其实最近没什么好写的内容，涨多了调整才是正常的。

既然有朋友问到我怎么看之后的长电，我大概写一写我个人的思路，本文没有心理按摩，没有鸡汤，纯属就事论事，分享观点，献丑了。另外，作者创作不易，请各位自媒体自重，我看到抄袭一定举报。

首先，我们要弄清楚长电这几个月的上涨缘何而起？以下列举几个可能的原因。

1. 半导体周期迎来反转，所以上涨？答案是否定的。年初，韦尔2022年暴雷业绩一出，被认为是周期低估的信号之一，因此股价大涨。然而，从近半年来A股各大半导体巨头的一季度业绩报告，除了设备，基本上业绩都是一片大幅下滑的情况。就连浓眉大眼、即使在2022年也稳住了的长电，也没稳住，直接暴雷跌停。可想而知，过去一年半里，半导体整体确实在经历一场寒冬，现在可能是寒冬的尾声，也可能是春天的开始（倒春寒）。所有人都在寻找周期拐点的信号，但真正的春天，总是要等到了夏天才知道。
2. 人工智能概念爆发，算力缺口大，带来新的半导体增量需求，所以上涨？首先，从封测需求的角度来看，确实有促进作用。

数据显示，2022年上半年，长电科技营业收入按市场应用领域划分来看，通讯电子占比36.7%、消费电子占比31.3%、运算电子占比18.4%、工业及医疗电子占比10.1%、汽车电子占比3.6%。长电2022全年的财报显示，来自于汽车电子的收入同比增长85%，运算电子同比增长46%。

从中我们可以得出一个结论，在消费电子不景气、汽车电子业务刚起步，基数较低的大背景下，运算电子独自负重前行，已经成为了新的增长点。第二，从股价联动的角度来看，算力概念里的一些中军（这里我不提具体名字了，曙光……等等），仔细看的话，长电是跟他们的。再说一个很火的CPO概念，长电的投资者问答里也出现过很多次了，但是CPO概念天天猛涨，长电也不跟，基本上可以认为长电的股价走势和CPO概念没啥关系（即使技术上是有关系的）。

3. 老掉牙的故事，Chiplet堆叠。这个我以前提过很多次，我当初高位买长电就是因为Chiplet（小芯片）（然而那时候A股还没出现这个概念）现在已经是明牌了，除非有一天HW官宣使用（长电）堆叠的芯片，股价估计还会大涨一波。现在还在用小芯片给人喂鸡汤和心理按摩的，我觉得基本可以拉黑了。
4. 长电是中芯亲儿子，这是我认为最核心的上涨原因。无论从股份构成看，还是从业务来往和管理层来看也是这样。时间拉回到2020年7月，中芯光速上市，史诗级融资，正是在那一波，长电透支了未来数年的预期，股价来到53元创下历史新高。这一次，长电多次面临调整时，也是中芯扛住了整个半导体板块，随后长电跟随中芯上涨。因此，只有中芯稳住，长电才有可能真正起飞。从某种意义上而言，也可以说长电就是小中芯，并不是两者业务一样，而是因为两者是前后道紧密协同的伙伴，有着千丝万缕的关系。我个人认为，如果没有开通科创板的权限，买长电就是买中芯。

然后，简单说说长电一季度的表现，我觉得完全可以理解。如果看看隔壁全球第一的日月光半导体，长电的表现也不令人意外。

日月光投控日前发布2023年第一季度经营业绩，当季合并营收1308.91亿元新台币，季度环比下降26.2%、年度同比下降9.4%，创最近七个季度以来最差表现。半导体封测龙头日月光称，半导体产业仍处于去库存状态，预计2023年Q1封测业务进入低谷，公司整体营收或削减两成。展望2023年，日月光称第二季度订单有望回升，此后逐季提升，同时日月光方面看好高端封测业务增长。

要知道，日月光占全球封测市场份额高达30%-40%，这个体量甚至于第二名的安靠（Amkor）和第三名的长电份额加起来都没有日月光高。最恐怖的是，在半导体同期处于旺季的时候，日月光在大体量的基础上还保持了极高的增长率，排后面的企业反而增速较低。这很好的说明了一点，半导体封测产业逐渐正在往强者愈强的方向发展。所以，日月光都这样了，长电的业绩会很好才是一件奇怪的事情。

说了这么多，这轮调整要到哪里呢？被套几年了怎么解套？

我的个人的看法是，不要赌底部，在不高估的情况下都可以买，我一直认为30以下是可以入手的价格。长电是一家成熟的企业，三线蓝筹，2023年36-40元块钱是一个估值的分水岭，高于36就要考虑是不是高了点，40块以上就是炒作了。保险一点、理想的方式是定投，资金不多的话，可以每天买个100股。资金比较充裕的话，可以考虑每隔几天，每次买个5-10%的仓位。

长电的股性也确实很折磨，我被套两年，唯一的忠告是，这股涨得很快，跌得也很快，因此，你要确保你的时间可以熬到右侧来临的那天。当然，如果你早就满仓了，我建议是熬，如果你基于个人的判断认为现在的市场环境不好，那按照长电的股性，你可以做日内的高抛低吸降低成本。但我建议是熬，有时候做反了更痛苦，还徒增交易成本。

目前来看，长电的基本面没有问题，仍然是个好公司，长期来看，必有厚报。

我感觉大体上我对长电的判断还是比较准确的，大家有兴趣也欢迎移步我的专栏看看我过去对长电的分析，可以把当时文中提到的情况和今天的情况进行对比。

希望我的文章对你有所帮助，谢谢~

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