最近3年，房地产行业失去了过去10年的荣耀，建筑材料行业也一片惨淡，水泥和建材行业的的三家公司-—海螺水泥、中国巨石、天山股份，最近一年大幅跑输三大指数：

否极泰来，今年房地产行业迎来的缓慢的复苏，这三家公司能迎来曙光吗？

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结。通过对比分析，我们希望提供一种全新的视角，有助于你做出更加理性的投资决策。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括水泥、玻纤和混凝土等，毛利率适中。

2）营收及归母净利润

营收，天山股份最高，其次是海螺水泥，中国巨石第三。

归母净利润，海螺水泥最高，其次是中国巨石，天山股份第三。

3）毛利率

毛利率，中国巨石最高，其次是海螺水泥，天山股份第三。

4）净利率

净利率，中国巨石最高，其次是海螺水泥，天山股份第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，天山股份最高，其次是海螺水泥，中国巨石第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，天山股份最强，其次是海螺水泥，中国巨石第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，海螺水泥最高，其次是天山股份，中国巨石第三。

2）存货及占比

存货，天山股份最高，其次是海螺水泥，中国巨石第三。

存货占营收的比例，中国巨石最高，其次是天山股份，海螺水泥第三。

3）应收账款及占比

应收账款，天山股份最高，其次是海螺水泥，中国巨石第三。

应收账款占营收的比例，天山股份最高，其次是中国巨石，海螺水泥第三。

4）合同负债及占比

合同负债，天山股份最高，其次是海螺水泥，中国巨石第三。

合同负债占营收的比例，中国巨石最高，其次是天山股份，海螺水泥第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，中国巨石最高，其次是天山股份，海螺水泥第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，天山股份最高，其次是中国巨石，海螺水泥第三。

2）有息负债

有息负债，天山股份最高，其次是海螺水泥，中国巨石第三。

3）现金余额

现金余额，海螺水泥最高，其次是天山股份，中国巨石第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，天山股份最高，其次是中国巨石，海螺水泥第三。

5）资本支出及占比

资本支出，海螺水泥最高，其次是天山股份，中国巨石第三。

资本支出占归母净利润的比例，天山股份最高，其次是海螺水泥，中国巨石第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，中国巨石最高，其次是海螺水泥，天山股份第三。最近两年，海螺水泥营收都是负增长状态。

2）净利润增速

净利润增速，去年，只有中国巨石是增长的，海螺水泥和天山股份都是50%以上的负增长。

3）净资产收益率

净资产收益率，中国巨石最高，其次是海螺水泥，天山股份第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，天山股份增速最快，年化增速27%；中国巨石增速最慢，年化增速6%。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前海螺水泥的滚动市盈率为9.09，处于10年来51.51的分位值：

目前中国巨石的滚动市盈率为10.05，处于10年来9.91的分位值：

目前天山股份的滚动市盈率为31.31，处于10年来85.21的分位值：

2）市净率

目前海螺水泥的市净率为0.78，处于10年来0.45的分位值：

目前中国巨石的市净率为2.01，处于10年来14.35的分位值：

目前天山股份的市净率为0.89，处于10年来18.7的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，海螺水泥>中国巨石>天山股份

2）运营能力，整体而言，海螺水泥>中国巨石>天山股份

3）偿债能力，整体而言，海螺水泥>中国巨石>天山股份

4）成长能力，整体而言，中国巨石>海螺水泥>天山股份

5）目前估值，所处分位，天山股份>中国巨石>海螺水泥

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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