在我国电力结构中，煤电占比高达60%以上：

最近两年，火电企业效益不太好，多家企业连续两年亏损。然而，这并不妨碍公司股价大涨，究竟什么原因呢？

今天，我们一起看一下火电行业的3家公司：华能国际、华电国际、浙能电力：

今年一季度，这三家公司的净利润，占行业的比例分别为：20.6%、10.4%和9.27%：

今年以来，火电行业涨幅喜人，浙能电力涨幅高达47.28%：

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结。通过对比分析，我们希望提供一种全新的视角，有助于你做出更加理性的投资决策。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括发电和售电等。

2）营收及归母净利润

营收，华能国际最高，其次是华电国际，浙能电力第三。

归母净利润，华电国际最高，其次是浙能电力，华能国际第三。今年一季度，三家公司净利润环比大幅增长。

3）毛利率

毛利率，华能国际最高，其次是华电国际，浙能电力第三。

4）净利率

净利率，华电国际最高，其次是华能国际，浙能电力第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，华能国际最高，其次是华电国际，浙能电力第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，浙能电力最强，其次是华电国际，华能国际第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，浙能电力最高，其次是华能国际，华电国际第三。

2）存货及占比

存货，华能国际最高，其次是浙能电力，华电国际第三。

存货占营收的比例，浙能电力最高，其次是华能国际，华电国际第三。

3）应收账款及占比

应收账款，华能国际最高，其次是华电国际，浙能电力第三。

应收账款占营收的比例，华能国际最高，其次是浙能电力，华电国际第三。

4）合同负债及占比

合同负债，华能国际最高，其次是华电国际，浙能电力第三。

合同负债占营收的比例，华电国际最高，其次是华能国际，浙能电力第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，华能国际最高，其次是华电国际，浙能电力第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，华能国际最高，其次是华电国际，浙能电力第三。

2）有息负债

有息负债，华能国际最高，其次是华电国际，浙能电力第三。

3）现金余额

现金余额，华能国际最高，其次是浙能电力，华电国际第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，三家公司都非常高。华电国际最高，其次是华能国际，浙能电力第三。

5）资本支出及占比

资本支出，华能国际最高，其次是华电国际，浙能电力第三。

资本支出占归母净利润的比例，浙能电力最高，其次是华电国际，华能国际第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，华能国际最快，其次是华电国际，浙能电力第三。

2）净利润增速

净利润增速，华电国际最快，其次是华能国际，浙能电力第三。

3）净资产收益率

净资产收益率，华电国际最高，其次是浙能电力，华能国际第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，华电国际增速最快，年化增速216%；华能国际增速最慢，年化增速125%。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前华能国际最近4个季度处于亏损状态：

目前华电国际的滚动市盈率为111，处于10年来98的分位值：

目前浙能电力最近4个季度处于亏损状态：

2）市净率

目前华能国际的市净率为3，处于10年来98的分位值：

目前华电国际的市净率为1.78，处于10年来92的分位值：

目前浙能电力的市净率为1.09，处于10年来49的分位值：

3）市场情绪

目前A股恐惧贪婪指数为35，处于中立阶段：

目前格雷厄姆指数为2.26，处于底部区域：

目前沪深300市净率为1.32，处于10年来13.97的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，华电国际>浙能电力>华能国际

2）运营能力，整体而言，浙能电力>华能国际>华电国际

3）偿债能力，整体而言，浙能电力>华能国际>华电国际

4）成长能力，整体而言，华电国际>华能国际>浙能电力

5）目前估值，所处分位，华能国际>华电国际>浙能电力

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？你还想了解哪些公司呢？欢迎留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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