一、美元霸权

1、布雷顿森林体系

一战之前全球主要大国的货币都是金本位的，但一战之后，大家黄金不够了，各国的货币兑换黄金都出现了困难，除了美国，金本位制度明显绷不住了，如果各国的货币都不靠谱的话，我不认你的钱，你也不认我的钱，我俩的黄金又都不够，这样国际贸易怎么开展呢？

在1944年7月，44个国家的代表在美国布雷顿森林公园召开会议，确定了二战之后的国际金融秩序，史称布雷顿森林体系。在布雷顿森林体系的安排之下，大家决定接受一种新的货币制度，叫做金汇兑本位，所有国家的货币跟美元大致挂钩，定一个汇率不要剧烈波动，而美元跟黄金挂钩，每盎司黄金固定对应35美元，当时世界上75%的黄金储备都在美国，美国用黄金给大家背书，大家都用美元搞国际贸易，想要黄金了就跟美国换。

比如，法国发行11900法郎，必须要美国先发行100美元，而美国发行100美元，必须先要有89克实物黄金作为储备，这么一简化我们就看出了关键，在布雷顿森林体系下，100美元不是一张只用14美分就可以虚空印刷的纸，而是切切实实的89克黄金的兑换券，在这个看似美元主导，其实是黄金至上的金汇兑体系里面，黄金不仅压制住了美元，还进一步的箍住了美元收割世界的可能，但是布雷顿森林体系却有一个无法调和的矛盾，战后世界，鼎新革故，百废俱举，经济恢复增长就需要更多的货币来充当贸易的媒介，而在森林体系下，各国货币想要增加就要先增加美元，而美元要增加就必须先增加黄金，然而问题就在这，黄金的增量是有极限的，无法满足需求。

• 为什么黄金的产量无法满足需求呢？

有三个原因：

①战争。

两次世界大战，使得高品位易处理富矿的新矿发现变慢，相应的淘金热在大淘金时代的十年间，出现了至少20次，而整个19世纪100年淘金热，出现了至少57次，而在1933年到1945年12年间除了太平洋斐济、南美洲秘鲁零星的出现了一点之外，传统的大型淘金热总共出现了0次。

②技术限制。

提金工艺根据方法不同能分很多种类，展开两个典型。

第一个是重选法（重力选矿法），因为金的密度大于泥沙，所以拿平底锅利用重力就能沉淀出金，但缺点是费劲，还产出低，腱鞘炎换金沙，得不偿失。

第二个方法是倚用至今的氰化法，先用氰化物溶液，溶解金矿，再把锌，加进溶液，置换出金，光是第一步把金矿溶化困难就很多，溶金这一步，对提取黄金有用的化学成分是氰、氧气和水，但是金矿里面却有铁硫化物这种杂质，它的氧化反应会消耗氧气和水，更过分的是氧化出来的几兄弟个个都会抢氰，也就是说，提金所需要的氰、氧气和水，在当时的低技术条件下，光是把金矿溶解都会发生损耗，那下一步的置换呢？锌是这一步的关键，它的利用效率越高，越有利于置换出黄金，可惜锌在置换金的反应里面，还会出现使水还原，以及被养氧化两个副反应，这就导致锌的浪费极其严重，理论上0.19克锌就能置换出1克的金，然而实际上锌的消耗量有时能达到理论值的100倍。

整个提金技术要到六七十年代，各种新方法推广以后才有了长足进步，比如使用活性炭来把金吸附出来的炭浆法以及培养细菌或者真菌，来“吃”掉铁硫等杂质的微生物氧化提金法等等。

③产业政策。

当二战进入白热化，各种军备需求量巨大，制造炮弹的以铜为代表的贱金属的缺口急剧扩大，而黄金不仅在战争中用途很小，还占据了大量的矿工。美国战时计划生产委员会在1942年夏天，由于矿工短缺，命令4000名休假士兵去挖铜矿，这直接开罪了军队，军方随后质疑生产委员会，你们真的全力以赴搞生产了吗？同时还要求立刻关停掘金业，10月6日，与会人员级别达到四星上将和副总统的计划委员会高层会议召开，会上正式决定关停掘金业。

• 特里芬两难

当我们知道黄金只能缓慢增长以后，再回到布雷顿森林体系，我们就能发现一个惊天大秘密。从下往上看，因为是使用固定汇率挂钩的关系，所以黄金数量不增加，美元的数量就必须不增加，而美元的数量不增加，各国货币的数量就必须不增加，各国货币数量不增加就会导致流通中的货币不足，流通中的货币不足就会导致通货紧缩，通货紧缩就会导致经济衰退，反过去再从上往下看，战后各国经济增长就意味着买卖交易增加，买卖交易增加就需要增加流通中的货币，流通中的货币要增加，就必须先增加美元，而美元要增加就必须先增加黄金的产量，而黄金的产量却无法增加。

总结起来就是，美元币值稳定和各国经济增长，在布雷顿森林体系下，只能也必须2选1，这就是国际金融领域大名鼎鼎的特里芬两难，特里芬两难的存在让白宫犯了选择困难症，布雷顿森林体系是美国数届政客的心血之作，无论选择另一边都意味着森林体系的破产，左右为难之下，只能做一些治标不治本的工作来扬汤止沸，实质上一直拖着没选择。

• 布雷顿森林体系两大柱的失败

①中国有位麻匪说过，“你不想体面，客观规律就会帮你体面”，摆脱了战争阴霾的客观世界，不以美国意志为转移地选择了经济增长，这就意味着美元一定会贬值。果然，1960年到1973年，大大小小总共爆发了10次美元危机，次次都是抛售贬值的美元挤兑升值的黄金，其中在第六次、第七次美元危机叠加爆发之后，尼克松于1971年8月15日宣布，美元停止兑换黄金，这意味着布雷顿森林体系第一柱失败告终。

②两年后的1973年，在第十次美元危机期间，各国纷纷效仿提前跑路的英国都逐渐放弃了与美元的固定汇率，双挂钩体系的第二柱也侵啮分削，至此，布雷顿森林体系已经实质上崩溃，双柱只剩下了0.5柱。

2、石油美元

但是事情接下来出现了戏剧性的反转，布雷顿森林体系的崩溃反而成就了美元的霸主夙愿，我们来端详端详遗留下来的这0.5柱，美元只差一个中介就能真正以没有任何束缚的姿态攫取货币霸权。

• 美元中介需要满足的两个条件

①绑定美元；

②被全世界所广泛需要。

• 欧佩克石油禁运

1973年发生的一件事提醒了美国，那就是欧佩克石油禁运，第四次中东战争（赎罪日战争）期间，阿拉伯产油国为了反制美国及盟友对以色列的支持，宣布石油减产。

石油武器的发动效果非常显著。10月19日，沙特和埃及正式拿出制裁方案，不到20天，也就是11月6日，欧洲经济共同体反水，发表声明要求以色列撤出占领的阿拉伯领土，11月22日，日本跟进谴责以色列，并要求其归还侵占的领土，这是被美国改造后的日本，第一次在重大外交政策上和美国相左，作为罪魁之一的美国，也开启了经济衰退。

而广大发展中国家，虽然没有被欧佩克划分为禁运对象，但是因为被制裁的发达国家的油价，比没有被制裁的发展中国家高，所以当时还属于西方资本掌握的沙特阿美悄悄把本应该运到发展中国家的石油转运到了欧美，导致针对欧美的精准打击变成了连带第三世界一起制裁的总量控制，反倒是苏联，趁机按市场价格出口了1.183亿吨石油一波赚了近10亿美元，1973年以后的这些变化都只是基于产量每月削减5%，还不是彻底停止供应就已经搅动了全球局势，这一轮制裁尽显石油超级大宗商品的属性，带金佩紫的石油就是美元需要的那个连接世界的中介。

• 阿拉伯国家是因为敌视美国才会采取石油禁运，那为什么愿意采用美元来结算石油呢？

这其中沙特阿拉伯就发挥了至关重要的作用，沙特是欧佩克创始人、石油利润对半分成制创始人、通过参股进而国有化西方石油公司的政策创始人、六五战争（第三次中东战争）之后的阿拉伯世界精神领袖、伊斯兰三大圣城中的麦加和麦地那守护者，更重要的是沙特还是中东石油产量一哥，如果开足马力，沙特有匹配整个石油输出国80%产量的潜力，而且沙特的高产量是建立在低成本的基础上的，沙特石油开采成本普遍低于10美元，一切在于国际比较，我们的石油开采平均成本大概是45美元到50美元，沙特的石油是真的成本低、储量高、埋藏还浅。

14亿中国人在2021年交的个人所得税在总的财政收入里面的占比是4.6%，沙特的石油收入在总财政收入里的占比是90%以上。既然石油直接擎起了沙特的财政收入，那么沙特最担心的就是石油卖不出去，所以曾经的沙特在诸多场合都公开表示，反对石油政治化，然后就是这样一个亲美偏保守的沙特，在石油禁运中却一反旧态，异色变脸，直接化身最激进的反美斗士，以一己之力减少了阿拉伯国家的50%的石油产量。

• 为什么沙特要利用石油禁运来搞美国？

因为在中东十几二十个国家里面，只有沙特和世界杯举办国卡塔尔两个国家还能维持住封建君主制，其他中东国家全都结束了封建制度，要么成了总统共和制（和其他共和制），要么成了君主立宪制，而沙特的国王之所以这么稳，是因为几代沙特王一直在精致且里冷峻地维护着自己的王权直到现在，钱固然重要，可是如果王位丢了，石油收入还有什么用呢？

在石油禁运前，沙特国内从普通的石油工人到王室内部的亲王都出现过类似要求民权的运动，这其中各种思潮、主义暗流涌动，包括但不仅限于纳赛尔主义、世俗主义、民族民族主义、激进主义、民族主义、逊尼派、什叶派分歧，在这种复杂情况下，本来就不那么得民心的沙特王室绝对不能再做出什么让民众讨厌的行为，进而引发政治雪崩。而手腕高明且经历过长期外交历练的沙特王费萨尔不仅没有踩坑，还巧妙地反过来抓住沙特国民对以色列的厌恶，以最强硬的姿态来反以反美，狠狠地收割了一茬民心，所以当第四次中东战争爆发的时候，沙特反以反美的工作至少在大众看来是又硬又好，但是费萨尔知道民众情绪来得快，去得也快，要想长久的巩固沙特家族王权，必须要解决各个阶级的痛点。

沙特的做法是一切主义都用钱来解决，亲王不满，我就从财政预算里面力中暴力地划分出管够的王室支出，民众不满，我就砸钱免除个人所得税、免费教育、免费医疗、食品补贴、汽油补贴，缺水我就发展海水淡化、地下水开发，粮食依赖进口，我就发展中心枢纽喷灌农业，荒漠交通不便，我就完善道路基础设施，解决完了国内，同样复杂的国际局势，我照样花钱解决，南方有纳赛尔主义武装势力渗透威胁，东北方有两个神仙即将开始两伊战争，西北方则是各国为了摁住以色列都在蓄力备战，面对这种中东式军备竞赛，沙特的应对方式是他暴兵我也暴兵，他烧钱我就比他烧更多的钱，沙特扩充军备的决心和力度稳坐世界第一，连美国都膛乎其后，望尘莫及。

2021年，美国的军费支出占GDP比重是3.5%，而中国是1.27%，而沙特在漫长的57年间均值是11.04%，两伊战争的时候甚至一度高达19%，也就是1.27%的15倍，如此巨额的开销决定了，沙特绝对不能没有石油收入，而大那是最大的石油买家就是美日欧，对此心知肚明的沙特，一旦石油禁运取得预期效果，立刻就开始和美国接触，展开关于解除石油禁运的谈判，从禁运到接触，前后只有三个月的时间，沙特这一手阳奉阴违委实巧妙，既达到了目的，又没有对石油销路造成实质性损害。

• 美沙谈判中，沙特对于愿意缓和禁运和把石油绑定美元提出的三个条件

①以色列停止扩张；

②卖石油得来的收入要有稳定的理财渠道来保值增值；

③我要买军火。

对此白宫也展开了针对性的行动，国务卿基辛格一通穿梭外交叫停了以色列，能源办公室主任，有过华尔街工作经验，外号能源沙皇的威廉西蒙秘密访沙，打通了沙特匿名购买美国国债来进行理财的路子，最后由尼克松和沙特达成军事合作协议，在美国做到这些后，沙特投桃报李地把石油贸易和美元绑定，并且配合美国在石油输出国内部推广石油美元体系，在以色列威胁消除以后，本来就不是铁板一块的阿拉伯国家出于相似的现实原因都接受了美元，不到一年的时间，欧佩克各国就都加入了石油美元体系，至此，美元正式接过了黄金的王座，我们也迎来了最后一个但却是最关键的问题。

• 坐上王位的美元，获得了哪些特权呢？

①第一个特权是征收铸币税。

100美元的印刷成本是14美分，制造它只需要一根安全线、一点油墨、一张纸（成分：棉+麻），这张近乎零成本的纸片，却可以换回一杯原创奶昔、一瓶香水以及一个类似的大型摆件。一张100美元印刷成本14美分，净收益就是9986美分，这部分政府无偿占有、超过铸币成本的收益叫做铸币税，而美元向世界征收铸币税，那就是从一个双挂钩体系说起，先来看一个国内曾经的主流观点，“美元通过双挂钩体系收割世界，伴随双挂钩体系的既殁（崩溃），美元霸权已经破产”，要证伪这个曾经流行过的说法，我们得去到总统套房，房费15300人民币一晚。

印刷美元本质上就是白吃，一张100美元成本14美分，净赚9986美分，太暴利，可现实比这还暴利，央行发行货币到各大商业银行，并不是像大家理解的一样，先把美元一箱一箱印刷好，然后开着运钞车像送快递一样给各大银行送货上门，计算机互联网时代发行货币只需要直接往各行在央行的账户上按数字就完了，100亿美元，我三秒钟就发行好了，成本几乎是0，这意味着现在的美联储发行100美元就真的净赚了100美元，这种暴利全世界没有任何产业能够在稳定性和盈利性两个点子上，同时超过美元发行，无论你是合法还是违法通通比不上。

再换个方式来解释铸币税特权，也就是增发美元导致的美元贬值，实际上由全世界来承担，相当于美国政府可以向全世界收税来做国内的基建，发福利以及养自己的军队、科研，原本这些钱都必须在国内收税来完成，这使得美国有相对更好的营商环境，再比如贸易货币的稳定，布雷顿森林体系解体之后，美元跟全球主要货币之间的汇率，也进入到了浮动汇率时代，这给所有做国际贸易的人都带来的风险，除了美国人，比如签合同的时候人民币兑美元是6.7，打款时人民币升值，比如到了6.3，那么100万美元订单最后换成人民币到手就少了40万，而美国人自己家里用美元，国际贸易也用美元就不存在这个问题。

再有就是所谓美元潮汐了，就是美联储印钱不是每年按同一个比例加印出来的，而是会观察美国经济的情况，经济低迷就降息多印，经济过熟了就加息回收多余的美元，这就导致在加息周期当中，全球的美元回流美国，外围的国家会很缺钱，这个缺钱一方面是这个国家可能正处于经济低迷期，也就是它的经济周期跟美国不一样，本来它应该降息印钱的，但它一降息就会导致本国货币跟美元出现利息差，大家就换成美元跑去吃利息了。另一方面因为美元回流美国，很多外汇储备不多的国家，真的会出现因为缺美元而无力偿还美元债务甚至无力支付进口货款的情况。

比如最近的巴基斯坦这时候一些机构比如IMF高盛就会去跟这些国家说，你也不想国家信用破产吧，这样，我可以借你一笔美元，但是你必须要答应我一些条件，比如放开国内某些领域、某些企业的外资收购，从而收割一波这些国家的资产，这就好比你开了一家广告公司非常赚钱，2022年收入1200万，扣去200万各种成本之后净赚1000万，但是你做的客户都是什么车企之类的，回款太慢了，你现在账上没钱了，那现在我出场了，我这个人啥本事没有，唯一的优势是我老丈人是地方银行的行长，我随时可以借到很多钱，我现在提出用500万收购你的广告公司，你说不对呀，我一年赚一千万怎么你才出价500万呢，，那没办法，很多时候一分钱难倒英雄汉，下个月付不出工资，你公司就崩了，可能啥也没有了，你就只能卖了。

而站在美国的角度来说，这个操作其实帮它解决了一个大问题，也就是美元泡沫持续膨胀要如何维持的问题，很多人认为美国这样每年9%的递增印钱，国债从1944年的450亿涨到现在31万亿，这样疯狂地寅吃卯粮岂能长久，最后必然只能在国债还不上和剧烈通胀变成津巴布韦里面二选一，美国这是在搬起石头砸自己的脚，另外一些人看到美国那么多年印钱什么事都没有，甚至最近一波直升机撒币之后，失业率降到了历史新低，大呼美元天下无敌，美元万寿无疆，这些说法都没有抓住本质，问题不在于你多印了多少美元，也不在于美国政府和企业多借了多少债务，借多借少其实无所谓，问题在于这些债务有没有形成有效的资产。

这就好比你家买房，你自己掏300万首付，贷款700万，在北京买了一套1000万的房，700万贷款是不是压力很大，其实不一定，关键是看之后这套房子是涨还是跌，假如这套房子两年后涨到2000万了，那你压力根本不大，因为这时候你的负债率从70%降到了35%，大不了把房子卖了，还完贷款大概还能净赚1000万，而且值2000万的房子一般来说，租金也足以覆盖700万的按揭，但两年之后，这套房子跌到了500万，那压力可大了，如果两年之后发现期房烂尾了，那简直想上天台了。

其实对于美国来说也是一样的，它这些印出来的钱，不管是投资高科技也好，还是通过美元潮汐收购别国的油田矿场制造业也好，只要转变成能赚钱的资产，那它的国债就不会崩，企业债整体上也不会崩，反之就无法长久运行，它就像是一个史莱姆，它包含了本体部分和吸进来的水分，靠吸水壮大自己，提升战斗力，但如果水的部分太多了它就会爆炸，所以需要时不时地吃掉一些小动物来维持本体和水的平衡，这里面还有一个技巧，就是美元的信用很大程度上依赖于西方盟友的支持，所以它美元潮汐会优先收割发展中国家，还是通过货币互换。

2007年美联储跟欧洲央行和瑞士央行建立货币互换，然后拓展到全球14家央行，关系越近金额越大，是IMF规模的四到五倍，额度近万亿美元，2011年后，美联储下调了货币互换的利率，然后又把英国、欧盟、日本、加拿大、瑞士五大央行的货币互换变成永久性的安排，随时给予充足的美元支持，美联储成为了发达国家央行的“最后贷款人”，每一次加息的时候，当全球都缺美元的时候，这些发达国家就拥有便捷获得美元的特权。

2020年的美国股市四连崩当中，除了加拿大、瑞典、新西兰，基本上大家把能用的额度都用了，然后这些美国的发达国家盟友又会跟发展中国家签订货币互换协议，比如德国跟大量东欧、南欧国家签订货币互换，日本跟东南亚国家签订货币互换，相当于作为美元特权的代理商构建起自己的小网络，以便这些国家换取一些利益，于是我们就可以看出货币互换的本质是什么。

假设你是一个经济比较独立的年轻人，那货币互换就相当于是你爹，一般情况下你靠自己就没问题，而一旦遇到意外，被裁员、开奶茶店失败啥的，这时候你面对房贷眼看就要逾期，正一筹莫展之际，突然想起你还有个爹，他可以毫不犹豫地借你一笔钱帮你顶过危机，而别的没爹的孩子可能就只能被银行收房，上失信人名单了，之后就难翻盘了。

美国靠布雷顿森林体系，形成了全世界用美元的惯性，再过河拆桥打造了，现在我们熟悉的美元霸权，进而形成了对全球的潮汐收割，维持债务和资产的稳定，同时用货币互换来保护核心盟友利益换取他们对美元霸权的支持，构成了一种美国是人上人上人，美国的西方盟友是人上人，其他人都是牛马的局面，本来这局面是比较稳定的，大草原上的狮子猎狗和角马各安天命，一派其乐融融、勃勃生机的境界，但没想到的是，草原上来了一头大象，这头大象就是中国。

中国在美国体系里面非常的特殊，中国持有最多的美元储备，可以说是交美元铸币税交得最多的国家，但我们只参加美元的日常收税活动，它的双十一大促也就是潮汐收割，我们是从来不参加的，中国本身是世界上最大的贸易顺差国，持有巨量美元，一遇到美元潮汐，央妈就会用储备的美元去买入人民币稳定汇率，久而久之，外汇市场上的炒家就形成了一种预期，就算美元加息，人民币也是不会大跌的，比如在最近这轮美元加息当中，人民币兑美元大概跌了10%，而欧元、英镑、日元这些货币普遍有20%到30%的跌幅，导致现在去日本旅游变得格外便宜。

在此基础上，中国对阿根廷、巴西、俄罗斯、土耳其、埃及、泰国这些国家输出货币互换，相当于把我们国内的金融稳定作为一项服务，打包出口给了他们，比如，2015年12月，阿根廷货币改革时国内经济崩溃，外汇交易市场崩盘，紧急情况下，就动用人民币互换额度换了31亿美元，巴西这两年国际收支崩盘，卖资源获得的人民币往往光速兑换美元，补其他地方的窟窿，所以互换协议额度基本是能用就用，阿根廷更是货币互换协议没到期就疯狂催续签扩容，还是为了获得足够的人民币来补充美元的不足，所以人民币互换网络实际上扮演了一个美国潮汐循环中除了美元之外另一个“安全岛”角色。

人民币对美元的汇率一直以来相对稳定，让很多在美元现有体系里，无法躲避周期性美元危机的国家，靠跟中国签订货币互换协议拥有了回旋的余地，不必担心稍有波动就陷入美元短缺，但是这样一来就导致美国通过美元潮汐周期性收割发展中国家优质资产的玩法失效了，这一轮美元加息周期当中到目前为止还没有哪个中等以上的经济体出现绷不住的情况，反倒是美国自己有点绷不住，本土陷入了高通胀和银行业危机，那道关于违约或者变成津巴布韦的选择题越来越近，特别是我们跟巴西、阿根廷两大南美大国的货币互换和人民币结算，简直就是在抢美国的应急食品储备。

②第二个特权是征收通货膨胀税。

假如经济发展需要新发行10亿美元，而我美联储发行20亿美元会怎么样呢？纸币超发会导致美元贬值，但是发出去的那20亿，我已经换回了20亿的商品，等到了其他国家手里，发现美元贬值了。

③第三个特权是征收理财税。

你其他国家拿到美元以后想要保值，那你就得来我这买国债，我再把从你这低成本吸收来的美元拿去投资更赚钱的项目，在这个层面上，美国就变成了一个商业银行，吸储，借贷，赚这其中的利息差，这个利息差，经过北大经院的宋芳秀教授等的估算，大概是7%，吸回来的钱如果流向民间，经过金融市场的转换就能为美国公司提供雄厚的融资，这就让美国资本有了掌控全世界优质资产的能力，同样是吸回来的钱，如果流向政府，美国政府的军费支出，就有了强力的保证，亿万军费建成的强大军队又反过来拱卫美元的霸权体系直接形成一个闭环，互相成就。

还有几个特权是全世界只有美国一家独有的“超位特权”：

①第一个“超位特权”是掌控着美元的发行权。

美国是全世界的最后贷款人，又有强大军队作为保证，因此美国的国债被看作是无风险理财，全世界都在买美国国债，美国也因此成为了地球上唯一一个可以无限举借外债的国家。

②第二个“超位特权”是美国是全世界唯一一个不需要考虑外部平衡的国家。

它的宏观政策只需要着眼美国国内的通胀、就业，完全不需要考虑汇率，而其他国家常常都得在外部平衡和内部均衡之间痛苦抉择，尤其是在最近，人民币破7的这个时点，我们面临增长、房地产、环保和其他的内部均衡和稳汇率的外部平衡，无法同时达到的两难，而如果我们有人民币霸权，我们就不需要纠结。

③第三个“超位特权”是美元武器化。

既然世界各国都持有美元的资产，那么如果你忤逆了我的意愿，我直接把你在美国的资产冻结，比如对俄罗斯和阿富汗的制裁里面最重要的一环就是冻结在美资产。

④第四个“超位特权”是所有特权里面最重要的特权，那就是复活权。

拥有美元霸权的美国，在遭遇致命危机的时候，可以通过透支美元信用的方式，把危机向全世界转嫁，进而自我除颤复苏，这个特权意味着，只要美元还坐在王座上，美国经济就能一直复活，比如通过量化宽松迅速把美国带出次贷危机的泥潭，而没有货币霸权的国家，一旦犯了严重失误，动辄就会失去几十年。

美元霸权既然给美国带来了这么多的特权，那么现在假如你是一个国家，你会选择加入美元体系吗？对恃强凌弱的厌恶、对不劳而获的反感、对强人所难的不齿通通都影响了我们的判断，情绪带着我们做出了错误的选择，石油美元体系里面，美元固然是白吃了石油，但是石油换到美元，购买力却是实打实的，沙特拿着这些美元可以引进技术，可以换到奢侈品，可以买到军火，而如果他选择不加入，石油没有地方卖，美元也就赚不到，技术、奢侈品、军火什么都不会有了。

现在我们换一个国家，假如这个国家的现实情况是急需大量美元外汇来引进技术和进口商品改善本国人民生活，同时这个国家拥有天量的某些产品，急需一个巨型的市场来消化，那么这个国家就应该把它的产品出口到美国（这个世界上最大的消费市场）上去换回美元，然后用换到的美元引进更先进的技术以及培养更强力的自主创新，然后生产出更多、更赚钱、更高级的商品，然后再出去赚回更多的美元，这个体系叫做“商品美元体系”，而这个国家就是中国，中国的“商品美元体系”凭的是对耕耘的信仰，中国人坚信一分耕耘一分收获，中国与西方国家是不一样的。

二、全球去美元化

1、一方面，世界各国突然间都在加紧建立美元之外的货币结算渠道。

俄罗斯说，市场对人民币和卢布有需求，俄罗斯未来打算放弃欧元和美元。巴西宣布，中巴经贸往来要以本币进行结算，还接入了人民币跨境支付系统（CIPS），中国随后大力度投资巴西。东盟十国抱团搞本地货币交易体系，建立东南亚版IMF，减少对美元的依赖。中东方面，除了美国传统盟友沙特，在推进人民币石油外与美军关系密切的阿联酋，不仅帮助印度绕过制裁从俄罗斯购买石油，还跟人民币、港币、泰铢架起了所谓“多边央行数字货币桥”。就连印度也突然表示，愿意与其他国家使用本国货币交易，不必强制以美元作为中间货币，苏联解体后，印度对卢布落井下石的操作，甚至来华的法国总统马克龙也代表欧洲说，要进一步寻求欧元的国际化。

2、另一方面说，美国本土的银行体系也在本轮加息当中出了大问题，签名银行、硅谷银行、第一共和银行相继破产，这三家的总资产规模达到5485亿美元。

在2008年也就是上一次全球金融危机高峰年，全年破产的25家银行资产加起来也就是3736亿美元，现在已经超过了上轮金融危机最高峰了，而且今年这才过了小半年，这波银行破产潮完全没有要停下来的迹象，前几天，美国财政部长耶伦更是表示，如果国会不及时批准债务上限的提升，美国国债有可能出现违约，虽然这种一哭二闹三上吊的表态，在每次美债逼近上限、国会吵架的时候都会出现，但这次不得不说演得比以往都像。

根据ICE数据服务公司统计的自2007年以来的价格数据一年期美国信用违约掉期（CDS）利差在最近几天暴涨，到达了175个基点，打破了历史最高记录，这意味着为100万美元美债，投保一年的违约保险费是1.75万美元，年初以来这个数字增长了大约十倍，对相同数额的德国国债保险费用仅仅不到400美元，说白了愿意美债违约的投机资金暴增，市场上对于美债违约的预期上升到了2008年金融危机的最高水平。

下面是本文思维导图