金融战的火，这一次为什么烧的是万科的美元债！

前一段时间，万科美元债大跌，不管是2024年到期，还是2027年到期，还有2029年到期的美元债券，其收益率都狂飙不止！特别是2024年到期的两只美元债券，到期的收益率，居然飙升到48%和53%！

其实，恒大之后，很多人对房企暴雷这件事都有了相当强的免疫，但万科美元债暴跌，也着实吓人。毕竟万科可是地产圈的优等生，是连野蛮人都搞不定的企业，更何况兼有强力国资背景。

这个事情和朋友聊过几次，本不想写一些东西，毕竟最近敏感词太多，但有时候，不写吧，又觉着无趣，就简单写一下，不联想，不针对，就谈一下自己对这个事背后的一些思考。

首先一个问题，就是，万科的美元债为什么会暴跌？

是万科杠杆太大，像恒大和凤厂那般，步子大了，扯着蛋了？可从财报看，万科负债率大概在75%左右，而且账上还趴着大概一千多亿的现金，再加上借新还旧，万科信用等因素，要说暴雷，长期看是有的，但短期看，概率还真不大。所以，万科美元债暴跌，应该不是还不起钱的原因。

回顾一下万科美元债暴跌的起因，我查到的数据，大概是从惠誉在10月17日的时候下调了企业信贷评级，从BBB+降级到了BBB。这一操作，似曾相识，不，是真的就是北美大国的基操，惯用手法罢了，恒大，凤厂……也都经历过。

所以，万科美元债暴跌的背后，很值得玩味。

之前我写过一些文章，讲明了美元潮汐收割和经济危机发生的本质，有兴趣的朋友可以翻一下前面两篇文章，其中一个非常重要的结论，就是出口是除战争之外，现阶段我们能够度过危机，熬死老美的唯一办法，只要出口稳住了，好一点的话，还增加的话，老美的美元潮汐和经济危机都不会让我们伤筋动骨，相反，还会重挫老美。

老美也肯定明白这一点，之前川建国同志的办法就是产业链回归，这一招对我们来说，就是釜底抽薪，是在瓦解我们的核心竞争力，也就是制造业，但是想要达成这一目的很难，真的很难，川建国各种威逼利诱，也不过是在军费上省了一些钱。

拜振华同志上台后，沿着川建国的路继续搞了一段时间，只不过他没有强制那些企业回美国，而是随便去哪里，只要不在中国就行，诸如台积电、三星、苹果……但拜振华也明白，这条路太难，所以就不得不同时采取另一条路，那就是打击东亚大国的出口，想从源头和渠道困死东亚大国。

奈何东亚大国有韧劲，也有高人，你转移产业链，我就优化营商环境，这是对国外基础建设的蔑视，就中国的基建，都不敢说自己是第二，只能说是第一。你们企业出去了，看似人工便宜了，但其他成本都会贵，中国人的吃苦耐劳，世界独一份，去了就能回过味儿来，还得回来。

你老美搞科技制裁，翻来覆去，发现也就芯片能起到作用，于是我们搞大基金，搞企业扶植，搞科技创新，这一点以时间换空间，按照以往原子弹、航天器等经验，只要抗住了，中国人早晚能搞出来，只要搞出来，在市场普及方面只要加点行政手段，以中国大市场，迭代到具备全球竞争力也不是问题。

你老美搞闭关锁国，连着欧洲一块限制我们，那我们就搞一带一路，你从东边来，我到西边去，中亚、非洲等地区，是很穷，但架不住量大，农村包围城市的经验，我们有，还很丰富！

所以，老美想收割我们，我们都找到了办法应对，虽然很艰难，但谁不是一块熬着呢。可问题是，出口是我们唯一的办法。前面也提了，只要出口不出问题，老美无法完成收割，所以，金融战一定围着出口展开。

回到前面的问题，为什么是万科？

现阶段，老美采取了两个手段，一个是强迫外资撤离，前段时间A股的表现就已经大概明了了。另一个就是引爆债务危机。而债务危机里，最严重的是房地产，民营企业基本都平了，但是美国肯定很吃惊，就这，中国还能稳住，实在是高手。

那么，最大的城投债呢？老美发现，以中国政府的掌控力，城投债虽大，也有很多违约的，但真的搞不动。无奈之下，选择重点爆破就是不得不采取的办法，重点爆破就必须选择可以搞得动，而且影响大的企业，那么万科就成了最好的选择。

只要万科出了问题，要么牵一发而动全身，把本来雪上加霜的房地产企业彻底打断脊梁，任你无限刺激政策，信心真的就彻底没了。要么你背后的大佬出来兜底，以稳住形势。要知道，那可是美元债，如果再继续搞其他实力企业几下，救还是不救，一旦都救，外汇储备的消耗速度……想想吧！

所以，这一波是老美舞剑，意在外汇！

我们现在之所以底气还在，是因为厚重的外汇储备，出口和人民币国际化，目前还需要外汇储备做背书。一旦外汇储备出了问题，汇率也就出了问题，出口必然出问题，出口受阻，那就很危险了！

所以，万科这件事，大概率是一次金融战，是一次突袭，打了一个措手不及，还好背后的大佬出来站台了，算是暂时稳住了，不过最后的胜败暂未可知！