涪陵榨菜主要原料再度涨价 公司回应：对毛利率影响较小

2023年，涪陵榨菜(002507)重要原材料青菜头再度出现大幅涨价，公司采购均价达到1100元/吨的高位。涪陵榨菜回应称，预计今年全年原料成本将较去年出现变动，但预计变动幅度以及对毛利率的影响均较小。

青菜头采购价增长37%

涪陵榨菜今年的主要原料采购季已经结束。公司近日召开电话会议时透露，公司今年的青菜头平均收购价格约1100元/吨，去年同期约为800元/吨，估算较去年同期增长约37.5%。后续，涪陵榨菜还将根据原料耗用及窖池空余情况持续组织收购青菜头半成品原料(盐菜块)。

青菜头及其半成品是涪陵榨菜生产经营主要产品所需的核心原材料，主要来自重庆市涪陵区及其周边地区，一年收割一次。以涪陵榨菜刚刚披露的2022年财报为例，公司2022年度整体营业成本11.94亿元，其中用于采购青菜头支出2.97亿元，榨菜半成品3692万元，合计成本占比接近28%。

涪陵榨菜今年1100元/吨的青菜头采购价格处于历史高位。2021年，青菜头的市场平均收购价达每吨1250元，创下历史新高，彼时种植户的种植热情受疫情影响，导致市场供需失衡。当年，涪陵榨菜曾透露公司青菜头原料价格平均成本为1100元/吨，较前一年上涨20%以上。

回顾2021年的涪陵榨菜，围绕高价的青菜头，公司出现毛利率下跌及产品涨价的情况。

一方面，涪陵榨菜2021年销售毛利率降至52.36%，为2018年至2022年期间最低，此前两年公司毛利率都稳定在58%以上。涪陵榨菜表示，当年青菜头及榨菜半成品的涨价，导致公司主营业务成本同比上涨约13%。那一年，公司的成本结构也发生变化，其中原材料的成本占比提升至约45%，包材成本占比约为20%。

另一方面，涪陵榨菜在2021年11月宣布，对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%-19%不等。提价在2022年上半年逐步传导到终端，导致涪陵榨菜销售毛利率回升，在2022年中报回升至55.1%的水平。

2021年底的提价对涪陵榨菜终端销售的影响，基本已经平稳过渡。据涪陵榨菜透露，公司2022年末的库存水平较低，平均20天至一个月，今年2月末至现在库存水平维持在一个半月左右，属于正常水平。

对毛利率影响较小

原料价格再次行至高位，今年的涪陵榨菜又将如何应对主要原材料的价格上行？

涪陵榨菜坦诚，预计2023年全年原料成本同比去年将存在变动。不过涪陵榨菜强调，由于公司生产过程中，基本为上半年使用去年原料，下半年使用当年原料，这种新老原料交替使用的方式有助于平抑成本大幅波动。公司预计今年的原料成本变动幅度以及对毛利率的影响均较小。

涪陵榨菜认为，长期看来，原料价格将呈现波动上涨趋势，公司将通过不断推进产业科学化运作、创新改良原料发展及收购模式、加强原料窖池建设等方式平抑原料市场价格大幅波动，以充足的原料储存保障生产，稳定产品毛利率。

对于是否会因为成本上升，而再次提升产品价格，涪陵榨菜没有正面回应，仅表示：公司一直以来坚持品质匹配价值，重视消费者对产品品质的要求，产品价格随品质提升而正向传导，未来公司仍将以产品优化升级为导向，致力于满足消费者需求。

值得注意的是，2022年下半年开始，涪陵榨菜的销售毛利率已经开始逐季走低。最新披露的财报显示，公司2022年销售毛利率为53.15%，较年中再度下滑约2个百分点。涪陵榨菜解释称，毛利率下滑的原因包括：三季度调整了生产工资，导致人工成本上涨；下半年推新品，包材耗用因产品结构变动带来平均单位成本的上涨等。

此外，在此次举行电话会议的过程中，涪陵榨菜还透露了一些2023年的新经营思路：

在产品方面，公司榨菜产品将在已完成产品升级基础上，继续推动轻盐系列销售上量，同时完善价格体系，以老品60g策略性产品夯实2元价格带；

新品方面，3月已发布四款榨菜酱新品，计划4月推动上架销售，同时加大下饭菜产品终端铺市力度；

在市场方面，将聚焦大市场打造，以样板城市为目标继续强化市场开拓；

在品牌推广方面，2023年将聚焦榨菜升级、下饭菜铺市营销、榨菜酱上市与其他新品上市宣传等传播活动，公司预计2023年费用绝对额较2022年有所增长。