有色金属：一半是火焰，一半是海水！

有色金属一般分为三块：贵金属、基本工业金属、能源金属。

一、贵金属：包含金、银、铂等。

投资建议：不关注。

逻辑：美国通胀同比虽然高于预期，虽然预期回落，但黄金一直在高位，不建议。

二、基本工业金属：

1.钢：重点关注。

逻辑：房地产回升、春季复工带来的机会。普钢综合价格指数环比小幅上涨。本周螺纹钢产量环比明显上升7.00%，消耗量环比大幅上升62.74%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅上升1.44%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动微幅上升，短流程成本月变动微幅上升，普钢综合价格指数月变动小幅上涨，长流程螺纹钢毛利环比明显上升、短流程螺纹钢毛利环比明显上升。

标的：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材、中信特钢；不锈钢方面建议关注甬金股份、久立特材、武进不锈，火电高端用管建议关注盛德鑫泰，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢。

2.铜/电解铜/铜箔：关注。

逻辑：全球铜矿干扰加剧，有望对铜价形成较强支撑，利好铜价。

标的：云南铜业、江西铜业、紫金矿业。

3.铝/电解铝：重点关注。

逻辑：需求端，伴随企业工人节后陆续返工，以及订单陆续增多，电解铝下游需求开工率持续回升，铝棒以及铝板开工率已连续四周上升，铝棒库存持续去库，预计需求回升将继续支撑铝价上行。

标的：中国铝业、云铝股份、神火股份。

4.锡：关注。

逻辑：（1）储量逐年下降，资源勘查投入不足。（2）供给紧张，需求持续旺盛，助推锡价上行。（3）新能源用锡空间广阔。

标的：锡业股份、南华股份。

三、能源金属（稀有金属）：分化极大。

1.稀土永磁：不关注。

逻辑：价格下跌，加上特斯拉将放弃永磁电机。

2.锂：不关注。

逻辑：价格持续下跌。

3.钴：不关注。

逻辑：价格持续下跌。

4.镍：不关注电解镍，关注硫酸镍。

逻辑：电解镍供强需弱价格下行，硫酸镍供应偏紧延续涨势。

5.锑：重点关注。

供应紧张，价格上行。由于国内资源方面整体供应紧张，矿企原料补仓相对困难，短期内锑精矿现货供给难出现大幅增涨；需求端，传统消费逐渐复苏，光伏领域景气度持续提升带动价格上行。

6.钼：关注。

逻辑：价格持续上行。

标的：金钼股份、洛阳钼业。

后注：从来没有这么仔细的去分析有色金属。这一次，总算把有色金属的分类及投资机会给搞清楚了。虽然比较粗糙，但对自己的行业认识，有了较大的提升。