百川畅银：2023年上半年净利润1716.06万元 同比下降60.07%

中证智能财讯 百川畅银（300614）8月25日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入1.96亿元，同比下降14.79%；归母净利润1716.06万元，同比下降60.07%；扣非净利润671.97万元，同比下降85.92%；经营活动产生的现金流量净额为4217.37万元，同比下降19.55%；报告期内，百川畅银基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为1.14%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1044.09万元，其中企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益为668.00万元。

以8月24日收盘价计算，百川畅银目前市盈率（TTM）约为306.97倍，市净率（LF）约为2.15倍，市销率（TTM）约为8.86倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9926.69万元，同比下降12.11%，环比增长2.91%；归母净利润588.09万元，同比下降62.03%，环比下降47.86%；扣非净利润257.05万元，同比下降86.49%，环比下降38.05%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，沼气发电收入收入1.72亿元，占营业收入的88.07%；移动储能供热收入收入0.15亿元，同比增长2939.96%，占营业收入的7.80%；工程服务收入收入107.6万元，同比下降28.87%，占营业收入的0.55%。

2023年上半年，公司毛利率为23.08%，同比下降12.33个百分点；净利率为7.82%，较上年同期下降10.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为23.03%，同比下降9.46个百分点，环比下降0.10个百分点；净利率为4.73%，较上年同期下降8.54个百分点，较上一季度下降6.28个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.14%，较上年同期下降1.74个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.34%，较上年同期下降1.30个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为4217.37万元，同比下降19.55%；筹资活动现金流净额3.66亿元，同比增加4.07亿元；投资活动现金流净额-2.00亿元，上年同期为-6928.73万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-1.72亿元，上年同期为-0.21亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为123.48%，净现比为245.76%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.13次（2022年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业21/31）；固定资产周转率为0.31次，上年同期为0.37次（2022年上半年行业平均值为1.85次，公司位居同行业29/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.44次、4.06次。

2023年上半年，公司期间费用为6094.29万元，较上年同期增加1574.45万元；期间费用率为31.14%，较上年同期上升11.46个百分点。其中，销售费用同比增长1919.34%，管理费用同比增长20.12%，研发费用同比增长24.23%，财务费用同比增长167.24%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加171.26%，占公司总资产比重上升8.04个百分点；固定资产较上年末增加1.83%，占公司总资产比重下降5.22个百分点；应收账款较上年末增加3.08%，占公司总资产比重下降3.43个百分点；在建工程较上年末增加67.82%，占公司总资产比重上升1.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少15.18%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；长期借款较上年末减少35.03%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；应付账款较上年末减少12.87%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少15.35%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3495.45万元，占净资产的2.06%，较上年末减少427.31万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为24.94%，相比上年末增加4.81个百分点；有息资产负债率为19.13%，相比上年末增加6.71个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为3.75，速动比率为3.62。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰基金-建设银行-国泰安和1号集合资产管理计划，取代了一季度末的苏州熔拓达兴投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，光控郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、北京红杉铭德股权投资中心(有限合伙)持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，百川畅银11.48%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海百川畅银实业有限公司质押1841.00万股公司股份，占其全部持股的32.74%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.22万户，较一季度末增长了527户，增幅4.52%；户均持股市值由一季度末的35.07万元上升至36.04万元，增幅为2.77%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。