在管产品近一年均跻身同类TOP3%，这位宝藏基金经理做对了什么！

截至2023年一季度末，由汇丰晋信宝藏基金经理吴培文管理时间超一年的基金产品，均表现亮眼。其中，汇丰晋信珠三角基金近一年业绩，在超1000只晨星同类基金中排名TOP8；汇丰晋信价值先锋基金A近一年业绩，在近500只晨星同类基金中排名TOP10。

数据来源：排名数据来源于晨星（中国），截至2023年3月31日。汇丰晋信价值先锋股票A为中国开放式基金-大盘平衡股票分类，晨星各区间收益排名：过去一年：10/455；过去两年：7/330；过去三年：6/289。汇丰晋信珠三角区域发展混合为中国开放式基金-积极配置-大盘成长分类，晨星各区间收益排名：过去一年：8/1297；过去两年：15/1161；过去三年：71/998；过去五年：145/808。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

业绩出挑的背后，是对时代趋势的深刻洞察。吴培文认为一个时代有一个时代的伟大企业，资产配置要争取体现出时代的特征。2022年四季度，他积极研究国家在新阶段的政策动向后对配置做了调整，先后左侧布局了信创、消费及中特估板块。以后视镜来看，不抱团不追逐热门，基于对市场的独立思考，吴培文不仅前瞻捕捉到了产业发展的新趋势，更是买在了无人问津处。

值得注意的是，算上去年两只新发产品，当前吴培文在管四只基金，分别为汇丰晋信价值先锋、汇丰晋信珠三角、汇丰晋信策略优选、汇丰晋信龙头优势。这四只产品分别代表了不同的投资方案，持仓特征略有不同，短期的波动率等风险指标也可能会有差异，但它们的长期目标是一致的，都争取为投资者实现可持续的超额收益。

接下来通过四只基金的年报解读，了解它们的具体区别，看哪一款更适合你~

（文中行业均指中信一级行业分类）

01

汇丰晋信价值先锋

打造低估值风格投资方案

基金特色：

汇丰晋信价值先锋基金致力于打造成一个偏向于低估值风格的投资方案，重点关注低估值的成长股、高股息率的成长股、处于运行周期底部或上行周期的周期股，以及其他可能被价值低估的标的。

持仓亮点：

2022年年末持仓来看，行业分布较为均衡，主要分布在计算机、食品饮料、医疗、通信等板块。前十大重仓平均市盈率19.95，相比Wind同类基金前十大持仓平均31.46的估值水平，处于较低位置。较中报相比，基金下半年主要加仓计算机、消费、石油石化，减配非银金融、电子、交通运输。

运作解读：

基金经理吴培文认为，基金组合的资产配置要与时代同频。去年四季度在积极研究国家在新的阶段将出现的重要变化，以及政策未来可能重点发力的领域后，在投资上做出了调整，对有望受益于共同富裕的“大众消费品”，以及可以统筹发展和安全的“数字经济”领域（含信创），在布局上做了相对的加强，并基本保持至今。

数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.12.31。图表所列仅为本基金截至2022年6月30日及12月31日当天的持仓情况，不代表基金在2022年始终持有或未来仍将持有。具体持仓及其占基金净资产比例详见基金定期报告。基金有风险，投资需谨慎。

02

汇丰晋信珠三角区域基金

左侧布局，重点增配信创行业

基金特色：

汇丰晋信珠三角基金致力于打造一个偏向于成长风格的投资方案，该投资方案重点关注珠三角区域或受益于珠三角区域经济的成长股；并适当配置处于运行周期底部或上行周期的周期股、困境反转股等可以与成长风格互补的低估标的。

持仓亮点：

较中报相比，该只基金对信创行业做了重点配置，下半年大比例加仓计算机，小幅增配电力及公用事业、消费者服务，减配家电、国防军工、非银金融。2022年年末，计算机持仓占比超过50%，为第一大重仓行业，其次为消费、医药、电子等。

运作解读：

吴培文在年报中表示， 2022年2季度该只基金就开始重点关注信创领域，在基本面和政策面不断验证的过程中，逐渐加大了配置力度。当前数据正在成为一种被广泛运用的生产要素。信创不仅将中国的数字产业化，也在推动产业数字化的转型。这将释放数字对经济发展的放大、叠加、倍增的作用。该领域同时还对保障国家经济发展的自主权至关重要。由此，信创有希望成为新一轮经济发展的重要抓手。

数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.12.31。图表所列仅为本基金截至2022年6月30日及12月31日当天的持仓情况，不代表基金在2022年始终持有或未来仍将持有。具体持仓及其占基金净资产比例详见基金定期报告。基金有风险，投资需谨慎。

03

汇丰晋信龙头优势基金

捕捉护城河优势企业

基金特色：

汇丰晋信龙头优势基金致力于打造为一个偏向于优质企业风格的投资方案。该投资方案重点关注具有可持续的较高ROE，并且在经营能力上具有较显著的护城河的上市公司。我们相信，市场的长期价值主要通过好的企业经营得以实现。优质企业更容易为投资者创造价值。此外我们也对优质企业的估值控制和组合管理中必要的行业分散，给予持续重视。

持仓亮点：

龙头优势基金在2022年三季度末成立，之后按适当积极、循序渐进的策略进行建仓，相对有效的减少了建仓前期市场显著下跌时的回撤。2022年末持仓来看，权益资产占基金总资产的比例为56.33%，平均市盈率14.79，第一大重仓行业为食品饮料，其余仓位配置在商贸零售、计算机、传媒、家电等赛道。

运作解读：

基金经理在年报中表示，该基金产品主要配置方向为受益于共同富裕的“大众消费”类公司。这个领域内的公司，不少具有较高的ROE和经营上的壁垒，较为吻合优质企业的标准。此外，我们还对可以统筹发展和安全的“自立自强”型产业，做了部分布局。

数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.12.31。图表所列仅为本基金截至2022年12月31日当天的持仓情况，不代表基金在2022年始终持有或未来仍将持有。具体持仓及其占基金净资产比例详见基金定期报告。基金有风险，投资需谨慎。

04

汇丰晋信策略优选基金

多策略混合优化风险控制

基金特色：

汇丰晋信策略优选基金致力于打造一个融合多种投资风格的投资方案。不同风格的标的，在波动性上通常存在一定的互补性。将他们适当混合，有助于在争取收益的同时，优化风险控制，争取在长期实现风险优化后的收益。同时基金经理也会主动判断不同投资风格的可行性，可能会阶段性地体现出对部分风格的侧重。

持仓亮点：

策略优选基金在2022年三季度末成立，2022年末持仓来看，权益资产占基金总资产的比例为73.94%，平均市盈率13.98。其中，A股占基金资产净值比例为55.71%，前三大重仓行业分别为商贸零售、食品饮料、传媒。港股占基金资产净值比例为19.21%，前三大重仓行业分别为医疗保健、信息技术、通讯业务。

运作解读：

基金经理在年报中表示，当前该产品主要配置方向为受益于共同富裕的“大众消费”类公司，以及有望未来价值重估的低估值国有企业。在我们看好的大众消费类中，我们在本产品中的配置相对侧重受益于线下消费场景复苏的公司。在低估值国企中，尤其重视处于政策长期鼓励领域的国企。此外，我们还对可以统筹发展和安全的“自立自强”型产业，做了部分布局。同时布局上述主线，有助于实现本产品将多种投资风格混合的策略目标。

数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.12.31。图表所列仅为本基金截至2022年12月31日当天的持仓情况，不代表基金在2022年始终持有或未来仍将持有。具体持仓及其占基金净资产比例详见基金定期报告。基金有风险，投资需谨慎。

汇丰晋信价值先锋A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2019年41.18%(30.41%)，2020年38.42%(23.25%)，2021年32.90% (-0.64%)，2022年-16.54%（-19.15%）。*2018年基金A类份额成立当年合同生效未满6个月不予展示业绩。期间基金经理为：吴培文(2019.05.18-至今)，是星涛(2018.11.14-2019.12.14)。汇丰晋信价值先锋C过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2022年-1.06%(-7.23%)。期间基金经理为：吴培文(2022.04.01-至今)。汇丰晋信珠三角区域过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2018年-20.29%(-24.08%)，2019年33.76%(28.43%)，2020年52.85%(17.42%)，2021年18.92%(-2.92%)，2022年-15.44%(-16.82%)。期间基金经理为：吴培文(2017.06.02-至今)。汇丰晋信策略优选AC过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2022年因基金合同生效未满6个月不予列示业绩。期间基金经理为：吴培文(2022.09.14-至今)。汇丰晋信龙头优势AC过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2022年因基金合同生效未满6个月不予列示业绩。期间基金经理为：吴培文(2022.09.27-至今)。数据来源：汇丰晋信，业绩经托管行复核，截至2022.12.31。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证，市场有风险，投资需谨慎。

风险提示

本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品

汇丰晋信价值先锋基金特有风险：本基金在资产配置上 80%投资于股票，其高仓位不能完全抵御在市场整体下跌时基金净值受到的影响。不同时期市场可能会有不同的偏好和热点，本基金所特有的“高盈利，低估值”股票投资策略，可能使基金表现在特定时期落后于大市或其它股票型基金。汇丰晋信珠三角区域基金特有风险：本基金是一只混合型基金，股票投资比例范围为基金资产的 50%-95%，如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金是一只区域经济主题的基金，80%以上的股票资产都将投资于注册在本基金主题所指的珠三角区域的上市公司，而市场整体并不全部符合本基金的选股标准，因此在特定的投资期间之内，本基金的收益率可能会与市场整体产生偏差。这些特有的风险因素可能使本基金的业绩表现在特定时期落后于大市或其它混合型基金。汇丰晋信策略优选基金特有风险：可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。

汇丰晋信龙头优势基金特有风险：本基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。

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