山西路桥：2022年净利润4.38亿元 同比增长7.80%

中证智能财讯 山西路桥（000755）4月28日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入16.14亿元，同比下降2.89%；归母净利润4.38亿元，同比增长7.80%；扣非净利润4.09亿元，同比增长52.20%；经营活动产生的现金流量净额为12.12亿元，同比下降14.17%；报告期内，山西路桥基本每股收益为0.2983元，加权平均净资产收益率为10.13%。

数据统计显示，山西路桥近三年营业总收入复合增长率为22.19%，在高速公路行业已披露2022年数据的17家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为7.22%，排名4/17。

根据公告，公司从事的主要业务为高速公路管理与运营，通过对高速公路进行综合开发经营、提升高速公路各种服务为主要经营模式，并按照行业监管部门制定的收费标准对过往车辆收取通行费来回收投资并获取收益。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，高速公路特许经营权项目收入收入16.01亿元，同比下降2.43%，占营业收入的99.25%。

截至2022年末，公司员工总数为619人，人均创收260.66万元，人均创利70.71万元，人均薪酬14.97万元，较上年同期分别增长0.25%、11.28%、6.40%。

2022年，公司毛利率为53.02%，同比下降3.16个百分点；净利率为27.13%，较上年同期上升2.69个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.10亿元，占总销售金额比例为0.61%，公司前五名供应商合计采购金额0.97亿元，占年度采购总额比例为59.46%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为10.13%，较上年同期下降1.33个百分点；公司2022年投入资本回报率为5.60%，较上年同期下降0.56个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为12.12亿元，同比下降14.17%；筹资活动现金流净额-13.81亿元，同比减少6452.82万元；投资活动现金流净额-1242.32万元，上年同期为-4.60亿元。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为8.93亿元，相比上年同期增长3.99%。

2022年，公司营业收入现金比为106.71%，净现比为276.93%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.12次（2021年行业平均值为0.19次，公司位居同行业16/20）；固定资产周转率为32.41次，上年同期为37.50次（2021年行业平均值为2.50次，公司位居同行业1/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.58次、901.22次。

2022年全年，公司期间费用为3.25亿元，较上年减少1.23亿元；期间费用率为20.13%，较上年同期下降6.82个百分点。其中，管理费用同比下降24.69%，研发费用为51.50万元，财务费用同比下降28.01%。

根据公告，管理费用的变动主要因为本报告期聘请中介机构的费用减少；财务费用的变动主要因为本报告期借款利率下调和提前还款影响利息费用减少；研发费用的变动主要因为本报告期新增研发费用支出。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司无形资产较上年末减少4.20%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；货币资金较上年末减少22.08%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；应收账款较上年末减少15.36%，占公司总资产比重下降0.10个百分点；固定资产较上年末增加9.44%，占公司总资产比重上升0.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司长期借款较上年末减少9.71%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；应付账款较上年末增加10.95%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少13.64%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；预收款项较上年末增加159.45%，占公司总资产比重上升0.01个百分点。

2022年全年，公司研发投入金额为51.50万元；研发投入占营业收入比例为0.03%。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为64.32%，相比上年同期下降5.15个百分点；有息资产负债率为54.62%，相比上年同期下降2.79个百分点。

2022年，公司流动比率为0.50，速动比率为0.50。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为陈春梅、陈喜君、郑洪朱、施晓琴、周玉妹，取代了此前的JPMORGAN CHASE BANK, NATIONAL ASSOCIATION、山西省旅游投资控股集团有限公司、华泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司-自有资金、华泰金融控股(香港)有限公司-华泰新瑞基金。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为6.12万户，较三季度末下降了324户，降幅0.53%；户均持股市值由三季度末的12.30万元上升至12.96万元，增幅为5.37%。