新能源车：一彬科技、英飞特、神驰机电、本川智能，谁含金量更高

新能源车，在经过年后的持续调整之后，沉寂了许久，但随着数字经济方向的集体回调，以及板块龙头比亚迪去年大赚166亿，新能源车又有再度活跃的迹象。

今天就来看看，新能源车产业链上的4家具有代表性的细分领域龙头，看看它们各自的含金量情况如何，谁更高。

本文将通过对比公司细分领域的优势亮点以及公司财报经营的关键数据，对公司的含金量进行综合评估。

（注：由于部分公司2022年年报还未出，这部分公司2022年数据采用的是2022年三季度。）

一彬科技，公司主营汽车零部件的研发、制造与销售。

优势：公司是国内较早从事汽车零部件制造的企业，自成立以来专注于乘用车市场的零部件配套领域，覆盖传统燃油车和新能源汽车上百个车系，主要产品包括汽车塑料件及金属件。

亮点：公司拥有自主研发能力、自主知识产权和特色的汽车零部件制造技术，产品广泛应用于金属件和新能源等汽车，尤其擅长汽车轻量化相关产品材料、工艺及技术解决方案。

（注：由于公司是刚上市的新股，因此数据来源于招股说明书）

英飞特，主营LED驱动电源的研发、生产、销售和技术服务。

优势：公司是国际领先的LED驱动电源龙头企业，自2007年成立至今始终专注于 LED 驱动电源的研发和生产，目前 LED 驱动电源产品线规格完整，涵盖了市场的主流需求。

亮点：在新能源汽车充电产品领域，公司推出了应用于换电站的充电机和锂电池均衡器产品。公司已向新能源车驱动商奥思伟尔等厂商供货该产品，公司持有奥思伟尔7.5%的股权。

神驰机电，主营小型发电机、通用动力及其终端应用产品的研发、制造和销售。

优势：公司是行业内少数具备小型发电机，通用汽油机，控制面板，消声器，逆变器，机架等终端类产品主要部件自主研发与自主生产能力的企业，全产业链布局优势明显。

亮点：公司去年和小康股份也就是更名前的塞力斯一起开发新能源车动力系统。目前有少量产品供应于新能源汽车。

本川智能，主营印制电路板的研发、生产和销售。

优势：公司专注于小批量板的研发，生产及销售，公司在小批量板制造领域积累了丰富的行业经验，下游应用领域覆盖通信设备，工业控制，汽车电子等领域。

亮点：在汽车电子领域，公司产品主要应用于汽车发动机管理系统、车身电子系统、汽车仪表系统、汽车照明系统、新能源汽车的主控模块及电池管理系统等领域。

接下来，进一步通过公司财报关键数据对公司的含金量进行进一步梳理，

此处，仍然采用的是杜邦分析法，对财报关键数据进行拆分对比，

销售净利率，评估公司业务利润空间含金量，数值越高，含金量越高，

从上图由左至右来看，

2022年，销售净利率排名第一公司，英飞特，净利率明显比其他三家公司高一个档次。且最近五年，销售净利率呈持续上升态势。

第二名，本川智能，净利率呈较大波动状态。

第三名，神驰机电，净利率保持平稳。

第四名，一彬科技，净利率呈小幅上升态势。

资产周转率，评估公司的资产运营效率，数值越高，含金量越高。

总资产周转率排名第一，神驰机电，

第二名，一彬科技，

第三名，英飞特，

第四名，本川智能。

权益乘数，评估公司财务杠杆情况，如果财务杠杆过高，则公司的含金量需要打折考虑。

权益乘数排名第一，一彬科技，一彬科技的财务杠杆，历来都是比较高的，甚至在2017年，负债率接近90%以上。

第二名，神驰机电，

第三名，英飞特，

第四名，本川智能。

最后，结合公司的含金量核心指标，净资产收益率，来对公司的含金量进行综合对比评估。

截至目前，

净资产收益率排名第一公司，一彬科技，公司权益乘数也就是财务杠杆倍数第一，净资产周转率第二，销售净利率第四。

一彬科技含金量亮点，公司具有较高的资产周转率，不足之处在于销售净利率较低，业务体量大，但业务利润空间小，属于薄利多销型公司。

收益率排名第二，神驰机电，公司权益乘数第二，周转率第一，净利率第三。

神驰机电含金量两点，公司和一彬科技的生意模式类似，都是周转率高，净利率低，属于薄利多销型。公司周转率和净利率都要高于一彬科技，之所以收益率更低，是因为公司的财务杠杆明显要小于一彬。

收益率排名第三，英飞特，需要注意的是，英飞特的收益率是2022年3季度，全年收益率可能更高。公司权益乘数第三，周转率第三，净利率第一。

英飞特含金量亮点，公司的净利率最高，且呈持续上升态势。只是公司的周转率相对较低，属于厚利少销型公司。

收益率排名第四，本川智能，公司权益乘数第四，周转率第四，销售净利率第二。

本川智能含金量亮点，公司的财务杠杆是最低的。净利率虽然第二，但周转率较低。

大家更看好新能源车板块中的哪家公司呢，欢迎留言讨论！