阅读此文前，诚邀您点击一下“关注”，方便您随时查阅一系列优质文章，同时便于进行讨论与分享，感谢您的支持~

日前，美国《国会山》日报刊载了一篇令人匪夷所思的文章，其中大言不惭地宣称虽然中国目前持有总额8500亿的美债，但如果中国不偿还100年前应履行的欠款，那么美国也可以不承认当前美债。

这篇文章在中美两国都引起了广泛讨论，不但许多中国网友怒斥美国媒体无耻，就连一些美国网友都表示：“中国欠美国债务简直闻所未闻。”

那么《国会山》是从哪里翻出所谓的中国欠款呢？那一切就要追溯到八国联军时期了。

荒唐可笑的溯源

《国会山》日报在文中宣称中国未偿还《辛丑条约》中应属美国的赔款，而这笔赔款在百年兜转后价值一万亿美元，所以这样一算不仅美国不再欠中国债务，反而中国欠美国约1500亿外债。这种说法乍一听似乎有些根据，实际上完全是在胡说八道。

1900年，腐朽无能的晚清政府在北京签订了《辛丑条约》，被吓破胆的晚清领导集团几乎以卑微至极的态度同意了战争赔款，史称“庚子赔款”。

据条约最终确定，庚子赔款总额4.5亿两白银，在算上利息、规费等各类款项后总计9亿两白银。美国从中分得本当赔款3200万两白银，折合当时美金约2400万，折合今日美金约3亿（利息由于各国统计标准不同，暂不列入）。

而这笔赔款在不到三十年内就已经被美国全额退回。1908年，美国政府第一次退回赔款1160万美金，规定退回的款项一方面用于筹建清华学堂（即今天的清华大学前身之一）；

一方面则用于支持中国人才赴美留学。1924年，美国政府与北洋政府谈判中承认“庚子赔款原属太多”，因此再退还1254.5万美金，并成立托管基金会，规定将这笔退款主要用于发展文教事业。

值得一提的是，在美国带动下，西方多国都退还了部分庚子赔款，但数量都不如美国，美国政府已经在百年前完全放弃了这笔赔款。

抗战时期，为坚定中国军民的抗战决心，1943年中美签署《关于取消美国在华治外法权及处理有关问题之条约》，根据双边谈判结果，象征着美国彻底从法理上放弃了庚子赔款。

实际上，直到内战时期，美国也再未追索这笔赔款。新中国成立后，我国政府否决了曾经所有的条约，中美建交时，美国自然也同意了中国的标准。

值得一提的是，直到抗战胜利，中国通过条约彻底结束了长达四十五年的对外赔款，其间美俄两国退还赔款最多，日本政府则始终没有退还。日本政府曾提议将部分赔款用来资助中国在日留学生，但被留学生团体以民族大义拒绝。

事实上，近代以来中国政府一直在偿还这笔赔款，直到蒋介石时期，我国共偿还赔款在5亿两白银以上，已经远远超过了庚子赔款的本金，偿还率接近60%,德国一战赔款偿还率仅17%。

而所谓赔款的战后利息，由于签订合约时势必战败方会退让过度，因此世界上多个有战争赔款的国家都在实际赔付时进行了重新规定。

例如西德政府在1953年后赔偿一战战争赔款时，利息仅按3%计算，直到1990年两德合并前，西德政府共支付外国赔款近1亿美元，而如果根据合约，其需要赔付320亿美元。（若折算为今日水平则接近3900亿美元）。

2022年底，波兰政府要求德国支付战争赔款，被德国媒体嘲笑为“失心疯”；而中国实际上支付赔款远比德国政府多。

由此可见，即使依照条约规定，中国也基本已经完成了赔款，现在时隔多年提出所谓债务，简直不可理喻。

装疯卖傻，转移视线

美国媒体当然没有蠢到不可救药的地步，有分析认为它们之所以在此时放出如此荒谬的消息，实际上是为了掩饰美债突破上限的危机在其国内引发的恐慌。

虽然美国国内债务突破上限的新闻自1939年来已发生80次，许多人早就是见怪不怪，但据业内人士分析，此次美债危机形势似乎比以往更加严峻。

首先是宏观层面，多家金融机构在今年年初做出警告，美国债务很可能在十年内突破五十万亿美元，届时美国政府将真正在悬崖间走钢丝。

此外，在多种国际因素综合下，美国国债回报率持续处于上升态势，在6月达到5.8%。这样的超高利率国债几乎可以挤死美国国内大部分企业债券，预计许多投资者会在同一时间选择套现。而美国诸多中小银行到兑现期时是否能承受住兑换压力也一度成为媒体关注的焦点。

据华尔街消息，美国一年期主权信用违约互换指数（CDS）在三月后一路狂飙，最近已突破162年来的最高位，甚至超过2008年金融海啸发生前和2011年美国债务上限危机爆发前。

在国际市场中，美债是可以暂时作为金融交易抵押品甚至是代偿货品的，因此一旦美债违约，哪怕只是违约一小时，都会给金融市场带来极大的震撼，甚至可能引发下一轮经济危机。

美国民众在此前调查中表达出了对美国政府就国债问题上极大的不信任。

美国国内之所以会出现如此怪象，说到底还是进入2023年后美国企业动力不足，金融稳定性受影响等因素综合造成的。早在今年1月，国内智库便分析出美国财政部可能面临现金荒困局。

为维持市场稳定，美国共和党曾在今年3月提出过解决债务危机的一些提议，但由于得不到民主党人支持而被迫放弃。

2023年3月9日，美国众议院以极其微弱的票数优势通过《预防债务违约法案》，要求在债务达到上限后，财政部必须将手中现金首先用于保障国内退伍军人福利发放及养老金供给。

而在金融机构眼中，这样的法案几乎相当于摊牌美国政府可能违约美债。当前美国国债回报率极高，势必会形成抢兑风潮，但在债务突破上限未得到通过前，美国财政部又难以提出足量现金进行兑现。可以说这场本该正常的金融活动，如今正在向着难以预测的方向发展。

此外，受近年来国际环境和国际形势变化的影响，诸多美债大国纷纷在缓慢减持美债中。日本政府两年内减持美债总量超过2000亿美元，俄罗斯政府在2021年底时几乎已经清空仓内美债存储，中国政府也在去年7月完成所持美债缩入一万亿美元内的目标。

截至今年2月，中国持有美债不足8500亿美元，据国内金融机构预测，到年底时中国很可能已经不再是世界第一大美债持有国。

如此局面说明国际金融正在逐渐失去对美债的信任，同时也在进一步挤压美债顺利兑现的空间，相较于其他国家，中国的选择显然更有可能直接对美国经济造成难以想象的打击。

维持稳态，不可激进

美债虽然是美国霸权主义在全球进行金融掠夺的体现，但毕竟由来以久，已经成为当今世界金融体系中极其重要的元素之一。

从根源上看美债市场最高可以追溯到十八世纪，但在1933年罗斯福政府废除美债与黄金挂钩后，唯一能担保美债的便只有美国的国家信用。

上世纪六十年代，美元爆发贬值危机，时任总统肯尼迪采取“以债还金”的策略强迫欧洲五国回收海外美金，完善了美债在欧洲的交易市场。

此后卡特总统在面临美元贬值危机时再次运用该策略，以美国的霸权威慑其他国家购买美债，进而达到资金回流。

此外，在布雷顿森林体系崩溃前，美国与沙特政府达成合约，以美军保护未代价，将美元做为唯一结算石油货币的交易。换言之，虽然在1972年后美元不再能与黄金直接挂钩，但美元绑定石油的制度还是间接保证了美元的信用并未受到太多影响，

在这个过程中，由于美元在国际市场的中信用强，美债推行几乎没有遇到阻力，一些小国甚至允许以美债作为投资抵押，美债的海外需求也逐年上升。巴西、日本等美债持有主要国外汇储备几乎都间接和美债挂钩，一旦美债市场出现大的波动，其国内经济也将立刻遭遇滑铁卢。

进入新世纪后，由于中国在2008年前外汇储备主要是美元，2001年时，中国外汇储备中美元及其相关资产所占比例高达70%。因此中国对美债的持有量也逐年攀升。

实际上在2011年时，已经有学者警告中国陷入了“美债陷阱”中。据美国金融专家布莱德·塞特瑟预测，即使中国能以超过年6000亿美元的速度抛售美国国债，完全脱手美国国债也需用一年以上时间，而在此期间内中国经济一定会“早已崩溃”。

所谓美债陷阱，从理论上来说，就是一个国家想要大规模减持美债就必须增加美元储备（以债兑金），但如此一来势必造成美国国内出现金融动荡，很可能使得美元迅速贬值。而为确保其所持美债总量不亏损，该国必须继续加购美债。

即使这个国家不顾亏损地抛售美债，但当所持债务达到一定数额后，美债完全脱手时间一定会晚于该国经济崩溃时间。

据2015年数据，美元每贬值10%，中国政府就可能蒙受500亿美元损失。此外在减持美债过程中，人民币汇率也可能随之出现较大波动。

截至今天收盘时，美元兑人民币汇率为7.14，同比去年人民币贬值率接近5.5%。如此巨大的波动引发了国内外多家金融机构的担忧，而这一现象实际上与我国减持美债的策略密不可分。

在美债陷阱的禁锢中，中国几乎只能选择被持续剥夺，不断送钱以维持美国人的消费。但美债陷阱也并非没有破局之策。

首先，如果能丰富外汇储备种类，增加黄金等硬通货的储备比例就可能在债务风暴中减少损失，届时即使收回的美元贬值也仍可以通过足量硬通货储备抵消其中差价带来的经济破坏。

其次，当人民币地位足够动摇美元的“隐形信用”时，更多国家也会随之减持美债，储备人民币，中国跳出美债陷阱时所承担的风险将随之减小。

此外，加深与巴西、日本、德国等主要美债持有国间联系，协调行动、共同进退，以强大的海外债务联盟对抗美国政府也不失为一个可能的备选之策。

中国既不害怕美国政府的明面制裁，自然也不会畏惧美媒的私下挑唆，面对危机，美国政府唯一的解决之道便是拿出诚意，停止敌对，以诚恳地态度与中国谋求合作。否则，不要说一些别有用心的美国媒体，就是美国总统亲自下场，也无法缓解其国内存在的困局。