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这是熊猫贝贝的第1921篇原创文章

2023年正式开启了下半场，但是从经济这个角度来看，并不美妙。

不说欧美地区，只聚焦于亚洲，就在8月份，在韩国，日本，还有我们的祖国中国，都出现了具有代表性的经济风险信号。

值得重视，并且关联起来，挖掘本质，研判趋势。

这篇文章，没有什么铺垫和酝酿，直入主题，从有依有据的角度对2023年8月份国内国外几个经济风险信号，进行梳理和复盘，并基于动向，挖掘因果逻辑，对接下来全球经济的一些可能走向，进行深入讨论和理性研判。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

图片来源：头条图库

1

全球经济“金丝雀”发出的最新经济警报，怎么看？

出口占GDP比重达50%左右的韩国，常被称为世界经济的“金丝雀”。每当全球经济出现危机时，这只“金丝雀”就会率先发出警报。

2023年以来，韩国这只“金丝雀”的状态，就一直不太好。

今年以来，韩国出口持续下降。韩国产业通商资源部公布的数据显示，韩国7月份出口额同比下降16.5%，至503.3亿美元，为连续第十个月下滑，并创下自2020年5月以来最大降幅。

8月21日，韩国关税厅发布了一项数据，韩国8月前20天出口额为278.56亿美元，同比下降16.5%；进口额为314.21亿美元，同比下降27.9%。今年以来累计贸易逆差为284.04亿美元。

8月前20天的情况更是不乐观，具体来看，芯片出口同比减少24.7%，截至7月连续12个月同比下滑；石油制品、钢铁制品、计算机配套设备分别减少了41.7%、20.5%、32.8%。按出口目的地看，对中国大陆的出口减少27.5%，对美国、欧盟、越南的出口则分别减少了7.2%、7.1%和7.7%。

分析指出，芯片需求持续低迷是韩国出口下降的最大原因。

除了出口，制造业运营状况的持续低迷也是韩国经济风险中的关键因素。国际信用评级机构标普全球评级公司日前发布数据显示，今年6月，韩国制造业采购经理指数（PMI）降至47.8，虽然7月回升至49.4，但仍然连续第13个月处于荣枯线50以下，这也是该项调查自2004年4月开始统计以来，持续萎缩时间最长的一次。

目前，海外投资银行对韩国经济普遍持悲观态度。

据韩国国际金融中心（KCIF）编制的数据，8家全球投资银行预测2024年韩国经济平均增长1.9%，远远低于韩国央行和韩国开发研究院预计的2.3%。数据还显示今年经济增长1.1%。这将是自1954年开始编制相关数据以来，韩国经济首次连续两年增长率在1%左右。

8家投资银行中，仅巴克莱、美银美林和高盛3家预测韩国明年GDP增长率将超过2%，另外5家投资银行的预测较为负面，导致平均数字下降。

2000年，韩国GDP增长了9.1%，直至2019年，每年都保持增长。2020年，韩国经济受疫情影响萎缩0.7%，2021年反弹至4.3%。2022年，韩国经济增速放缓至2.6%，国内生产总值约为1.67万亿美元，位居全球第13位，相比前一年滑落三个位次，跌出全球前十的行列。

当然，不得不提的，还有韩国国内经济领域的房地产，韩国房价，是韩国民众和中国网民共同关心的话题。
崩盘、噩梦、跌穿、过山车……最近半年，中国互联网上关于韩国楼市的内容，标题中多有这些字眼。

根据主管房地产政策的韩国国土交通部7月31日发布的资料，全国6月房产成交量为52592件，比5月环比减少4.7%，比去年同比增长4.5%；今年上半年（1-6月）累计成交量为274608件，比去年同期（310260件）减少11.5%。由此可见，近一年来，韩国房产交易量确实也在下跌，但跌幅与房价跌幅（10.9%）差不多，不算暴跌。

不过，如果把眼光稍微放远一点，观察近四年来6月份的成交量，就有点意思了：

｜近五年来6月份的成交量和近五年年度交易量

也就是说，如果只用近两年或其中某个月份来比较，韩国房产交易量确实可以用“腰斩”来形容，这大概也是“韩国楼市崩盘”的依据之一。但是，也要看到，交易量在2020年突然同比暴增50%以上，现在的跌幅也不相上下，这一来一去仿佛坐过山车般惊险刺激。

从目前来看，房价趋于稳定，交易量正在回升。由于韩国经济的增长并不寄托在房地产上，也就不需要大刀阔斧的救市。在进ICU和吃药调理之间，本届韩国政府选择了后者。

总的来说，8月份，韩国整体的经济表现，并不理想，释放了非常明显的风险信号：

韩国出口持续下滑是全球贸易低迷拖累经济增长的最新迹象，同时也揭示了世界经济复苏前路坎坷的冰冷现实。

韩国首尔（图片来源：头条图库）

2

日本经济复苏面临阻力，出口额首次下降，7月贸易逆差再现

日本财务省周四公布，7月份出口同比下降0.3%，这是自2021年2月以来首次下滑。经济学家的预估是下滑0.2%。进口同比下降13.5%，连续第四个月下滑并创2020年9月以来最大降幅。经济学家的预估为下降15.2%。

日本7月份录得贸易逆差787亿日元，而6月份为顺差430亿日元。经济学家的预估是顺差479亿日元。

数据显示，由于煤炭、燃油、液化天然气等产品进口额显著下降，7月日本进口额同比下降13.5%至8.80万亿日元，连续4个月同比下降。

从国家和地区来看，7月日本对美国实现贸易顺差8,450亿日元，同比增长65%，连续6个月同比增长。

对欧盟贸易逆差为207亿日元，连续12个月出现逆差。

在中日贸易方面，日方上述数据显示，7月日本对华出口下降13.4%，为今年1月以来的最大降幅，汽车、芯片和芯片零部件的发货量下降了两位数。

中国海关总署公布的数据显示，今年上半年，中国与日本双边货物贸易总额为1570.13亿美元，同比下降11.2%。

其中：对日本出口793.40亿美元，同比下降4.7%；自日本进口776.73亿美元，同比下降17.0%；对日本贸易顺差额16.68亿美元，上年同期逆差额103.28亿美元。

由于出口疲弱等因素影响，时隔一个月，日本7月再度出现贸易逆差，显示出经济前景面临的不确定性。

日本共同社的报道称，一个月前，日本近两年来首次出现贸易顺差，但7月出口同比下降给日本经济增长前景蒙上了一层阴影。

由于多个重要海外市场的需求下滑，日本出口两年多来首次下降，显示经济复苏面临阻力。

图片来源：头条图库

3

中国制造业窗口东莞，经济严重“失速”

然后把视线聚焦于中国国内：

8月，制造业之城的东莞披露2023年上半经济情况，GDP同比增长1.5%。

1.5%的经济增速是什么概念？看一组数据：

2023年上半年，广东省GDP增长5.0%，21个地级市有11个增速达到全省平均水平，而东莞增速位居全省倒数第一，就算是倒数第二的肇庆增速也接近东莞的2倍。也就是说，东莞的经济增长速度，不只是倒数第一，而且与倒数第二的差距很大，是典型的“拖后腿”城市。

这个数据让很多人感到不解，要知道在过去5/6年时间里，东莞都是以每年千亿以上的增量快速扩充，增速一直是广东省的优等生。到现在全国也就24个万亿GDP城市，而东莞早在2021年就已经跻身“万亿俱乐部”。

增长强劲的东莞，为什么会突然失速？

大概有三个原因，尤其是第三个最为关键：

首先，前几年东莞为了冲刺“万亿俱乐部”，可能透支了未来，虽勉强进入“万亿俱乐部”，但已经没有继续发展的潜力和能力，导致现在经济出现了增长“失速”。否则，即便快速发展之后，也应当是缓慢减速、稳步减速，而不是突然“失速”。

其次，东莞是以制造业为主体的城市，而东莞的制造业主要来自于深圳制造业的转移，准确的说是深圳淘汰或分流的制造业。而这些相对低端的制造业，能够支撑东莞经济发展的动力也就一、二十年，有的甚至更短。东莞这几年的高速发展后，制造业的潜力也已经消耗殆尽，很难再激发新的动力。

第三，最重要的是，东莞的制造业与出口密切相关，是典型的“世界工厂”。2023年，世界经济继续消化美联储加息带来的需求萎缩，全球外贸形势相当严峻。年初开始我们的出口就已经在加速下滑，到7月份同比下降14.5% ，创2020年3月以来新低，这直接影响到了东莞的制造业和经济增长。

制造业的天花板，外部需求的变化，加上顶在身后的“万亿俱乐部”标签，未来几年，东莞出现经济负增长，也是大概率事件。

工业十强城市中，东莞的工业增加值占GDP比重更是超过50%，高居第一。

也可见，东莞经济对工业的依赖性有多高。

工业增速下滑，对东莞经济的影响不言而喻。

作为东莞7个千亿产业的扛把子，计算机、通信与其他电子设备制造业是工业实力的名片，其在全国的排名也仅次于深圳和苏州，位居全国第三。

然而上半年，这一产业增加值下降4.9%，电气机械和器材制造业下降7.4%。

上半年，东莞进出口总额同比下降11.3%，其中出口下降了9.4%。这也让东莞的外贸规模，被宁波反超。

因此，外贸数据的下跌，对东莞又是另一重打击。

国外订单减少，需求疲软，成为一切的源头。

全局性的困局，东莞只是代表而已。有着世界工厂标签的中国，在工业和外贸领域，东莞敲响了警钟。

东莞夜景 图片来源：头条图库

4

信号分析，趋势研判：如何理解当下全球经济风险本质和接下来的走向？

越来越多的经济风险信号，其实根源并不复杂，甚至可以说是一目了然，那就是美联储的加息和保持高利率的货币政策。

美联储加息和降息是美国央行的主要金融调节手段，就是通过调高或调低市场上的利率，来影响到钱的多少和流动性，进而影响经济。

美联储的主要任务和作用就是制定和执行货币政策，通过货币政策，来达到调控经济的目的，另外还会防范和化解金融风险，维护金融稳定。

美联储加息对全球经济有着重大而复杂的影响，可以说是一把“双刃剑”。

一方面，美联储加息反映了美国经济的复苏和强劲，对全球经济增长有正面的拉动作用，也有利于缓解全球范围内的通胀压力；

另一方面，美联储加息也会导致全球资本流动性收紧，美元汇率走强，对新兴市场和发展中国家造成冲击和挑战，甚至引发金融危机和经济危机。

这里给大家做一个详细的展开解释：

具体来看，美联储加息对全球经济的影响主要有以下几个方面：

- 对美国经济的影响。

美联储加息会提高市场利率水平，增加企业和个人借钱的成本，抑制投资和消费需求，从而减缓经济增长速度。同时，美联储加息也会影响金融市场的表现，导致股市、债市、房市等资产价格下跌或波动，削弱财富效应和信心效应。此外，美联储加息还会使美元汇率走强，提高出口商品的价格竞争力，但也会增加进口商品的成本，影响贸易收支平衡。总体而言，美联储加息对美国经济有利于控制通胀和稳定货币价值，但也有可能引发经济衰退和金融风险。

- 对欧洲经济的影响。

欧洲是美国最大的贸易伙伴之一，两者之间存在着密切的经贸往来和金融联系。因此，美联储加息对欧洲经济也会产生重要影响。

一方面，美联储加息反映了美国经济的强劲增长，对欧洲出口需求有利；

另一方面，美联储加息也会导致欧元相对于美元贬值，提高欧洲进口商品的成本。

- 对新兴市场和发展中国家的影响。

新兴市场和发展中国家是全球经济增长的重要引擎，也是美国的重要贸易伙伴。

然而，美联储加息会导致全球资本流动性收紧，美元汇率走强，对新兴市场和发展中国家造成冲击和挑战。

一方面，美元升值会导致新兴市场和发展中国家的出口商品价格上涨，减少出口收入；

另一方面，美元升值还会导致新兴市场和发展中国家的债务负担加重，增加债务偿还成本。此外，美联储加息还会引发全球资本市场的波动和不确定性，增加金融风险和经济风险。

- 对全球金融市场的影响。美联储加息会导致全球资本流动性收紧，资产价格下跌或波动，增加金融风险和不确定性。此外，美联储加息还会引发全球货币政策的协调问题，可能导致其他国家央行也跟随加息或降息，进而影响到全球经济增长和金融稳定。

总的来说，这就是美联储利用美元霸权的阳谋，只要是身处美元经济系统中的国家和经济体，对于美国货币政策的变化产生冲击，都无法避免，在美国指定游戏规则的环境里面玩，就是这么无奈。

更不用说被美国全面控制的日本和韩国了。

看清这个本质，再去分析接下来全球经济走向，就比较容易了：

一方面，全世界都在等待美国货币政策的转向，也就是从高利率正式转向降息和货币宽松，那么全球经济环境中的流动性就能得到恢复和补充，新一轮需求拉动的经济繁荣就能出现；

另一方面，因为过去几年疫情的冲击导致的超额支出，以及美国针对全球的经济掠夺和财富转移需求尚未得到满足，所以美联储加息，保持高利率强美元态势依然有持续的理由和需要。

全球经济，艰难博弈的僵局，就此形成。而且，随着时间的推移，一些经济层面的问题，矛盾，还有风险，持续出现，是符合逻辑，也是必然的。

这一轮博弈，台面上最大的两个主角，一个就是全球经济秩序的霸权主导美国，另一个，就是我们的祖国，世界上最大的发展中国家，中国。

越来越多的信号和表现，其实都在指向这一轮全球经济博弈，已经走向了一个敏感关键的临界状态了。鹿死谁手，尚在两说。

但是当下可以确定的是，在鹿还没死透以前，全球经济风险和矛盾持续酝酿，体感艰难，是一个必然的趋势和现实。

图片来源：头条图库

写在最后：

非常时期，从国家到个人，有什么优势策略值得重视？

风险信号，清晰可见，但是不能认为没有直接冲击和影响到自己，就视若无睹，不加以重视。

看清宏观形势，看准趋势走向，进而指导自己的行动和决策优势最大化，这样的认知，才是有价值，有意义的。

站在中国的利益立场和角度来看，不谈什么宏观大词，讲什么大道理，实际上在美元政策转向以前，中国并没有经济爆发式增长和政策充分发挥的空间。

防御态势，求稳求安全才是主线。

对于个体而言，在一个防御态势的国内经济环境中，并没有什么不借助信息差和政权资本优势就能获得超额收益的渠道。

简而言之，现金为王，少折腾，降低预期，才是王道。

优势策略，并不复杂，显而易见，只不过这个世界，永远不是讲道理和理性分析就能说服所有人的。

唯有实事求是，心存善念，理性客观，分享出来，希望能够给更多的人，看清现实。

非常时期，少折腾，多蛰伏，保持敏感，关注动向。

以上，就是对2023年8月，国内国外几个经济风险信号和动向，进行的专题梳理和深入分析讨论内容，和各位读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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