指数新高，却在亏钱

01 本周概览

本周的沪指虽然创新高，但创业板是微跌的，所以实际赚钱效应其实并不高，甚至很多投资者亏钱！

体现在板块上则是电信运营、建筑、船舶、通信、运输涨幅靠前，而跌幅榜是矿物制品、电气设备、医疗保健、汽车等板块。

看了涨跌榜就可以明白原因，这些涨幅榜的板块多年来其实没多少人关注，因为短线资金在这些板块很难赚到钱，而且涨跌幅度有限，又没什么故事可讲，所以布局的基本是以价值长线资金为主，成长风格的机构基本很少会配置这类板块。

跌幅榜的这几个赛道是近些年的热门，价值板块的虹吸效应导致了赛道股的落寞，特别是新能源这个方向目前差不多是奔着新低去，前些年的风光无限现在成了虎落平阳，难道基本面出了问题？还是对它预期太高了？

对于新能源这个赛道，逻辑上的其实不管中期还是长期其实都没问题，这也是业界的共识，那么就是预期出现了下滑，前几年都是动辄几倍的增长，现在增速降了1倍甚至以下了，自然会有机构不看好，看着喋喋不休的净值，另一头的指数却在新高，投资者赎回压力很大最终恶性循环。

但是瘦死的骆驼比马大，既然中长期逻辑没问题，消化估值的时候我认为倒是一个好的投资时机，无非就是需要有一个好的买点并等待企稳的机会，这个位置跌了这么多下车就太可惜了，等待这轮低估值的国企改革权重板块消停完，资金迟早会寻找中长期逻辑不变的赛道，新能源、半导体等举国体制下的科技创新和高端制造仍然是大的方向。

特别是锂电产业链、光伏产业链，包括半导体产业链，部分前期的龙头调整幅度不小，从高点回落至今甚至高达50%-60%，这个时候完全没必要离场，激进的反而可以逐步去左侧布局，超额收益就是这么来的，道理很简单，要么有选股的能力，要么就有低位敢买的魄力。

02 下周关注方向

下周的展望依旧是比较看好，周末两会的召开，本届政府即将届满，新老交替下的政策预期会比较高，短期内的数字经济可能还是热门，但是前期没把握住的就别再重仓去参与了，虽然该方向可能会贯穿全年，耐心等待总是会有低吸机会。

上周中字头的三根大阳，也需注意国企改革这个方向，以往的中字头狂飙主要是两个逻辑：护盘或者政策驱动。但是这个方向持续性都不太好，去年末监管提了特色估值体系，中字头的机会还是值得关注，只是这个板块确实不太好买，国企改革主题的基金寥寥无几全市场就那么几款，剩下的基本是固收+的基金持仓为主。而且这个位置其实不太好进去，建议还是以全市场均衡风格主题的基金为主，在中字头调整的时候这类的基金还有部分是成长风格持仓，不至于出现大的波动。

03 跟踪

后再来看看跟踪的基金本周收益情况，本周均衡风格的全线上涨，而主题基金除了军工微涨外几乎全线回撤，这也说明了风格的切换对成长主题基金并不友好。

表现一如既往稳定还是周海栋的华商新趋势，本周继续新高同时回撤也控制得非常好，得益于全市场布局以及板块的高度分散。

陆彬的时代先锋近期回撤比较大，主要系因为港股的回调及锂矿的弱势，本周恒生科技的强势上涨净值也有所回升。

小组合方面本周的变化不大，稳健策略表现相对更好，激进策略则是喜忧参半。

总体来看，不管短期还是长期指数没有太大的利空因素，当前的阶段也主要以进攻为主，方向上全市场配置是首选，或者宽基指增（中证500或者中证1000）亦可。而主题基金则无需太过于悲观，喜欢弹性更大的风格可重点关注新能源、半导体方向的左侧机会。

以上基金仅作为跟踪及分析，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎！