Webflow：40亿美金估值的无代码建站SaaS，能否跨越下个技术周期？

无代码被认为是新一代的“软件民主化”。Shopify 让广大商家能低门槛地做独立站；Webflow 让中小企业和自由职业者都能灵活地搭建自己的网站，从而节约有限的 IT 资源。

它可以通过可视化的模块搭建等交互方式，把原本需要“编程”才能展示出的业务逻辑进行直观地呈现，从而显著降低了“做软件产品”的门槛。正如之前在 DataRobot 处我们所讨论的“数据民主化”——它意味着更大的 TAM、更高的 upside、更多的可能性以及更丰富的想象力。

Webflow 是由 Vlad Magdalin 在 2012 年创立的，提供了可以帮助客户建立网站而无需编写代码的软件，以及后续所需的托管和内容管理等功能。公司花了七年时间才将年 ARR 做到 1,000 万美金，并在之后的三年实现了 10 倍的增长，将要达到 1 亿美元。

在资本市场普遍处于低迷的 2022 年，Webflow 在 3 月完成了 1.2 亿美元的 C 轮融资，达到了 40 亿美元估值。在2022 年 5 月，EMCLOUD Index 所覆盖公司的平均估值倍数由 2021 年最高的 16x P/S 下降至 6x P/S 的市场情况中，虽然公司价值可观，但 Webflow 40x 的倍数依然有过高的嫌疑。

对于无代码产品来说，找到合适的 market fit 无疑是最难的环节之一。Webflow 选择了“网站搭建”这一普适但开发难度较小的场景，帮助该过程中的“专业角色的价值变得流动”，使设计师和营销人员摆脱了对技术人员的依赖，让开发者能更高效地针对性工作；重塑了团队中的 workflow，提高了 IT 资源的使用率，这在当下的经济环境中尤其重要。

Webflow 经过了市场周期的考验，团队凭借对于市场更长远的判断和健康的运营能力挺过了寒冬，并不断验证了产品及其所在赛道的潜力。我们认为公司未来的增长取决于，公司在企业客户处，特别是大客户处的表现和销售情况；是否有能力将产品做深，和客户自身的业务有更强的绑定；以及无代码本身“软件民主化”能贡献的价值是否能有所突破。