财信研报：调整基金组合底层品种，建议关注中资美元债基

△财信证券研究发展中心行业分析师刘鋆

财信证券研究发展中心周末发布基金行业5月月度研究报告。该研发中心行业分析师刘鋆在月报中建议，关注中资美元债基金品种，如华夏大中华信用精选A（人民币份额002877，美元份额002878/002879）；长信全球债券（人民币份额004998，美元份额004999）。

前者投资于大中华信用债的比例不低于非现金基金资产的80%。产品业绩稳健、波动回撤控制水平相对较高，人民币份额002877近3年年化收益率9%、年化波动率7%、最大回撤-7%。产品近3年有分红，2020年分红比例1.14%、2021年分红比例4.56%、2022年分红比例10.20%、2023年分红比例4.05%；后者主要投资于境外发行的债券资产的比例不低于非现金基金资产的80%，产品中短期业绩风险收益特征相对明显。

数据显示，4月AH市场相对弱势，A股市场中小创跌幅更深，恒生科技指数月内跌幅近10%；海外市场主要股指月内均小幅守正。4月全市场新增公募基金规模约760亿，环比3月有明显下降，刘鋆分析称，这主要是市场和假日因素所致；月内新发基金细分结构来看，一级债基和纯债型基金规模占比近50%，主动管理型权益类基金规模约21%。年初至今北向资金共计净流入1814.3亿元、4月当月北向资金净流出45.5亿元；年初至今南向资金共计净流入1069.4亿港元、4月当月南向资金净流入312.7亿港元。

统计数据还显示，年初以来（截至4月28日），全市场偏股混合型FOF业绩中值+0.21%、最大回撤中值-6.50%；偏债混合型FOF业绩中值+1.06%、最大回撤中值-1.69%；平衡混合型FOF业绩中值+1.32%、最大回撤-3.09%。“我们的四个基金组合中，月报组合在3月初有一次底层配置品种调整，业绩方面，年初以来（截至4月28日），2023年月报组合收益率+1.34%、最大回撤-8.18%；2023年积极组合收益率+2.61%、最大回撤-5.69%；2023年稳健组合收益率+2.22%、最大回撤-4.28%；2023年保守组合收益率+2.74%、最大回撤-1.39%。”基金组合的底层品种中，目前业绩贡献度较高的有景顺长城能源基建A、大成高新技术产业A、大成竞争优势、华商甄选回报A等。

“经过审慎考虑，我们决定在5月初对基金组合底层品种作一定调整。本次调整共涉及4个基金组合中的10只品种，穿透来看适当减少了港股品种的配置、调整了大消费主题品种、从持仓和持有体验的角度调整了部分主动品种等”，刘鋆在月报中透露。

潇湘晨报记者陈海钧

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