安杰思：拟首发募资18.20亿元 投建年产1000万件医用内窥镜等项目

中证智能财讯 安杰思（688581）5月9日公布公告，拟首次公开发行1447万股，价格125.80元/股，预计募集资金总额18.20亿元。募集资金将用于年产1000万件医用内窥镜设备及器械项目、营销服务网络升级建设项目、微创医疗器械研发中心项目，并补充流动资金。

安杰思主营内镜微创诊疗器械，主要产品应用于消化内镜诊疗领域，按治疗用途分为止血闭合类、EMR/ESD类、活检类、ERCP类和诊疗仪器类。公司生产的各类微创诊疗器械与消化内镜配套使用，两者相辅相成，共同应用于消化道疾病的临床诊断和治疗。

招股书称，公司凭借过硬的产品质量和优良的临床使用效果，在内镜微创诊疗器械行业已形成较高的市场知名度，是国家级专精特新“小巨人”企业。境内市场方面，近年来国产品牌对进口品牌的替代取得了积极效果，打破了早期由国际品牌垄断的局面。公司是国产内镜微创诊疗器械的头部企业之一，营销网络已基本覆盖全国的重点城市，主导产品在全国千余家医院得到应用，2022年度止血闭合类产品市场份额达到15.74%。境外市场方面，波士顿科学、奥林巴斯、库克医疗等企业仍占据主要市场份额，公司相关产品已获得美国FDA注册、欧盟CE认证等证书，销往美国、德国、意大利、英国、韩国、澳大利亚、日本等四十多个国家和地区，2021年度境外收入增速超过90%、2022年度继续保持30%以上的高速增长，市场影响力不断扩大。

本次募集资金投资项目的建设对公司扩大生产能力、完善营销布局、提升研发效益有着极强的推动作用。公司将继续专注于内镜微创诊疗器械领域，以全球消化道疾病患者和临床医疗服务人员为中心，通过技术创新推动产品创新、通过规模化和自动化降低生产成本、通过学术推广扩大品牌知名度，不断提升产品的临床性能和市场竞争力。

2022年，公司实现营业收入3.71亿元，同比增长21.49%；归母净利润1.45亿元，增长38.32%；扣非净利润1.43亿元，增长42.81%；经营活动产生的现金流量净额为1.56亿元，增长32.24%；报告期内每股收益为3.34元，加权平均净资产收益率为44.4%。

2023年1-3月，公司预计实现营业收入约8500万元至9000万元，较2022年同期增加9.63%至16.08%；预计实现净利润约3000万元至3300万元，增加7.14%至17.86%；预计实现扣非净利润约2900万元至3200万元，增加3.94%至14.73%。

数据统计显示，安杰思近三年营业总收入复合增长率为26.61%，在医疗设备行业已披露2022年数据的38家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为38.35%，排名12/38。

公司称，2020年，境内外的需求均受到了一定的抑制，但总体市场趋势保持不变。2021年之后随着疫苗的普及和社会管理的常态化，市场需求迅速释放，是公司营业收入快速增长的重要因素。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，止血闭合类收入2.03亿元，占营业收入的54.62%；EMR/ESD类收入6938.11万元，占营业收入的18.7%；活检类收入4770.01万元，占营业收入的12.85%；ERCP诊疗系列收入2933.37万元，占营业收入的7.9%；诊疗仪器类收入1981.11万元，占营业收入的5.34%。

截至2022年末，公司员工总数为501人，人均创收74.07万元，人均创利28.93万元，人均薪酬15.29万元，较上年同期分别变化30.95%、49.08%、4.81%。

2022年，公司毛利率为68.12%，同比上升3.44个百分点；净利率为39.06%，较上年同期上升4.75个百分点。

招股书称，报告期内公司毛利率较为稳定，与同行业上市公司保持一致，未来公司将进一步优化产品结构设计、工艺生产流程和供应链管理，保持较高的毛利率水平。

分产品来看，止血闭合类、EMR/ESD类、活检类、ERCP诊疗系列2022年毛利率分别为78.4%、62.24%、33.7%、66.48%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.23亿元，占总销售金额比例为33.25%，公司前五名供应商合计采购金额2727.41万元，占年度采购总额比例为32.39%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为44.4%，较上年同期上升5.45个百分点。公司2022年投入资本回报率为43.57%，较上年同期上升1.39个百分点。

截至2022年，公司经营活动现金流净额为1.56亿元，同比增长32.24%；筹资活动现金流净额-3861.92万元，同比增加1110.02万元；投资活动现金流净额-1.21亿元，上年同期为-1528.58万元。进一步统计发现，2022年公司自由现金流为5016.06万元，相比上年同期下降48.51%。

2022年，公司营业收入现金比为108.1%，净现比为107.88%。

2022年，公司期间费用为8458.56万元，同比增长489.69万元；但期间费用率为22.79%，同比下降3.3个百分点。其中，销售费用同比增长43.14%，管理费用同比增长11.21%，研发费用同比增长30.02%，财务费用-1346.21万元，去年同期249.48万元。

招股书称，报告期内公司期间费用总额随着公司经营规模的扩大而增加。总体期间费用率保持稳定。未来公司仍将持续加大研发投入和销售渠道的拓展力度，研发费用和销售费用预期将随着销售规模的扩大而增长。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末增加4.33%，占公司总资产比重下降14.73个百分点；在建工程合计较上年末增加588.78%，占公司总资产比重上升12.26个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加4940.83%，占公司总资产比重上升11.3个百分点；存货较上年末减少3.31%，占公司总资产比重下降3.52个百分点。

招股书称，报告期内，公司在建工程增长较快，主要系2020年开始公司开始对募投项目投入所致，特别是2022年工程施工进度较快，该项目目前已基本完成建筑主体结构，进入外立面施工阶段。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加5.79%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；应付职工薪酬较上年末增加175.25%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；合同负债较上年末减少18.47%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；应交税费较上年末增加70.37%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2022年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为0.19亿元，较上年末增长575.97万元，占应收账款总额比例为100%，与上年持平。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为3857.18万元，占净资产的10.11%，较上年末减少132.03万元。其中，存货跌价准备为142.16万元，计提比例为3.55%。

2022年全年，公司研发投入金额为3145.75万元，同比增长30.02%；研发投入占营业收入比例为8.48%，相比上年同期上升0.56个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

公司一直将自主研发作为核心发展战略，经过多年的培养和投入，打造了一支行业经验丰富、创新能力突出的跨学科技术团队。作为高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，公司通过自主研发与创新，在内镜微创诊疗器械领域已获得多项自主知识产权，核心技术优势突出。公司的研发中心被评为浙江省高新技术企业研发中心、省级企业研究院，公司的“双极高频消化道早癌介入诊疗手术系统”被列为浙江省重点研发计划项目，公司的可拆卸止血夹产品获评2019年度“浙江制造精品”。

偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为19.39%，相比上年末减少1.24个百分点；有息资产负债率为0.23%，相比上年末减少0.04个百分点。

2022年，公司流动比率为3.65，速动比率为3.22。

报告期内，公司流动比率和速动比率较为良好，资产负债率较低，短期偿债能力较强。

根据招股书，本次发行前，公司股东中持股比例最高的为杭州一嘉，占比43.53%。