中亚经济“潜力股”为何能吸引中俄投资？

乌兹别克斯坦于2017年加大力度向外国投资者开放经济。从那时起，该国已成为中亚地区最具吸引力的商业场所之一。然而，新投资者面临着来自乌长期合作伙伴（俄罗斯和中国）的激烈竞争。

乌是中亚五国中增长最快的经济体之一。该国央行预计2023年国内生产总值（GDP）增长4.5%-5%。国际货币基金组织的预测更为乐观：该组织预计乌经济将增长5.3%，这与全球经济增长从平均3.4%放缓至2.8%的消极趋势相反。

相比之下，在同一时期，国际货币基金组织预测哈萨克斯坦GDP将增长4.3%，吉尔吉斯斯坦将增长3.5%。塔吉克斯坦与乌的增长趋势相当——5%，低基数效应和侨汇对此有巨大贡献。

乌的强劲增长在一定程度上是由外国投资促成的。2016至2018年，该国企业的外国融资不超过22亿美元，但在2019年激增到42亿美元。2021年继续保持积极势头，吸收了90亿美元的外国直接投资和贷款。

2022年，在全球动荡的背景下，吸引资金的步伐放缓，当时该国获得了80亿美元的外国直接投资。尽管如此，2022年，积累的资本产生了累积效应，加速了乌经济和结构变化：2022年，该国GDP首次超过800亿美元，出口达到创纪录的190亿美元。

吸引投资是乌总统米尔济约耶夫2017年宣布的开放政策的结果。私有化和银行业改革目前在一定程度上发挥着作用，以提高乌投资吸引力。

乌也在部分领域进行试验，其中之一是替代能源。2023年2月，乌总统公布了一项法令，2023年计划投建总容量4300兆瓦可再生能源项目。为此，决定为该领域吸引150亿美元的资金。

近十年，替代能源投资的领先者是中国、美国、日本和德国——欧盟经济的“引擎”。对于西方国家来说，这一举措可能看起来像是乌决定使其投资来源多样化。

乌国美资公司数量加倍、与美国的的贸易额增长31%、与欧盟的贸易额增长15.7%，这些都可视为支持这一立场的论据。

乌确实可以转向新的投资来源。该国已在国内市场使用这种策略，实行私有化政策，使用传统工具和新方法，如“人民IPO”。

塔什干可以依靠乌企的主要投资者（俄罗斯和中国），使其投资来源多样化。2022年，两国分别占投资总额的20.3%和16.4%。

2018至2022年期间，中国在乌经济中投资超100亿美元。中国在乌各领域（农业、石油开采等）投资，形成了统一的、相互关联的投资空间。

中国投资的另一个特点是，它们针对的是绿色经济、人工智能和数字化的高新技术项目。这些领域是美国、欧盟及其盟友感兴趣的。然而，鉴于中国经济规模及其投资渗透到各领域的能力，将很难与其竞争。

乌市场的另一个主要参与者是俄罗斯。该国在乌的投资组合包含价值280亿美元的项目。

俄罗斯投资的显著特点是聚焦采掘工业、冶金工业和机器制造业。俄罗斯在这些领域的投资总额达到了120亿美元——这个规模是很难竞争的。

投资额及其对乌经济行业的重要性并不是中俄两国享有的唯一优势。在与乌的多年合作中，他们学会了在投资、贸易额、合作项目之间找到合理的平衡。

中俄两国在乌投资的积极动态体现在贸易额的增长，这表明相互合作的好处越来越多。2022年，俄乌贸易额为92.8亿美元，中乌贸易额约90亿美元。合作业务也产生了同样的效果。

约有3000家俄企和俄乌合资企业在乌经营，还有约2000家中资企业。

在这种条件下，占2022年所有投资3.8%的美国或打算在2021年至2024年期间在绿色增长、农业、数字领域投资8300万欧元的欧盟，即使是在蓬勃发展的市场中也很难铺平道路。

他们将不得不与那些专注于乌领先行业或能够在他们感兴趣的领域进行大量投资的大型企业竞争。例如，在关于启动4300兆瓦可再生能源项目的总统令发布四天后，乌与中国投资伙伴签署协议，将建造价20亿美元的光伏电站。

为了成功竞争，他们需要尽快在贸易额和投资之间形成一个正向反馈。

与欧盟的前景较好：2022年，他们与乌的贸易额为44亿美元，但也受低基数效应和2021年起欧盟对乌的超普惠制待遇推动。

随着国内生产总值的增长和结构改革的实施，乌的投资环境正在改善。这使其能够吸引更多的外国资金用于发展，包括通过寻求新的合作伙伴。

近年来的趋势使中俄成为乌经济的主要长期投资者。除了中俄两国在乌投入的资金外，投资的多样化和对该国资源开采和重工业基本部门的依赖也起到了重要作用。因此，没有成功占据这些利基的其他参与者很难与中俄竞争。

来源：斯坦雷达

编译：周洁