中国加快清算美债速度，或将会清空，美债庞氏骗局开始溃堤

3月14日，美国硅谷银行倒闭震荡波持续发酵，美股KBW地区银行板块收跌超11%，第一共和银行跌61%，阿莱恩斯西部银行跌47%，西太平洋众合银行跌21%，美国当局新的救助消息未能缓解市场对硅谷银行金融集团和Signature银行的倒闭可能扩散到其它银行的担忧。

就在3月13日，继硅谷银行倒闭后，为防止银行业危机蔓延，Signature Bank也被纽约州金融监管机构关闭，所以，如果把现在持续升级的美国债务上限僵局形容为美国黄石国家公园的超级活火山的话，那么作为美国银行“优等生”的硅谷银行的轰然倒下就是这座火山的爆发点。

而酿成硅谷银行突然爆雷破产的直接原因就是美联储持续激进加息后，使得其持有的美国国债及住房抵押债券等证券类资产出现了巨额贬值和亏损，成为美国2008年金融危机以来最大规模的银行倒闭事件。

而这个“惊雷”对于目前正疲于应付债务困境和在为控制通胀正在给加息预期再添一把火的美国财政部和美联储来说是一个让他们始料不及的发展，于无声处听惊雷，更是对美元和美债的反噬危机。

紧接着，高盛在3月13日发表报告中表示，鉴于美国银行系统面临的压力，使得美国经济和金融系统前景存在相当大不确定性，预期美联储不会在3月22日的会议上会加息，但仍维持7月前三次各加息25个基点的预期，这让美元指数日内跌超0.6%，石油等风险资产大跌，黄金大涨，人民币亦持续反攻， 离岸和在岸人民币兑美元均涨超1%。

这凸显了美联储通过结束廉价资金时代来抗击通胀的行动暴露出美国金融系统和债券融资市场的脆弱性，这种担忧更重创了美国的银行业，美国银行股跌势继续加深，甚至开始蔓延到对美国经济更重要的科技创投行业。

正在这个千钧一发的时刻，美国财政部长珍妮特·耶伦在3月13日紧急召集美联储、联邦存款保险公司以应对硅谷银行倒闭有可能会引发更广泛的美国系统性危机的可能，避免信心崩塌，以保障硅谷银行的储户可以支取所有存款，并试图防止其垮台引发美国范围内的银行系统出现挤兑潮。

我们注意到，美国金融监管机构的这些非常规行动工具的部署仅在美国2020年新冠蔓延初期和2008年金融危机期间使用过，这意味着，如果不加以控制，这将导致有更多美国银行的倒闭，并可能引发广泛的金融危机，但这些甚至还不是最糟糕的情况。

Whalen全球顾问董事长克里斯托弗·维伦表示，本周美国金融债券市场可能会出现剧烈震荡，因为银行陷入困境的黑天鹅效应还正在发酵，并没有结束，卖空者将会攻击美国每一家净亏损的银行，特别是小银行。

因为，随着硅谷银行资金链断裂后产生的蝴蝶效应，会通过各种杠杆金融基础品产生放大作用，在投资者眼中这些金融衍生品也会变成“毒资产”，从而引爆更多的美国银行陷入挤兑效应，加快清算美债资产的规模与速度。

对此，美国金融网站零对冲在3月13日分析称，接下去美债将面临大清算，一场类似于2022年美债出现史诗级崩盘的导火索料将被点燃，叠加美国债务僵局升级和更多的美国银行存在挤兑风险，有可能会成为美国再次出现2008年式金融灾难危机的第一块多米诺骨牌，更让美国财政部越来越接近账户现金耗尽的“X日期”的提前到来。

雪上加霜的是，冷眼旁观美国债务僵局之争的美联储此时还正在引导利率上升的预期，这意味着更高的债务借贷成本，更高的借贷成本则意味着美国财政部需要更大比例的收入来偿还债务。

正在这个关键时刻，美国财政部长珍妮特·耶伦在国会作证时再次敦促“众议院应无条件的立即提高联邦债务上限”，“不要等到最后一刻”，“不支付美国政府账单将导致经济和金融崩溃，将一些债务付款优先于其他付款排序只是违约的另一个名字“，并当面警告“美国债务违约将会让美国经济崩溃和陷入金融灾难”。

但颇具玩味的是，这件事情正在按相反的方向在推进，新消息表明目前美国众参两院就债务上限之争已经到了“水火不容”的状态，持续升级，就在耶伦警告之后，美国众议院在当天就强硬的否决了白宫在3月10日公布的一份金额高达6.4万亿美元的2024年度财政预算方案，并发布了一份几乎不能让白宫所接受的要求清单，向对手正式摊牌，使得美国债务上限谈判僵局升级，几乎没有任何可以妥协的倾向。

这也使得目前，基于美国投资研究公司MSCI最新发布的关于防止美国信用违约互换交易量的指标出现飙升，达到自2013年债务上限辩论以来的最高水平，这证明了美国在面临金融灾难的同时，也面临着信用灾难的威胁。

紧接着，被称为美国金融霸权笔杆子的评级机构穆迪（Moody）和惠誉在参加国会听证时先后警告称，“如果未能在财政部耗尽其按时支付账单的能力之前解除债务上限，那么，债务违约对本已脆弱的美国金融系统的打击将是灾难性的”，惠誉还称，这种打击将会消耗美元的信用和打击美债市场”。

正在这些背景下，按高盛最新发布的报告中的解释就是，“迫在眉睫的美国债务违约，正在让美国债权人重新定价美债还能否继续充当全球资产价格之锚的作用，并促使他们削减美债风险敞口，并强调美国当局不应该玩弄债务上限，这根本不是我们应该玩游戏的东西”。

这表明作为美国资产核心的美债在2023年存在被全球央行加速清算的可能，并正创下55年以来最快的速度在储存黄金以减少对美元的依赖，这表明，以美元为主的全球秩序正在“逐渐消失”。

而这也就解释了中国正在跟随全球央行加速清算美债以置换黄金的脚步，在3月7日再次打破缄默，发出连续四个月增持102吨黄金储备新信号的原因之一了，超出市场预料之外。

与此同时进行的是，据路孚特公司最新监测到的数据显示，截至2月份，的一年多时间内，中国也大幅度清算了高达17%仓位的美债，且在2022年有11个月均呈现出净抛售美债的状态，仅有一个月只象征性的小幅增持了4亿美元，使得持仓更是加速降至十二年以来的新低，与2013年11月中国所持有的1.32万亿的美债峰值相比，更是净抛售了高达4529亿美元的美债。

紧接着，美国金融网站零对冲在3月13日分析称，如果美国历史性的债务违约风险升级，叠加美国银行业引爆的系统风险蔓延，这无疑会直接削弱美国财政部维持美国这个全球最大的美债庞氏骗局，以及输出通胀和收割铸币税的能力，并将会威胁到美国资产的信用评级。

使得美国财政部失去偿付债务能力的背景下，包括日本、中国等在内的全球央行将会继续保持加速清算美债的状态，特别是一些持仓只有数百亿美元的全球央行也存在清零美债持仓的可能，很明显，全球央行越来越清晰的认识到在国际储备中“需要真正的钱”。

这表明从极速繁荣到极速倒闭的硅谷银行已经率先揭穿了美国经济增长具有韧性的数据神话，同时，更将建立在靠美元地位维持的这个世界上最大的美国债务庞氏骗局推到了坍塌的悬崖边。

而硅谷银行就是这个让美债庞氏骗局开始溃堤的蚁穴，更让美元和美债这两个美国拥有无与伦比的金融火力开始哑火，通过继续提高举债额度来持续维持纸醉金迷的能力被削弱，使得建立在美国这个全球最大的债务庞氏骗局和美元霸权基础上的美国经济倒塌的进程或许比大家想象的都将要来的更猛烈、更迅速。

对此，美国前总统特朗普在3月13日表示，美国经济将有一场比1929年更大、更严重的大萧条，作为证据，美国的银行已经开始倒闭了。（完）

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