川酒集团上市路径浮现，欲借壳上市，那壳会是谁？

自2019年首次提出上市目标之后，有关四川酒业集团（以下简称“川酒集团”）登陆资本市场的进展一直为酒圈和资本圈所关注，今年9月份其控股股东泸州发展控股集团的一则信用评级报告正式“披露”了川酒集团将通过借壳的方式实现上市。

《泸州发展控股集团信用评级报告》截图

与众不同的是，川酒集团给自己定位资本市场的定位是A股“原酒第一股”，这一定位与其发展历程紧密相连。川酒集团成立于2017年，时任泸州市委书记的蒋辅义提出“建立一个整合中小酒企的产业集团”的构想，随后川酒集团成立，实控人是泸州市国资委。

生于1973年，曾任四川省委办公厅处长，泸州副市长等职务曹勇成为舵手，执掌这支川酒新军，而与曹勇搭班子的，则是比其小一岁的白酒技术专家杨官荣。定位明确了，班长和核心班子成员也到位了，川酒集团就这样开干了。

川酒集团的打法是，通过重资产收购、轻资产合作等模式，构建白酒品牌矩阵。在其成立不到半年时就已经整合了泸州市135家中小酒企，2018年11月，川酒集团正式控股宜宾叙府酒业；2019年4月，完成对酒企“二峨”的收购......

截至目前，在原酒方面，川酒集团通过立足成都、泸州、宜宾等中国白酒核心产区，形成了“四基地三酒庄一中心一园区”产业格局；整合省内外酒企260余家，窖池数量5万余口，产能达到30万吨、储能达到60万吨；建立了原酒DNA数据库，为市场提供包含浓、酱、清在内的12种香型的原酒，并根据客户的需求进行个性化定制。

在成品酒方面，川酒集团构建起“1+2+N”国优品牌矩阵，以“国酿”为龙头，“赤渡”、“叙府”为基石，“一城一品”多点开花；在白酒OEM定制方面，投资10亿元打造中国最大的白酒OEM定制灌装基地。

在白酒供应链方面，川酒集团已成为全国十七大名酒的经销商，代理和销售国内外各种白酒、葡萄酒、洋酒产品1万余款，建立起了覆盖全国、颇具影响力的白酒供应链企业矩阵。

去年11月川酒集团五年战略暨国酿上市发布会上，曹勇称，川酒集团未来将“换道抢跑，五环同行”——打造中国最强的白酒技术团队、中国最大的原酒生产供应商、中国最大的国优品牌运营商、中国最大的OEM白酒定制商、中国最大的白酒供应链商，创造出“六朵金花+川酒集团”的“6+1”川酒新格局。

不过要实现这一目标显然还有很长的路要走，上述《评级报告》显示，2020-2022年，川酒集团的收入分别为151.56亿元、169.21亿元和187.44亿元，净利润分别为0.41亿元、0.82亿元和1.06亿元。而据部分媒体报道，2022年酒业板块实现营收73.6亿元，尽管同比增长45.2%，但是1.06亿的利润不仅距离“6+1”川酒新格局差距很大，和借壳上市的财务指标也是相去甚远。

不过理想总是要有的，万一实现了呢，那么问题来了，如果川酒集团未来几年实现借壳上市，那会借谁的壳呢？大股东泸州发展旗下仅有泸天化（000912.SZ）一家上市公司平台，今年半年报显示，泸天化实现营业收入36.54亿元，同比下降12.02%。净利润1.54亿元，同比下降55.56%。

业绩不太乐观，不过泸天化是经过重整保留下来的上市平台，主营化工，给川酒集团借壳概率目前来看不太高，我们再将目光放到泸州发展之外的四川国资。

2017年下半年开始，四川国资委、成都国资委、泸州国资委等四川国资平台，先后控股、参股了多家上市公司平台，包括硅宝科技（300019.SZ）、新筑股份（002480.SZ）、鸿利智汇（300219.SZ）、海峡创新（ 300300.SZ）、红日药业（300026.SZ）、中化岩土（002542.SZ）、莱茵体育（ 000558.SZ）、清新环境（002573.SZ）、思美传媒（002712.SZ）、王府井（600859.SH）、蜀道装备（ 300540.SZ）、川发龙蟒（002312.SZ）、鑫科材料（600255.SH）等15家上市公司。

借壳目标会在上述公司产生还是另有其他公司，对此你们怎么看呢？