开源证券：版号再次如期发放，新游戏上线或带动行业增速提升

1、7月游戏版号如期发放，或进一步增强市场信心

7月26日，国家新闻出版署官网公布了7月国产网络游戏审批信息，本次共发放移动端和PC端游戏版号88款。多款上市公司旗下游戏获批版号，包括吉比特《最强城堡》、吉比特&青瓷游戏《骑士冲呀》、心动公司《铃兰之剑：为这和平的世界》、创梦天地《三角洲行动》、恺英网络《梁山传奇》、中青宝《凯瑞尔轮回》、中手游《斗罗大陆：史莱克学院》、金山软件《剑侠世界：起源》、冰川网络《钓鱼世界》等。游戏版号持续稳定发放，2023年1-7月的版号数量分别为88/87/86/86/86/89/88款。我们认为，游戏版号的稳定发放，有助于促进游戏市场供给端的持续改善，同时增强市场信心，为各游戏厂商持续加大研发投入，打造精品游戏提供保障，叠加AIGC等技术赋能，驱动游戏行业长期稳定增长。

2、头部游戏上线后表现亮眼，新游陆续上线，有望带动相关公司业绩增速提升

2023年以来，成功拿到版号且上线的头部游戏纷纷表现亮眼，根据七麦数据，腾讯《合金弹头：觉醒》4月18日上线至今维持在畅销榜前50名，网易《巅峰急速》6月20日上线至今维持在畅销榜前40名，巨人网络《原始征途》3月24日上线至今维持在畅销榜前50名。目前仍有大量已拿到版号且未上线的头部产品，有望随游戏市场排期加速上线，包括腾讯《冒险岛:枫之传说》、网易《三国诛将录》、吉比特《不朽家族》《超进化物语2》、恺英网络《仙剑奇侠传新的开始》、心动公司《铃兰之剑》、创梦天地《卡拉彼丘》等。我们认为，头部新游戏往往能依靠新内容、玩法等带动用户消费热情，众多新游戏的陆续上线有望为游戏行业带来显著增量，同时带动相关公司业绩增速提升。

3、游戏领域有望迎来AI加速落地期，驱动游戏板块估值提升

随着AI大模型的快速发展与各游戏公司的积极推进，游戏领域或有望迎来AI的加速落地期，例如腾讯《王者荣耀》在游戏中引入了AIbot，与玩家进行实时对战，为玩家带来更具竞争力的游戏体验。网易6月30日上线的《逆水寒》手游也在游戏中加入了AI捏脸功能和基于大模型的智能NPC，为玩家带来全新体验，取得了良好流水表现。7月28-31日，第20届中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）将在上海举行，同期还有包括“2023全球游AIGC大会”等系列活动，或展示更多AIGC在游戏中的应用。我们认为，AI在游戏领域的加速落地，一方面，能够提高美术、程序等生成效率，降低研发成本；另一方面，基于AI的更智能的NPC、更人性化的交互系统、更自由的场景生成或大幅提升玩家体验及游戏社交属性，驱动用户数、付费率、ARPPU提升，AI原生游戏则有望给玩家带来全新体验，打开新的商业化空间。建议继续加大游戏板块配置力度，重点推荐姚记科技、盛天网络、吉比特、完美世界、腾讯控股、网易-S、心动公司、创梦天地，受益标的包括神州泰岳、星辉娱乐、恺英网络、掌趣科技、富春股份、宝通科技、巨人网络、三七互娱、冰川网络等。

风险提示：新游上线时间或表现不及预期；AI在游戏领域落地进展不及预期。

本文源自券商研报精选