上午冲高回落，截止收盘，上证指数下跌0.16%。不过相比昨天行情好很多，两市涨跌基本持平，说明市场情绪并未延续恐慌，行情已有跌不动的迹象！而上午走势在昨天盘后我就说的很清楚：

今天出现反弹也是短线上的反抽，压力在3260附近，并提到突破不了这个位置后面还得跌。其中主要对标的就是10日线，所以上午微微突破此线后遇压明显，以致旋即步入窄幅震荡，盘中最高3262.47，距推测位置仅差2.47！

可惜只是昙花一现的反抽，直至中午收盘再没见此位置。所以昨天看空今天，认为还有一跌的预判不变，下午最终还会收出绿盘。

重要的是，昨晚我就提醒大家，下周一之前别轻易伸手！因为昨天被埋资金过多，结合当前并无利好的事实能看出，短期很难迅速解套这些资金。比如站在主力视角看，这些资金虽被套，但被套深度却不大。所以主力多半想要搞走两类资金，分别是短线高手和普通散户！

因为前者有严格的作盘纪律，即便看透了主力思路，这些人也会严格执行止损系统。而后者就比较简单，再往下跌一跌，大盘稍微再龇一下牙，发出一些低吼，基本就会有大批散户熬不住割肉跑路。

不过这只是心理博弈层面，而在宏观面也有一些因素会给近期短线持续带来很大压力，主要有3点：

1、这次的LPR可能不会下降

之所以前文提醒下周一之前别轻易伸手，原因是当前重点就是即将在下周一公布的LPR利率有无下调。因为随着一手房和二手房的利差影响，今年以来提前还房贷愈演愈烈。自然促使LPR有降息需求，市场对此早有预期。

但最近风险有些不对，因为利率层面确实有漏洞，以致大幅加大了金融信用系统的隐患，所以有越来越多的人偏好利差交换。比如先办理经营贷再用贷出来的资金去还房贷。所以近日各类监管部门均给出风险提示。

不仅如此官媒也跟进发文，提出要重拳出击堵漏洞，严防消费贷款违规流入楼市和股市！并提到消费贷的用途是除购房以外的日常消费领域，这就等于把买房和消费彻底切割了，买房都不属于消费了，往后类似这种利差交换的可行性空间势必会持续收窄！

而此事的底层环境却是流动性十分充裕，要知道近三年来一直强调不会大水漫灌，然而M2在1月的同比增速为12.6%，总量已超273万亿，这种节奏要不了多久就会超过300万亿，往3倍GDP方向发展。如此若再施行降息显然会加速这种进程。

这在消费疲软造成变相通缩的环境下，表面通胀还会出现失速可能，造成物价普遍上涨，这样会使很多人的日子会变的更加艰难。正因如此，下周一公布的LPR还真的不一定会下降！对此我说了，一旦如此就是明显利空，会再次引发股市回调。

2、美联储再次放鹰

美联储在昨夜打消了市场对其在今年或会降息的预期，并提出重点也不是停止加息。而是要坚定2%的通胀目标，所以利率峰值倾向5.375%！因此提出不排除3月将加息50个基点！美股应声下跌！

这是因为美方在周三传出，或将提高31.4万亿的债务上限，以防出现债务违约。意味着在收紧过程中出现了硬性放水需求。由此也促使十年期美债出现大涨，加大了对非美元货币的吸引力。

在此背景下美方就业情况也超出市场回升预期，而且CPI降幅放缓，PPI增速提高，从而加大了通胀上升预期。如此自然给美联储保持收紧节奏创造了条件。这点至少对短期金融市场是不利的。

3、中美博弈

近日在美计划完全禁止对部分中企投资后，中方迅速反制，发布不可靠实体清单工作机制，也将部分美企列入不可靠实体清单。这一套博弈流程下来，当然会加大市场对后续持续博弈的想象空间，促使资金面加大避险意识。

综上所述，近期大环境利空大于利好！所以不论行情怎么走，谨慎一些才会避免犯更多错误。再次基础上再回看本周行情，周内如我所言始终没有突破年内前高，以致前期获利盘在昨天主力砸盘的影响下出现了集中宣泄，促使压力进一步下移到10日线。

但即便如此，上午虽然碰了一下，但却根本没将其站稳。同时两市在上午不仅再次缩量，而且整体量能也创下两周内同时段的新低，下午基本也会保持如此。因此最后我还要强调三点：

第一，量能不改，行情不变！

第二，近日出现的调整，甚至包括下周可能出现的惯性下移，在我看来全部都是偏良性的调整。只要往后不再出现对A股产生直接冲击的较大利空，后面大概率会慢慢至行情重返趋势上攻通道的。

第三，盘中日线级别以下，普遍出现顶背离。对于这种情况不必过于担心，等近期短线调整结束后，后面很快就会步入横盘震荡节奏。因为当前行情走的根本不是技术面，而是宏观变化给市场预期造成的影响还没有充分释放，我对这方面比较敏感，一旦释放充分后我会第一时间告诉大家。

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