美国收割越南，1098万亿悄然撤离，越南经济或将衰退20年

虽然，据CME“美联储观察”工具在11月25日结果显示，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.2%，加息25个基点的概率为4.8%。

但是，近一周以来，数位美联储理事继续鹰声嘹亮，理事鲍曼和波士顿联储主席柯林斯均称，如果经济数据不配合，美联储仍可能继续加息，能源成本上涨正在为实现通胀目标带来压力，这表明，美联储的终端利率将在更长时间内保持更高水平。

美联储在11月22日公布的最近一次利率会议纪要上没有表现出近期降息的意愿，一致认为，他们在未来提高利率问题上可以采取谨慎的态度，尤其是在通胀仍远高于美联储目标的情况下，这可能要求美联储将利率保持的“更高更久”。同时表示随着通胀继续保持高位，对再次升息将保持开放的态度，这表明2024年全年货币政策将比之前预期的要紧缩得多。

美联储主席鲍威尔在日前警告说，美国债券收益率上升似乎并不表明市场对美联储将通胀率拉回到目标水平缺乏信心，不过，也承认“加息导致经济衰退始终是一个担忧”。

美联储主席鲍威尔

所以，仅从这个角度来看，美联储维持目前以更慢、更高和保持更长时间的加息步伐的最终结果将会使美国联邦债务经济破产。与此同时， 美国联邦预算赤字继续螺旋上升，支出增加而不是减少。

分析显示，如果美联储在2024年3月之前将基准利率提高到美联储预期的5.6％，那么为此支付的利息成本将达到惊人的2.3万亿，如果美国经济在2024年不能实现软着陆，债务成本可能会更高。国会预算办公室最新的债务预测表明，到2030年，美国债务将达到50万亿美元，然后呈指数级增长，直到美元和美国债的最终崩溃。

BWC中文网财经研究团队注意到，由于美元指数走强、美国经济低迷以及惠誉下调美国评级后等因素，美国主权债务的五年期信用违约价格已升至55个基点，达到今年5月以来的最高水平，且美国联邦债务的信用利差正在扩大，一些交易员表示，美国现在的信用度远不如西班牙，这表明近期美债收益率上升的部分原因是对美债违约风险的担忧。

所以，仅从这个角度来看，美联储目前以更慢、更高和保持更长时间的加息步伐的最终结果将会使美国联邦债务经济破产，这也就解释了目前让美联储在控制通胀和以多大力度回收紧缩的货币政策以避免美国债务发行困境和经济出现硬着陆上感到很为难的事，此时美联储该怎么办？

答案很明显，BWC中文网团队在不同场合多次强调，由于美元主导了外汇和国际贸易的环境下，使得美国可以将自己不断增长的债务违约外溢转嫁，美联储会隐蔽的把金融债务风险加码转嫁出去，除了收割美国自己人外，就会持续收割经济结构和金融债务问题比较明显的经济体，这使得越南经济不寒而栗。

作为应对措施，越南央行自今年以来，已经连续4次降低基准利率，且承认今年定下的6.5%的全年GDP增长目标应该无法实现，仅凭此就可见越南经济和金融市场正面临着被美国收割风险的压力之大，数据表明，越南2023年上半年的增长率为3.72%，远低于预期的上半年至少6.2%的目标，更是近10年来上半年经济增速的倒数第二。

这表明，在越南寻求加强与美国的经济关系之际，近段时间越南经济增长前景和出口市场的暴跌更意味着此轮美国收割周期对越南市场的吸筹效应还正在持续中，特别是越南作为全球制造业领域的关键参与者，今年的出口部门更是面临着前所未有的挑战。

据越南海关的统计数据显示，越南第三季度的出口同比下降7.2%，且是连续第二个季度下降，很明显，出口的持续下降对制造业产生了不利影响，随后影响了该国的GDP增长预测，这表明越南经济正面临多重阻力，引发了对东南亚新兴制造业中心前景的担忧。

对此，牛津经济研究院（Oxford Economics）在11月23日表示，越南的贸易疲软和制造业困境尚未结束，将继续拖累经济增长，现在的越南经济正因投资暴跌而挣扎，更使得数量不少的国际资金正持续从越南经济中撤出。

总体而言，今年以来至今，国际资本在越南的总投资同比大幅减少了39.9%，至少有超过1098万亿越南盾的资金已经悄然从越南撤离，成为越南经济失去亚洲供应链的风向标，同时，更是面临严重衰退的风险。

这在美元融资市场信贷持续紧缩的预期下将会加快这个进程。这表明，在美国持续收割越南经济的过程中，越南并不具备宽广的经济护城河。

要知道，在全球经济的沧海桑田中，顶层的掠夺者获取的是他国的财富，而美元就是这样的一个现代金融海盗，所以，等待越南经济和金融市场的可能将是惊涛巨浪，可能不得不为债务、金融市场抛售和国际资金撤离上升做好准备，这对越南经济和金融市场来说是一个重大挑战，同时还需要解决不良贷款风险。

这表明越南的美元债务偿债成本随着美元利率上升而成倍增加，越南金融体系的债务违约风险飙升，成为被美联储加息收割的牺牲品，使得越南的股债汇市场存在风险，这在欧洲的经济和金融市场危机四伏的背景下将变得更加明显，因越南制造业的大部分利润就掌握在欧美厂商手中，这也使得数量不少的明智投资者提前从越南市场中撤出。

研究机构FocusEconomics表示，越南每10年几乎就会经历一次经济危机，虽然，自2010年以来，越南实现了令人羡慕的经济增长轨迹，但越南是靠外债来扩大经济增长的，最新数据显示，截至今年10月，越南的债务总额约为1987亿美元，但外储仅有约为1158亿美元，这表明越南的债务总额达到该国外汇储备的173%。

这说明，越南经济过去的高增长，经济奇迹是靠积累风险贷款来扩大增长的，都是巨额美元债务堆积的，这在美国持续收割越南的过程中，将会加剧越南市场波动以及挤出国际投资。

事实上，越南经济很脆弱，几乎总是经历石油价格、美元利率飙升或货币贬值等事件的强烈波动，同时与其它国家相比，虽然，且拥有劳动力人口红利，但越南制造业几乎处于起步阶段，靠低端制造业支撑经济，附加值并不大。

目前的一大特点是，外部美元债务高企，严重依赖外资，以农业经济为主，农业占越南国民生产总值30％，且大多数年轻劳动者从事与海洋有关的职业。

同时，越南经济制度转型缓慢，法规制度不完整，在土地价格和物价大幅增长和原材料高度依赖国外市场的环境下，该国的劳动力成本每年以接近10%~20%的幅度在增加，而投资建厂的投入，则需要很多年才能收回成本，这进一步压缩企业的利润预期。

分析认为，在经济不确定性风险加大，以及信息智能化时代，越南经济模式的可持续性并不强，这将对许多来越南投资的外国企业产生负面影响，贝恩公司副总裁Gerry Mattios表示，越南无法成为下一个世界工厂，因缺乏基础设施，且许多工厂步履蹒跚。

对此，越南财政部价格市场研究所前所长Ngo Tri Long表示，越南制造业面临的最大风险是无效的增长政策，只追求投资数量，而不关注投资效率和质量，如果全球需求疲软持续，那么，越南经济可能存在衰退20年的风险。（完）