佐力药业：2022年净利润同比增长52.17% 拟10派3元

中证智能财讯 佐力药业（300181）4月26日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入18.05亿元，同比增长23.86%；归母净利润2.73亿元，同比增长52.17%；扣非净利润2.65亿元，同比增长52.94%；经营活动产生的现金流量净额为3.19亿元，同比增长26.53%；报告期内，佐力药业基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为14.32%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

数据统计显示，佐力药业近三年营业总收入复合增长率为25.60%，在中药Ⅲ行业已披露2022年数据的51家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为120.13%，排名1/51。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，乌灵系列收入10.92亿元，同比增长28.45%，占营业收入的60.50%；中药饮片系列收入3.78亿元，同比增长30.51%，占营业收入的20.93%；百令片系列收入2.56亿元，同比下降3.24%，占营业收入的14.19%。

截至2022年末，公司员工总数为2455人，人均创收73.53万元，人均创利11.12万元，人均薪酬8.93万元，较上年同期分别增长7.57%、32.15%、2.75%。

2022年，公司毛利率为70.57%，同比下降0.86个百分点；净利率为15.82%，较上年同期上升2.65个百分点。

分产品看，乌灵系列、中药饮片系列、百令片系列2022年毛利率分别为86.98%、20.85%、76.30%。其中，中药饮片系列连续3年上升，百令片系列连续3年下降。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额9.13亿元，占总销售金额比例为50.57%，公司前五名供应商合计采购金额1.30亿元，占年度采购总额比例为31.91%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为14.32%，较上年同期增长3.49个百分点，已经连续四年维持增长；公司2022年投入资本回报率为11.42%，较上年同期增长1.98个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为3.19亿元，同比增长26.53%；筹资活动现金流净额6.43亿元，同比增加8.86亿元；投资活动现金流净额-1.13亿元，上年同期为-3689.40万元。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为2.16亿元，相比上年同期下降6.78%。

2022年，公司营业收入现金比为104.71%，净现比为116.70%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.56次（2021年行业平均值为0.54次，公司位居同行业36/74）；固定资产周转率为2.24次，上年同期为1.96次（2021年行业平均值为2.81次，公司位居同行业52/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.80次、1.79次。

2022年全年，公司期间费用为9.91亿元，较上年增加1.42亿元；但期间费用率为54.90%，较上年同期下降3.36个百分点。其中，销售费用同比增长17.27%，管理费用同比增长5.62%，研发费用同比增长41.19%，财务费用同比下降44.76%。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末增加365.80%，占公司总资产比重上升21.28个百分点；固定资产较上年末增加17.81%，占公司总资产比重下降2.96个百分点；应收账款较上年末增加50.98%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；存货较上年末增加16.53%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末减少22.47%，占公司总资产比重下降2.68个百分点；应付账款较上年末增加60.66%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；合同负债较上年末增加362.56%，占公司总资产比重上升0.28个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少32.49%，占公司总资产比重下降0.07个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为3.19亿元，占净资产的11.79%，较上年末增加4523.76万元。其中，存货跌价准备为418.24万元，计提比例为1.29%。

2022年全年，公司研发投入金额为6535.69万元，同比增长43.22%；研发投入占营业收入比例为3.62%，相比上年同期上升0.49个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为1.42%。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为24.16%，相比上年同期下降3.68个百分点；有息资产负债率为4.15%，相比上年同期下降2.49个百分点。

2022年，公司流动比率为2.60，速动比率为2.17。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四零四组合、盘京闻恒2期私募证券投资基金，取代了此前的全国社保基金四零三组合、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.。在具体持股比例上，俞有强、德清县文化旅游发展集团有限公司、彭涛、王可方、董弘宇、郭品洁、德清县乌灵股权投资合伙企业(有限合伙)、UBS AG持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，佐力药业12.83%股份处于质押状态。其中，第一大股东俞有强质押9000.00万股公司股份，占其全部持股的69.29%。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为3.58万户，较三季度末下降了7488户，降幅17.29%；户均持股市值由三季度末的12.59万元上升至20.90万元，增幅为66.00%。