房地产2025-附周评

本周大盘指数在回测均线后企稳，后市有望继续看高一线。

涨跌幅榜：

几个重要新闻：

1、中国人民银行2月10日公布的数据显示：中国1月社会融资规模增量5.98万亿元，比上年同期少1959亿元，前值为1.31万亿人民币。中国1月新增人民币贷款4.9万亿元，同比多增9227亿元，前值为1.4万亿元；中国1月M2货币供应同比增长12.6%，增速比上月末低0.8个百分点，比上年同期高2.8个百分点；M1同比增长6.7%，增速比上月末高3个百分点，比上年同期高8.6个百分点，M2-M1剪刀差收敛。

新增人民币贷款虽然创单月新增历史记录，但是细分数据显示与房地产相关的居民贷款疲软，1月住户贷款仅增加2572亿元，同比少增5858亿元，中长期贷款增加2231亿元，同比少增5193亿元。房地产销售依旧没有明显改善，是1月信贷数据当中的美中不足部分。信贷总量数据是好的，信贷增量主要来自企业中长期贷款，同比多增1.4万亿，反映经济修复初期监管通过企业信贷先把量推高，在地产链条尚未转动的情况下这些多出来的水会流入其他资产。预计市场将继续观望地产的回暖情况，流出的水必定会往其他地方流，金融资产要比商品能承接更多的量。

2、同日公布的还有CPI和PPI：2023年1月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%，2023年1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，环比下降0.4%。

3、（今年以来，国际原油期货一直在10美元左右的狭窄区间内波动，交易员们一直在权衡制裁对俄罗斯石油产量的不利影响、中国经济重新开放以及加息对全球增长的影响。）绕开OPEC+，俄罗斯计划“独立”减产！油价跳涨2%，突破85美元/桶 - 华尔街见闻 (wallstreetcn.com)

3、临近空间飞行技术

临近空间是介于普通航空飞机飞行空间和航天器轨道空间之间的区域，一般定义为距地面20公里至100公里的空域，包括大部分平流层、全部中间层和部分电离层，介于传统的空天之间。

中国证券报 - 临近空间飞行器市场前景广阔 (cs.com.cn)

4、房地产：

供需关系是影响房地产的核心因素，根据我国人口周期判断，2025 年之后房地

产需求或将逐步下降。

新中国成立以来，我国共经历了两波“婴儿潮”，分别是 1962-1973 年和 1982-

1993 年。按照生命周期理论以及我国平均结婚年龄推算，25-35 岁是购房置业的主要时期，因此可以推算出我国地产需求旺盛的两个阶段集中在 1987-1998 年和 2007-2018 年。

不过由于受到我国计划生育政策的影响，本应在 2002-2013 年（1982-1993 第二波婴儿潮进入生育阶段）出现的第三波“婴儿潮”并未出现，出生人口反而有了一个较为明显的下滑。

2000-2015 年，我国平均每年出生人口 1600 万左右，较第二波“婴儿潮”时期

平均每年 2200 万左右的出生水平下降接近 30%。而按照时间推算，2000-2015 年出生的人口将在 2025 年左右进入购房黄金期，可以预见的是出生人口的大幅减少将会使得房地产需求逐步下降，并且在相当长的一段时间内得不到有效改善。

未来中国的房地产市场将会迎来大幅分化，人口持续流入的城市群、都市圈房地产需求将会得到有效支撑，而人口持续流出的地区则会更多的承担需求下滑带来压力。

5、自选股复盘：

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6、期货几个图形：

棉花的小周期图：

纯碱走势图：天图多头但是小时图和15分钟是空头；

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