅觉，携手其他五家企业重组成哈尔滨国际信托公司，后更名为中融信托。直至2007年，随着银监会颁布相关管理办法，中融信托迁至北京，解直锟则通过委派其外甥刘洋进行管理。

中融信托与传统中规中矩的信托公司截然不同，高度灵活的经营模式和狼性经营策略让中植迅速声名鹊起。

起初，中融信托主要与银行合作开展理财通道业务，通过以低价优势迅速扩大资产管理规模。之后，中融又在四万亿基建的热潮中获益良多。

让世人意想不到的是，中融还通过股权转让成功转型为央企。2010年1月，经纬纺机成为中融的控股股东，而其背后的参控股股东则是国资委旗下的中国恒天。

在业务蓬勃发展之际，为何选择放弃自己的大股东地位？这正是解直锟以退为进的高超策略。

拥有央企身份后，中融信托的业务拓展更为便捷，因为市场和客户更倾向于选择国营企业。同时，经纬纺机在中融信托中仅为财务型投资者，并不干预日常经营，这无疑体现了解直锟的过人谋略。

2011年以后，地方基建融资和房地产信托成为中融的主要业务，众多与地方政府合作的重大项目皆由解直锟一手操办。

同时，中融也借助自身实力助力中植集团业务拓展，尤其在地方优质煤矿资源项目的收购方面取得了显著成果。

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解直锟钟爱矿产资源，自2010年起，随着矿产价值的上升，中植系也加大了投资力度。至今，矿产依然是中植系的重要业务板块。然而，真正使得中植闻名遐迩的却是其在金融领域的大显身手。

自2005年中国引入第三方财富管理业务以来，财富管理成为了人们关注的焦点。最初，财富公司以渠道代销为主，然而很快转变为所谓的“自融”金融活动。

2011年，在中融信托业务部门的基础上，恒天、新湖、大唐、高晟四大财富公司应运而生，它们隶属于中植控股，主要销售各类理财产品。

销售理财只是第一步，若想在承诺年化8-10%的收益的情况下按时支付给客户，就必须依赖解直锟领导下的中植一系列复杂的资本运作。

“中植系”的资本运作分为两部分：上半场较为低调，一般通过重组和定向增发成为上市公司的第二大股东；下半场就是与上市公司合作并购，收购中植系相关资产，推动股价上涨后减持套现。

在此模式下，中融信托和四大财富公司源源不断地为中植系提供资金，而中植旗下的私募基金则瞄准上市公司进行围猎。

通过连环精密的操纵，“中植系”在A股布局了50多家上市公司。2015年，在金融市场上明目张胆地快速吸纳资产的并不只有中植，各大企业都疯狂地扩张。

然而，2015年6月，54岁的解直锟突然宣布卸任中植董事局主席一职，这一举动被媒体解读为“急流勇退”，实则可能蕴含着“紧急避险”的意味。

因为就在一个月前，解直锟的哥哥解植春刚刚从中央汇金公司总经理的位置上离开，任职期限仅一年。

成立于2003年的中央汇金公司地位非同小可，它代表国家合法行使对国有商业银行出资人的权力和义务。

一幕围绕中植的风暴已经酝酿成型，然而在2015年6月的股市大跌中，牛市转熊市，中植原有的策略已不再适用。

更为糟糕的是，解直锟身在香港，只能遥控指挥，中植在资本市场的套现手段也随之改变，逐渐成为多家上市公司的大股东。

2017年5月减持新规出台，2018年4月资管新规颁布，接着便是融资困难，退出不易。从2016年至2018年这三年里，中植集团官网的官方大事记毫无记载，而在此期间，中植系丑闻不断。

中植系参股的上市公司接二连三地爆雷，其中重要角色都是中植旗下的融资租赁公司。

从事牛羊育种的天山生物在2014年上市后业绩持续下滑。2015年，“中植系”润兴租赁向上市公司天山生物发放11亿元贷款，成为天山生物二股东。

2017年9月，天山生物提出重组计划，以发行18亿元股票+5.77亿元现金的方式，收购了与主业风马牛不相及的大象广告96.21%的股权。而大象广告也是“中植系”旗下公司所投资的标的。。

2018年11月，收购完成后的天山生物向警方举报大象广告原主要负责人涉嫌虚假文件和财务信息骗取收购。2018年底，天山生物因收购影响，亏损达19.46亿。

2015年，隶属“中植系”的丰汇租赁以超过原价212%的价格注入金叶珠宝。金叶珠宝除支付26.3亿外，中植系间接持有其17.98%股份。

2015至2017年，丰汇租赁均成功完成业绩承诺。

然而2018年，丰汇租赁业绩骤降，由上一年盈利8.52亿转为亏损22.3亿，导致金叶珠宝亏损达28亿元，公司业绩严重滑坡。

在以上两个事件中，中植系虽非直接操作者，但其影响无处不在。

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2019年，解直锟回国重返岗位，试图帮助中植度过最艰难时期。

中植系虽跻身30余家上市公司股东之列，但普遍市值偏低，还存在诸多问题，拥有自我造血能力的企业寥寥无几。

然而，中植系投资二级市场已接近450亿元，还有不清楚规模的体外借贷。赚赔与否，也只有内部核心人员知晓。

复出后的解直锟转变了中植在金融领域的运营策略，实体产业的地位得到提升，他倡导的新发展战略是"实体与资管双轮驱动"。

2019年，解直锟频繁出席集团各新闻发布会，积极与地方政府洽谈合作。

然而，另一场危机却在酝酿。

自2018年资管新规实施后，非标准私募基金难以注册，中植系四大财富公司转向地方金交所，在监管空白地带备案众多固定收益类理财产品。

这些产品在向公众销售后，资金便流向中植系相关资金池或资质不明的股权融资项目。

2020年，恒天财富计划募集资金2亿元，用于补充中植新能源流动资金，预计收益率9.5%。

然而，中值新能源成立多年仍未实现盈利，2020年净亏损高达1.67亿元。

在这场看不清回购本金及利息来源的游戏中，谁也不知何时爆发风险。

2017年，新湖财富代销科尔沁牛业股权基金项目，募集资金达1亿元。后因科尔沁牛业暴雷，产品逾期无法兑付，一度引发全国范围内维权。

西部金交所曾是中植系私募产品的最大备案基地，但2020年下半年该所也开始严格规范。

2021年12月17日，中国证监会发文，要求推动各地金交所的清理整顿工作，这意味着中植系财富公司的运作空间将逼仄。

次日，解直锟却不幸意外离世，中植系的危机才刚刚开始。

除了财富公司外，中植系旗舰拥有的800亿元房地产信托构成了一颗颗“定时炸弹”。

解直锟逝世一年后，中融信托约有10只产品违约或到期无力兑付，只能展期。涉及恒大、融创、华夏幸福、佳兆业、泰禾、世茂等公司，无一幸免。

解直锟离世时，中植集团发布公开信，将由外甥刘洋主持集团工作。

也就在当时，市场上便有传言称中植已经盖不住了，如今回头看，所言应该基本属实。

2023年8月，就有消息传出“中植系”公司理财产品相继停止兑付，关乎2300亿债券权益，涉及15万名高净值投资人、近5000家企业客户，总计1.3万人。

比起恒大暴雷是很多普通购房者被套牢，中植的客户普遍都是有钱人，相传“中植理财”新客户300万才能起投，老客户买也要100万起，绝对是不坑穷人。

退潮了，才发现谁在裸泳。各种金融公司、地产公司，在泡沫周期疯狂加杠杆，享受财富泡沫的幻觉，到了美元加息的周期，纷纷被引爆，正验证了那句话——出来混总是要还的。

中植系的时代结束了，但这样的故事并不会停止，下一个又会是谁呢？