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这是熊猫贝贝的第1979篇原创文章

2023年第三周，美联储领衔的“超级央行周”重磅来袭。

北京时间周四，包括美联储、英国央行、瑞士央行在内的10家央行将公布利率决议。

周五，日本央行“接棒”登场，其最新利率决议牵动全球投资者的神经。

当然，不仅仅是金融市场，这些头部资本主义国家的货币政策的走向，对全球的经济影响，也是直接而又持续的。

经历一年多激进加息周期后，全球央行加息潮渐入尾声。

然而，当前发达经济体央行的货币紧缩立场依旧坚定，能源价格反弹使得通胀回落遇阻，为未来加息路径增添了几分变数。

在此背景下，发达经济体央行加息周期还将持续多久？

“降息”周期何时开启？

毫无疑问，发达经济体央行的相关动向和前瞻指引备受关注。

这其中，素有“全球货币流向指挥棒”头衔的美联储最新货币政策动向和表态，尤为值得关注和重视：

当地时间9月20日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布维持当前5.25%-5.50%的联邦基金利率目标区间不变，符合市场此前预期。

自去年开启加息周期以来，美联储至今已累计加息11次，累计加息幅度达525个基点。

回顾2022年3月以来的11次加息，由25个基点逐步提升至75个基点，并在75基点的水平连续加息4次，在确认通胀开始掉头后，2023年2月首次放缓加息幅度至25个基点，并在6月暂停加息，随后7月加息25个基点，9月再度暂停。

从加息过程看，可以得到确认性和规律表现，是美联储本轮加息应该已经接近尾声，但9月议息会议，释放了2个明显不太妙的信号。

美东时间9月20日，美联储议息发布会 鲍威尔（图片来源：头条图库）

美联储太强硬了，搞得全世界都很难受。

美联储利率决议后，美国三大股指下跌，但是美元指数和美债收益率强势飙升。

图片来源：网络

现在这情况，难免让人想起华尔街基金经理“木头姐”的阴谋论：

美联储加息的目的，已经不是为了压制CPI，是为了打击中国经济，刺破全球泡沫。

图片来源：网络

虽然9月份美联储决议停止加息，保持现有利率货币政策不变，但是，从美联储所表现出来的态度，以及相关信号来看，后续在金融战场上，对于中国，包括全世界而言，并没有太多值得乐观和期待的确定性。

这篇文章，就将基于对美联储最新公布的利率决议动向以及发布会上释放的一些信号复盘梳理，结合现实，对美联储货币政策后续走向，终极意图，以及实际可能影响，进行一次有态度，有专业，有依有据的深入讨论和分析研判。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

图片来源：头条图库

1

美联储宣读最新利率决议，具体是一个什么情况？

北京时间周四凌晨，美联储公布9月利率决议。联邦公开市场委员会（FOMC）以一致同意的方式决定维持利率区间在5.25%-5.50%，未继续加息。

美联储在季度经济展望中上调了今年的经济、整体通胀和利率预测，就业市场将持续强劲。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，实现通胀目标还有很长的路要走。点阵图显示，美联储年内将再加息一次，并可能在更高利率保持更长时间。

受此影响，美股尾盘跳水，美元、美债收益率震荡走高，黄金回吐日内涨幅。

虽然没有加息，符合市场各方预期，但是在发布会上，以及相应的预期管理工具显示，美联储似乎在发出尽可能鹰派的信号：

暗示减少降息，而不是进一步加息。

总体而言，美联储如其一直暗示的保持利率不变，但告诫称未来可能还会加息，并意外大幅下调明年降息预期，市场大多不乐见这一信息。

- 美国股市全线下跌，但跌幅可控。道琼斯指数下跌0.2%，标普500指数下跌0.9%，纳斯达克指数下跌1.5%；

- 美元指数收于本周至今最高点附近，此前盘中大部分时间均下跌；

- 美国国债涨跌互见，美国2年期国债收益率升至2006年以来最高水平；

图片来源：网络

- 离岸人民币兑美元下跌0.1%，至7.3094，三天累计下跌0.4%；

- 金价在美联储决议前一度上冲至1947水平，之后暴跌近20美元，悉数回吐涨幅。

图片来源：头条图库

2

美联储释放出来两个不太妙的信号，将会带来哪些可能影响？

动向没什么好说的，美国货币政策继续保持高利率运行，5.25%-5.50%的联邦基金利率，不说冠绝全球，相对于中国和很多国家来说，已经是明显的利差挤压了。

这样的利差，其实就是资本外逃，投资撤退，以及财富转移的核心驱动力。

当然，也是当下在美联储高利率货币政策背景下，融入全球化金融系统和贸易环境中，经济体感承受压力的关键原因，没有之一。

这一次美联储虽然在货币政策上没有什么调整动作，但是却释放出来了几个不太妙的信号，一起看一下：

1，美联储公布的点阵图，明显减少了明年进行降息的预测：

这是鹰派至极的一个表现，从反映利率预期的点阵图分布看，19个委员有12位预计年末利率目标区间为5.50%-5.75%，7位预计按兵不动，较6月增加1位。相比之下，美联储内部对随后两年政策路径分歧较大，支持2024年降息的委员有17位，其中15位委员的年末利率目标区间平均分布在4.50-4.75%和5.25-5.50%之间，2025年点阵分布更为离散，长期利率中值继续集中在2.50%附近。

图片来源：网络

简单来说，就是美联储后续将用持续的高位利率来代替加息。

2，2023年剩下的三个月里面，可能还有一次加息，幅度为25个基点。

2023年美联储还有两次加息会议，分别是11月和12月。

正如鲍威尔所说，加不加息取决于经济数据，从未打算就任何降息的时间发出信号，在适当的时候会有降息的时机。

美联储还真的是金融市场的祖师爷级别玩家，预期管理，炉火纯青，老练狡猾，当下所有明眼人都知道，5.25%的利率下限，已经基本对全球金融市场形成了碾压，加息0.25%基本上不会有多少现实效果，但是至少向全球金融市场表态：美联储还在加息通道，不要指望高利率挤压环境能够得到扭转，大家做好准备接着过苦日子吧，当然，美国肯定过的比大家好。

3，美联储对美国经济的预测进行了调整，这一点很重要：

- 上调了对2023年（预测中值为2.1%，上次为1.0%）、2024年的GDP预测（预测中值为1.5%，上次为1.1%）；

- 下调了对2023年（预测中值为3.8%，上次为4.1%）、2024年的失业率预测（预测中值为4.1%，上次为4.5%）；

- 上调了2023年的PCE通胀率预测（预测中值为3.3%，上次为3.2%），维持2024年PCE通胀率预测不变（预测中值为2.5%，上次亦为2.5%）。

- 下调了2023年的核心PCE通胀率预测（预测中值为3.7%，上次为3.9%），维持2024年核心PCE通胀率预测不变（预测中值为2.6%，上次亦为2.6%）。

话里话外就一个意思，美国的经济并没有因为加息而陷入衰退，美联储接下来的货币政策，基本上会围绕着“美国经济硬着陆”风险信号的有无来进行，潜台词就是：

只要美国经济没有硬着陆的风险信号出现，那么高利率货币政策就具有持续性。

总的来说，信号都集中指向：

美联储年内还会加息，但是明年降息次数减少，美联储高利率将持续更长时间。

注意，高利率，是金融战的关键。

图片来源：头条图库

3

基于中美金融博弈的考量和需求，美联储货币政策后续走向和对应影响，怎么看？

美联储的高利率策略，逻辑并不复杂：

美国维持高利率，全世界的资本都会源源不断的回落美国，买美国资产，比如美元、美债、美股等等。

这就是美元霸权的明牌策略，高利率，美元就会走强，这对美国国家层面的宏观经济来说是绝对是一件好事儿。

但是，高利率，就是一把双刃剑了，伤人又伤己，就看谁能熬得过谁。

谁熬到最后，谁就是赢家；谁先倒下，谁就会被分而食之。

放眼全球，美国最想从金融领域实现持续，大量吸血的国家，毫无疑问，就是我们的祖国中国。

美元维持高利率，会给中国国内经济，带来一些必然的影响：

1，在国内各路逐利，无原则底线的资金和富裕群体大量通过合法，或者不合法的渠道将国内财富转移出去的过程中，会持续消耗中国的外汇储备，并且直接导致中国人民币汇率承压走贬。

短期，快速的人民币贬值，遇到美元债兑付周期，就会引发必然的偿兑成本增加，引爆中国相关行业和企业的债务风险，这是其一。

很多中国企业发行美元债，都是在2016年-2017年，当时美联储目标利率接近0，所以他们融资利率很低。

现在呢？美联储目标利率高达5%，他们债务展期的成本飙升了很多。

另外，中国企业发行美元债的时候，人民币汇率在6.3~6.8之间波动。

现在呢？人民币汇率7.3。

中国的企业赚的是人民币，还的债是美元，他们得把人民币换成美元才能够还债。

抛开息差，企业单纯的汇率损失大概在12%-20%。

息差损失+汇率损失，导致中国企业的美元债压力急剧飙升。

2，高利率的美国货币政策环境，会在全球范围内，形成强美元态势，大量的资本和财富，会源源不断从本国出逃，往美国和美元资产汇聚。

汇率增值+利差诱惑，双重吸引力之下，不用和一些规模资本和人性讲道理。

对应到中国来看，股市没有赚钱效应，楼市房价也低迷沉闷，国内存款利率持续下行，这不就是逼着心思活络，手腕灵活的资金和群体往外跑么？

值得注意的是，从9月份以来，中国国家打出政策组合拳拉动一线楼市，但是一线楼市中却出现了大量的豪宅，不计成本的抛售，大家结合看看，说明了什么问题？

有钱人有钱，不是没有道理的，虽然可能在道德和立场上说不通，但是对于逐利和保值增值，投机取巧的灵敏度，那是绝对有优势的。

3，对中国国内资产价格和行情，造成压力。

大量追逐收益，活跃鸡贼的资本都跑路了，相当于市场中很重要的一部分具有带头效应的流动性被抽走，股市楼市都是一样，存量变减量，行情还能好？

楼市还在博弈，不过股市是真的丢盔弃甲，溃不成军，没眼看。

3000点保卫战，是不是一个笑话？大家以为各路上市公司，金融机构，顶风作案都要套现收割，拼命变现，换出来的钱，往哪里去？

在家里墙上挖洞，把钱码进去？哈哈哈哈哈……

当然，高利率对于美国国内金融和经济环境，也会带来压力和影响，利率越高，经济运行成本就越高。

什么银行，投行，很容易在高利率环境下引爆风险。

客观来说，美联储的高利率货币政策，实际上就是挥舞双刃剑，面向全球，特别是中国，发动金融战的一个明牌策略。

这是一个危险的平衡游戏：保持高利率，国内金融就会有暴雷压力，但是能持续从全球，特别是中国抽血来缓解这样的压力。

接下来，美联储货币政策，就围绕这个逻辑发展：只要高利率从全球抽血的财富规模和效率，能够和国内金融风险实现对冲，那么，高利率就不会改变。

什么通胀不通胀的，都这么久了，谁还不知道只是一个体面的理由和借口而已？

美国经济软着陆，下面垫着的，一定是全球其他国家反骨仔和唯利是图精英群体带过来的财富。

是不是非常现实了？

图片来源：头条图库

写在最后：

从实际出发，中美这一轮在金融战场上的耐力比拼，可能才刚刚开始？

2023年9月份以来，中国的股市基本上看不成了，还真的是连国足都比不上，好歹亚运会国足还开了个张，有了一波逆袭的亮眼表现。

5：1，4：1，扬眉吐气说不上，至少也是难得的亮眼表现！

但是股市就不行了，还在“跌妈不认”的路上，一路狂奔……

楼市还在博弈，这个维度国家也挺不容易的，对内想要恢复流动性，对外还要盯着神通广大的富人们甩卖资产，做空中国。

美联储加不加息，当下已经不是什么问题，该有的利差，以及强美元态势已经成型。

美联储继续保持鹰派态度，维持高利率，才是大问题。

简单来说，把中国经济顺利复苏，出口贸易需求回暖，国内经济保持稳定的希望，寄托在美联储货币政策转向上面，大家认为，靠谱么？有戏么？合理么？

显然不行，而且，美国这个国家，从任何维度出发，都没有真心指望中国经济好起来的动力和理由吧？

按照当下美联储对于货币政策的态度，对于中国来说，并不是什么好信号，保持高利率的鹰派表现，对应的趋势可能，就是接下来中国人民币汇率持续承压，进而遏制国内经济的复苏。

挑战和考验，又摆到了中国国家的面前。金融战场的持久战，两军对垒，耐力比拼，已然正式启幕，这或许是最重要的结论和观点。

虽然过程和结果从当下来看，盈亏胜负，得利和亏空情况尚在两说，但是我是中国人，只能坚信自己的祖国在这样残酷的金融博弈中，站到最后，屹立不倒，不求大胜，但是也能实现稳定生存和发展。

这和什么逻辑没有什么关系，这纯粹就是立场，态度，还有信念的选择。

总之，美国维持高利率，全世界都要做好过苦日子的心理准备。

而且，不要把发财，发展，还有逆袭的希望寄托在美联储货币政策身上。

老祖宗都说过：天行健，君子当自强不息！

以上，就是基于美联储最新利率决议动向，从逻辑角度出发，进行的一次专题分析和深入讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

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以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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