靠川菜快餐征服打工人的胃，“中国版肯德基”离上市还有多远？

号称“肯德基、麦当劳开到哪里，我们就能开到哪里”的中式快餐品牌乡村基再次向港股市场发起冲击。

近日，乡村基公司第三次向港交所递表。从经营业绩来看，乡村基2019年-2022年四年中，亏损仅一年，其他时间都在盈利。

数据显示，乡村基公司2019-2022年收入分别约为32.57亿元、31.61亿元、46.18亿元和47.06亿元，同期净利润分别为8270.2万元、-242.4万元、1.09亿元和3083.8万元。

公开资料显示，2010年9月，乡村基公司曾在纽交所上市，当时成为了纽交所中式快餐第一股。2016年4月，因股价大幅下跌、估值不理想，乡村基进行了私有化退市。

退市后，乡村基公司选择了更保守的打法，用于巩固自己的区域地位，同时在红杉中国的资本加持下，继续寻找机会。此后，乡村基转战港股上市，并分别于2022年1月和7月向港交所递交过上市申请。

作为曾经的“纽交所中式快餐第一股”，乡村基这个快餐品牌却并不被很多人熟知，特别是在北京、上海这样的一线城市，由于其门店稀少，不少人甚至都没有听说过这个品牌。

乡村基品牌发端于重庆，1996年，李红、张兴强夫妇在重庆解放碑群鹰购物广场创业，开出第一家餐馆“乡村鸡”，主打性价比高的川菜快餐，最初大部分米饭套餐只要12元，不仅能填饱肚子，还能吃得有滋有味。

由于价格对打工人十分友好，“乡村鸡”迅速出圈，但主要还是在川渝市场扩张。2006年，在以做中国肯德基为目标驱动下，“乡村鸡”更名为“乡村基”，并喊出了“肯德基开到哪里，乡村基就开到哪里”的口号。因此，“乡村基”也有了“中国版肯德基”之称。

发展至今，乡村基公司旗下已拥有乡村基和大米先生两大平价快餐品牌，其中，大米先生主打湖南、江浙、广东风味的地方菜，采用称菜模式及小碗菜模式。

尽管乡村基品牌也曾进入过北京、上海等一线城市，但它的大部分门店依然较为下沉。

招股书显示，乡村基公司大部分收入来自重庆和四川的餐厅，2019-2022年，乡村基和大米先生在该地区经营所得收入分别占总收入的77.1%、76.7%、66.1%及60%。根据计算，截至2022年底，两品牌位于重庆及四川的餐厅数量约占到总数的59.4%。

近些年，乡村基公司也试图更快地走出川渝市场。数据显示，2020-2022年，乡村基进入江苏和浙江两省，门店增至17家。同期，大米先生上海地区的门店从14家增至127家，广东门店也是从无到有，开到了17家，湖北门店则由152家提升到了197家。

对于两品牌的发展，乡村基公司表示，基于目前市场评估，预计2025年底前将开设共计约760-960家门店。

值得注意的是，作为主打品牌的乡村基如今无论在在门店规模上，还是营收上都已落后于“弟弟”大米先生。这个2011年创立的品牌和乡村基相差15年，但数据显示，2019年-2022年，乡村基门店从370家增加至551家，而大米先生从268家增加到了603家，后者门店数量增加了一倍之多。

不仅如此，据乡村基公司透露，2019-2020年期间，乡村基和大米先生的门店虽然一直在增加，但2022年乡村基门店减少了24家，大米先生则增加了29家。

营收方面，大米先生更是在2021年超越了乡村基。数据显示，2019-2022年，乡村基经营收入分别为20.66亿元、19.8亿元、23.87亿元、21.98亿元，占比分别为63.7%、62.9%、51.8%和46.8%，大米先生同期收入分别为11.78亿元、11.68亿元、22.25亿元、25.03亿元，占比分别为36.3%、37.1%、48.2%、53.2%。

对此，乡村基公司表示，大米先生的业务表现有所改善与引入称菜模式和采取“小型餐厅策略”等多项因素有关，日益成熟的大米先生餐厅有助于其收入增加。

据了解，虽然两个品牌走的都是城市食堂路线，但乡村基每单平均消费额始终要比大米先生贵3-4元，对于追求性价比的顾客来说，更愿意选择大米先生，这也是大米先生翻座率和单店日均下单数量都比乡村基高的原因。

IPG中国首席经济学家柏文喜指出，大米先生的毛利率相对要高于乡村基原有产品线，外加相关领域鲜有强势头部品牌挤压，仍有较大的上升空间，使得该品牌逐渐成为乡村基公司的主力门店。从目前来看，大米先生的快速发展的确有助于提升乡村基公司的盈利能力。

对于乡村基公司而言，旗下两品牌虽说是同一战线的“战友”，仍存在一定竞争关系。如何通过两品牌形成合力，从而提高乡村基公司的整体盈利能力是接下来的关键。

柏文喜表示，乡村基公司具备上市经验，熟悉资本市场规则，如何突破营收过于依赖川渝市场的局限，实现全国化乃至国际化发展是其所面临的主要挑战。

“除了提升开店数量来扩大实体店规模、获取供应链管理之外，乡村基公司还需要通过产品创新和经营，并增加毛利较高的单品销售能力，强化线上服务与业绩，以此来综合提升自身的市占率与盈利能力。”柏文喜强调。

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文字｜张天元

编辑｜孔瑶瑶

图片来源｜北京商报、招股书截图、乡村基官微