去年我国大部分地区干旱，鄱阳湖湖床干涸龟裂：

根据中国气象局召开6月新闻发布会，今年5月份，我国共发生5次暴雨过程，部分地区引发洪涝灾害。

江西、福建、安徽、上海、江苏、河南等地共20个国家气象观测站日雨量突破5月历史极值。

暴雨对我们的生活和财产都会产生较大的影响，对水力发电公司却有积极的影响。

今天，我们一起看一下水电行业的3家公司：国投电力、川投能源、桂冠电力：

今年一季度，这三家公司的净利润，占行业的比例分别为：21.6%、15.2%和3.93%：

水电行业的前10家公司，最近5年的ROE如下：

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结。通过对比分析，我们希望提供一种全新的视角，有助于你做出更加理性的投资决策。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务主要是水电，毛利率适中。

2）营收及归母净利润

营收，国投电力最高，其次是桂冠电力，川投能源第三。

归母净利润，国投电力最高，其次是川投能源，桂冠电力第三。

3）毛利率

毛利率，川投能源最高，其次是桂冠电力，国投电力第三。

4）净利率

净利率，川投能源最高，其次是桂冠电力，国投电力第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，国投电力最高，其次是桂冠电力，川投能源第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，川投能源最强。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，桂冠电力最高，其次是国投电力，川投能源第三。

2）存货及占比

存货，国投电力最高，其次是桂冠电力，川投能源第三。

存货占营收的比例，川投能源最高，其次是国投电力，桂冠电力第三。

3）应收账款及占比

应收账款，国投电力最高，其次是桂冠电力，川投能源第三。

应收账款占营收的比例，川投能源最高，长期维持在150%左右，太高了；其次是国投电力，桂冠电力第三。

4）合同负债及占比

合同负债，桂冠电力最高，其次是川投能源，国投电力第三。

合同负债占营收的比例，川投能源最高，其次是桂冠电力，国投电力第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，桂冠电力最高，其次是国投电力，川投能源第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，国投电力最高，其次是桂冠电力，川投能源第三。

2）有息负债

有息负债，国投电力最高，其次是桂冠电力，川投能源第三。

3）现金余额

现金余额，国投电力最高，其次是川投能源，桂冠电力第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，三家公司都非常高。桂冠电力最高，长期维持在1000%左右，台恐怖了；其次是国投电力，川投能源第三。

5）资本支出及占比

资本支出，国投电力最高，其次是桂冠电力，川投能源第三。

资本支出占归母净利润的比例，桂冠电力最高，其次是国投电力，川投能源第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，川投能源最快，其次是国投电力，桂冠电力第三。

2）净利润增速

净利润增速，桂冠电力最快，其次是川投能源，国投电力第三。

3）净资产收益率

净资产收益率，桂冠电力最高，其次是川投能源，国投电力第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，国投电力增速最快，年化增速27%；桂冠电力增速最慢，年化增速5%。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前国投电力的滚动市盈率为20，处于10年来87的分位值：

目前川投能源的滚动市盈率为16，处于10年来71的分位值：

目前桂冠电力的滚动市盈率为16，处于10年来47的分位值：

2）市净率

目前国投电力的市净率为1.86，处于10年来83的分位值：

目前川投能源的市净率为1.9，处于10年来50的分位值：

目前桂冠电力的市净率为2.63，处于10年来48的分位值：

3）市场情绪

目前A股恐惧贪婪指数为10，处于极度恐惧阶段：

目前沪深300市净率为1.32，处于10年来13.64的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，国投电力>川投能源>桂冠电力

2）运营能力，整体而言，桂冠电力>国投电力>川投能源

3）偿债能力，整体而言，川投能源>国投电力>桂冠电力

4）成长能力，整体而言，桂冠电力>川投能源>国投电力

5）目前估值，所处分位，国投电力>川投能源>桂冠电力

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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