耶伦想逼中国买美债，可她想错了，“救美国就是救中国”不会再现

美国财政部部长耶伦这不是访华来了嘛，很多人都说耶伦是来卖美债来了。美国为什么急着要向中国卖美债？中国究竟要不要买美债？这一系列的问题，相信大家都曾经思考过。

针对这个问题，我讲讲我个人的看法：

耶伦是不是来卖美债来了？可以肯定地说，耶伦是承担着这个任务的，在目的当中占有相当大的比重。当然，在各种场合，不管是美方还是中方，都不会公开谈论买美债或者是卖美债的问题。

美国现在正好碰到了需要有人买美债的关键时刻。前两个月美国国内闹得最厉害的事就是关于美债上限的事。当时美国的债务上限马上就要突破了，一旦突破就无法借新债了。拜登政府急着想突破美债上限，设立一个新上限。

提高美债上限不是拜登政府说了算的，而是国会说了算。共和党人占优势的美国众议院就借机拿捏拜登。当时吵得很凶，直到5月31日的时候，拜登政府和美国国会众议院达成了一致，于是新的美债上限出台了。这是美国第103次提高债务上限了。

这一次债务上限的有效期到2025年，提高到了32万亿美元。既然放开了，就要借新债了。如果不借新债，那么美国的日子是没法过的，因为美国执行的是赤字财政，换句话来说就是借钱过日子的。

借钱过日子是好是坏，这事还真不好说。早年间我们的财政政策叫“量入为出”，我们是以既无内债，又无外债做标榜的。那个时候美国开始实施借钱过日子的财政政策了。借钱过日子的财政政策，有它的好处，且是很大的好处。

举个例子，两个人同时大学毕业，同时看上了两套相同的房。一个人借钱把房子买下来，住进去了。另一个在攒钱，准备买这一套房。结果等到60岁退休的时候，借钱的人终于把房贷还清了，而攒钱的人也终于把买房的钱攒下来了。于是买了房住进去。这两种模式比起来，是借钱过日子舒服，还是攒钱过日子舒服呢？显然借钱过日子要舒服得多。

当然，这种讲法只是一种很通俗的说法，这里涉及的问题很复杂，包括拉动消费、促进经济发展等等。各方面看起来，借钱过日子就是爽。但是借钱过日子也有一个最大的问题，一旦你到了60岁，这个钱还不上了怎么办？

那显然就要出大问题了。对个人来说是破产。如果对国家来说，破产影响面显然要比一个人的破产要严重的多了，尤其是对大国来说。一旦出现了债务违约、破产的情况，这个事就真大了。现在美国借钱过日子真爽的状况就一点点逼近了，钱还不上的状态。不管能还得上，还是还不上，日子还得过。

美国终于把债务上限又提升了，目的是能够借新债。先来借一笔，据说是8500亿美元。但是操作起来不简单。提高债务上限这是国会的事，国会批准了新的债务上限，借钱就是美国财政部的事，美国财政部发行美债来借钱。

借钱跟谁借呢？谁来买美债就跟谁借，但问题是如果大家都不买美债，怎么办？都不买美债，那么这个美债有人买；谁来兜底呢？美联储来兜底，把它买下来；那么美联储又哪来的钱，买这么多的美债呢？

美联储没钱，但是有一个职能：印美钞，印美元。美国人最大的本事是印票子，但是美国政府是印不了票子的，这个权力掌握在美联储的手中。

美联储要买新美债，要靠印票子来买。只会造成大笔的美元就流到了美国的国内市场，直接带动的是美国大规模的通货膨胀。

现在对美国最在意的就是通货膨胀。美国一直加息，一个重要的说法就是要遏制通货膨胀。如果由美联储来兜底，又一波“美元洪水”就会放到美国国内市场上，新的通货膨胀又起来了。

有人说可以继续加息吧？但是加息的副作用越来越明显，坏处正在逐渐超过好处，这样就处在通胀和加息的两难状态了。

对美国来说，最好的办法是有人把美债买走。如果其他的国家买了美债，就相当于借钱给美国，那么对美国国内市场的通胀不会产生大的影响。这样美国一方面卖了美债借了钱，另一方面国内的市场不受大的影响，没有大的波动。下面再往下操作就好操作了。

所以，美国的财政部目前天字第一号的任务就是要卖美债，把美债卖出去。耶伦就是美国的财政部部长。这个美债向谁卖，这是一个很大的问题。现在大家的日子都不好过，兜里头都是紧巴巴的。

以往买美债的大户，日本、中国、英国、沙特等等一系列的国家，现在沙特买美债恐怕越来越难了。英国有心无力，现在也和沙特一样处在抛美债的过程当中。中国总体上，美债也是处于减持当中的。只有日本好像还继续增持美债，但是增持的能力已经极其有限了，属于杯水车薪。

那么，需要更多的人买美债时，美国想到的是中国。这些年，中国的外贸进出口有巨额的顺差，手里头有多余的美元，那么向中国卖美债，这是一个最好的选择。

我看到有的网友说：耶伦来是来求中国买美债的？大方向没错，但是有一个字用错了，那就是“求”。

美国从来不会求别人干什么，美国只会逼别人干什么，所以耶伦来是要逼我们买美债的。但是逼着买美债这个活不好干，逼中国显然走不通的，只能利诱了。拿别的利益来进行交换。

美国手里的利益可以随便举几个例子，比如：中国商品输美关税问题-这是当年贸易战遗留下来的问题；美国对中国企业的制裁封锁的问题，包括技术的封锁和产品进入美国本土和其他国家市场等等；还有，美国把许多的中国企业拉入了黑名单，都是美国手里头握着的筹码。

这些所谓的筹码来交换中国买美债是。我打了你然后告诉你买我美债吧，如果买了，我可以少打你一巴掌。

大致的原理就是这样，可现在情况下，美国想逼中国买美债恐怕越来越难了。8500亿美元的美债由中国全部兜底，美国人心里明白这是做不到的。实际也有几层的目的，第一层中国买大笔的美债，第二中国少买一点，带个头起个示范作用，第三层起码中国不要抛美债。

那么耶伦的目的能不能达到不好说，看美国人能拿出什么样的交换条件。现在未必能看出结果，恐怕要等几天，看美债市场上的反应才能得知一二。

可能几乎所有的网友都会说：千万不要买美债，买美债就是借钱给美国打中国！

说的对不对？有没有道理？说的对，有道理！从一个比较长的时间跨度来说，中国不应该增持美债，而应该减持美债。但是这有一个前提，是一个比较长的时间跨度内。如果放到一个短时间内，美债的买与卖、增持与减持就是一个技术性很强的事情。但是不能把买美债作为一个政治正确的衡量目标，否则相当于把自己的政策空间给压缩了，对我们自己是没有好处的。

所以说长远来看，美债必须抛！必须减持！但短期来说，是买是卖，是增持还是减持，恐怕就有许多技术性的操作了。

不管怎么说，像以前大规模地买入美债，所谓“救美国就是救中国”，在今天再也不会出现了。