合并销售额超120亿美元！Coach母公司收购MK母公司

奢侈品行业又迎来大并购。8月10日，美国轻奢集团Tapestry Inc.（泰佩思琦）在官网宣布，已与Capri Holdings Limited达成最终协议，由Tapestry收购 Capri Holdings。据了解，前者为Coach母公司，后者是Michael Kors的母公司。

根据交易条款，针对Capri Holdings的全现金收购报价为每股57美元，交易的总价值为85亿美元。合并之后，公司的全球销售额超过120亿美元，在过去12个月创造了近20亿美元的营业利润。Tapestry 在公告中指出，此次合并扩展品牌组合在消费细分市场、地理位置和产品类别上的覆盖范围。同时，解锁重大的成本协同效应机会、增加现金流。

两大轻奢集团旗下知名品牌。

两大集团业绩迥异，MK、Versace收入下滑

同为美国轻奢集团，两大集团相似度较高，重点品类均为包袋、鞋子和成衣。据了解，Tapestry集团旗下有Coach、Kate Spade（凯特丝蓓）与Stuart Weitzman（斯图尔特·韦茨曼）。Capri 旗下拥有Versace（范思哲）、Jimmy Choo和Michael Kors（迈克高仕）等知名品牌。

两家集团的收入不相上下，增长势头完全不同，一家超出市场预期，一家走下坡路。Tapestry集团2023财年第三季度的业绩显示，截至今年4月1日，集团营收同比增长5%至15亿美元，净利润大涨51.2%至1.86亿美元。相比之下，Capri集团在截至2023年4月1日的三个月内，营收为13.4亿美元，净亏损3400万美元，由盈转亏。

核心品牌的表现直接影响财报。Tapestry集团的各品牌均有所增长，主要来自Coach的提振，营收11.4亿美元，同比增长11%。Capri集团的三大品牌的收入均下滑。Michael Kors收入大跌10.9%至9.1亿美元。Versace和Jimmy Choo的收入分别下滑13%和3.2%。

Tapestry集团各品牌收入情况。

此外，中国市场复苏为两大集团带来增量。Tapestry集团中国区的收入增长20%，Capri集团亚洲业务增长7%。

轻奢集团合并欲破困局、寻找新动能

LVMH、开云等奢侈品集团今年上半年财报显示，中国市场增长强劲的同时，美国市场的增速大幅下降，表现不尽如人意，对业绩造成一定影响。此前受疫情冲击的两大轻奢集团现在面临着同样的困局。

但是，奢侈品牌疫情期间虽受到影响，但得益于多品类布局、地域均衡以及人们追捧高端奢侈品品牌的消费心理，爱马仕、香奈儿、LV等虽频繁涨价依然保持高增长。但处于腰部位置的轻奢品牌，在越高端卖得越好的当下处境尴尬，这与LVMH和爱马仕等奢侈品集团营收动辄20%的增速形成鲜明对比。

奢侈品集团通过收购获得高增长和新动能，轻奢集团也不例外。Capri集团正是通过收购奢侈品牌完成转型。其2017年以来先后收购Jimmy Choo和Versace。

六大品牌合并后，Tapestry集团提到，双方在亚洲和欧洲具有高度互补的优势，将进一步扩大影响力。品牌组合后，在鞋类和成衣领域，产品线随之拓宽。同时，运营成本节约和供应链效率提升，预计在交易完成后的三年内实现超过2亿美元的持续运营成本协同效应。

这两大轻奢集团合并后的市值超过130亿美元，也是奢侈品行业近年来又一大规模并购。更重要的是，体量变大后，未来能够向高端奢侈品集团转型。

采写：南都记者黄培