“分红式减持”，鲁大师掀桌了！

股市是个好东西，也是一个照妖镜。

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又是周鸿祎

鲁大师最近因为一顿天秀操作，直接让股民们破大防。

9月11日，鲁大师公告称要商议发放“特别股息”，也就是类似于现金分红，利好消息下，几天时间鲁大师股价飙升近70%。

结果9月20日，鲁大师的控股股东之一诚盛有限公司就大手笔减持，更离谱的是，9月22日，鲁大师公告称，近期公司股份价格及成交量出现不寻常波动，并以充分评估有关宣派特别股息影响为由，取消了董事会会议。

消息一出，股民们瞬间反应过来，大呼这是流氓行为。

先借分红释放利好消息，股价拉升后，直接高位减持，再以此为由取消分红。一套操作行云流水，背后的大股东吃得满嘴油光，而高位站岗的股民们，只能在网络上“无能狂怒”。

根据证券时报，按照9月20日当天收盘价计算，诚盛有限公司此次减持金额约为3434.3万港元。若按照成交均价1.219港元/股计算，诚盛有限公司此次减持金额达到4186.41万港元。

而这个诚盛有限公司，根据鲁大师9月7日的公告，是三六零科技的全资子公司，三零六科技则有三六零直接全资持有，至于三六零背后的实控人，就是大名鼎鼎的“红衣教主”周鸿祎。

值得注意的是，就在今年4月，周鸿祎才在A股因为“离婚式减持”引起争议和质疑，几个月后，周鸿祎又转战港股，继续“分红式减持”

不懂就问，现在上市搞钱都这么直白了吗？

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赚钱“大师”

根据公开资料，鲁大师以“跑分软件”起家，2010年被三六零收购后，鲁大师软件的原开发者鲁锦随之出局，鲁大师在三六零的运营下，于2019年在港交所上市。

目前公司的营收主要来自广告和游戏，不过近几年的业绩增长显得有些乏力。

数据显示，2019年、2020年、2021年和2022年，公司营业收入分别为4.04亿元、3.48亿元、3.38亿元和3.59亿元，同比增速分别为26%、-14%、-3%和6%；公司净利润分别为1.06亿元、0.77亿元、0.58亿元和0.66亿元，同比增速分别为38%、-27%、-25%和14%。

可以看到，公司近几年营收几乎没怎么涨，净利润水平更是出现了一定程度的萎缩。

不过作为轻资产型公司，固定资产较少，所以账上的现金流状况还是非常不错的，甚至整体呈上涨趋势。

数据显示，2018年、2019年、2020年、2021年和2022年，公司经营性现金流净额分别为0.41亿元、0.55亿元、1.39亿元、0.85亿元和0.94亿元。

所以鲁大师的确有着派息的基础。

另外值得一说的是，鲁大师上一次派息，还是在2020年。

鲁大师是在2019年10月上市的，2020年就通过议案向股东派息，派的正是截至2019年12月31日的年度股息。据悉，鲁大师此次派发分红为2690万港元。

此后鲁大师的股价一泻千里，简直是赚完就跑啊。

时隔三年鲁大师再度放出派息消息，结果股价小涨一波后，再次出现股东减持离场，只留下股民高位站岗。

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窗户纸已破

当你在阳光下发现一只蟑螂的时候，说明阴暗处已经多得挤不下了。

对于鲁大师这一番操作是否违规，目前仍未有定论，但市值仅3亿左右的一家公司，能够引起如此大的舆论风波，却是值得深思的。

事实上，无论是港股还是A股，关于减持，早就被这些上市公司玩出花来了。

前一阵子我乐家居、东方时尚皆因违规减持被监管层重罚，还一度引起热议，金帝股份上市不久就逼空自己的奇葩操作，更是给大家开了眼。

Wind数据显示，截至9月22日，2023年内共有49家上市公司发布牵涉“违规减持”关键词的公告。

对此，经济观察报指出，这49份公告中，大多数上市公司称，由于对减持规则的理解和计算存在错误或者对减持相关规定阅读理解不充分所致，并对因此造成的影响深表歉意。

文中还提到，有股民质疑，“为什么每次点错都是卖出不是买入？”

我们在此不恶意揣测公司动机，但公司失误，仅一纸道歉，就能顺水推舟赚得盆满钵满，而代价却是主要由股民们来承担，这也在一定程度上说明了相关制度存在漏洞。

有意思的是，近期港股和A股都在对一些不合理减持行为进行打击。

据媒体报道，4月25日，香港证监会宣布向10家证券行发出限制通知书，禁止它们处理或处置31个交易账户内的某些资产，这些账户疑似与社交媒体“唱高散货”骗局有关。

A股自8月27日证监会出台新规进一步规范股份减持行为以来，A股上市公司重要股东（包括控股股东、实际控制人、大股东、董监高等）减持规模也出现明显下降。据Wind数据统计，8月28日至9月25日，上市公司重要股东减持金额同比下降71.44%。

很明显了，只要不痛在自己身上，总是可以高高挂起的；不过一旦和自己的切身利益相关，什么失误，那也是可以尽力避免的。

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尾声

说到底，股市发展时间并不长，相关制度安排以及人力方面都还有一定提升的空间，于是给了一些企业可乘之机。

企业原本应该是通过提升运行效率来获利的，但是这样操作，获利周期就太长了，而且时间一长，变故就多，风险就大。

股市让股东们看到了更快落袋为安的可能，也就是赚公司估值增减之间的资本差，做多也好，做空也好，有波动就有套利的空间。

于是，通过减持套现，甚至不惜冒险违规也要减持，几乎成了股市上下心照不宣“阳谋”。

这也是为什么鲁大师即使没有展现出足够的成长性，依旧有人愿意为利好消息买入。

但股市也非取之不尽，蛀孔多了，再大的体系、制度也容易绷不住，近期A股与港股以雷霆手段对类似的违规减持行为进行打击，想必也是到了必须出手的地步了。

新的浪潮正在翻涌而来，裸泳者终究还是会湮没在历史的洪流中。