一条内部“禁酒令”吓跌白酒股，茅台们市值蒸发700亿

2023年，在股市迎来开门红的白酒板块迎来“当头一棒”。

商业那点事儿小编注意到，近两日，网上流传着一份落款为中国人保财险党委办的文件，题为《关于印发“禁酒令”的通知》，其中提出6条禁令，包括严禁在内部公务活动期间饮酒；严禁在工作日（含上班时间、下班时间）和其他工作时间饮酒；外事工作确需饮酒的，须严格按照外事工作制度执行；严禁违规使用公款宴请和饮酒；严禁参加可能影响公正执行公务的宴请和饮酒；严禁在任何时间、任何地点、任何场合酗酒；严禁酒后驾车、寻衅滋事等违法行为。对违反上述“禁酒令”的，公司将依规进行处分、问责。

对于这份文件的真实性，据时代周报报道，人保财险回应文件属实，但强调这是一份内部文件，不予解读，以公开文件为主。

这份“禁酒令”很快就引起了白酒板块的波动。2月6日，受“禁酒令”的影响，wind白酒指数一度重挫2.88%，截至收盘，跌幅收窄至1.03%。以贵州茅台、五粮液为代表的7大白酒品牌总市值蒸发超700亿元。

2月7日，在“禁酒令”的余波下，白酒板块以2733.37元开盘，开盘后出现小幅下滑，跌幅为0.26%。

白酒终端市场是否受到“禁酒令”的波及？小编从北京部分茅台经销商处了解到，目前他们并未听说有“禁酒令”的相关内容。也有酒商表示，此次“禁酒令”只是企业内部行为，终端市场动销并未受到影响。

事实上，近些年不时有“禁酒令”出现。2019年，国寿财险唐山中支就曾在作风建设大会中提出转变会风“六不准”、公务接待“六禁则”、纪委“禁酒令”；2018年，中华财险信阳中支制定下发了《中华财险信阳中支工作日禁止饮酒的规定》；2017年，原保监会党委办公室发布过《关于在保监会公务活动中禁止饮酒有关事宜的通知》。

此外，据不完全统计，2016-2017年间，贵州、江苏、安徽等多个省份也曾陆续出台、升级“禁酒令”，要求公务接待活动一律不得饮酒、禁止公款赠送任何酒类，并对违规公款购买高档白酒展开排查整治。

每次市场上流传出“禁酒令”的相关内容，都会在一定时间内让投资者产生“焦虑心理”，导致白酒板块出现一定波动。较为典型的例子就是去年10月，一份网传的“禁酒令”文件截图中提到，严禁公款宴请、严禁饮用以茅台为代表的各种名酒。虽然截图来源不详，网传文件不完整，但依然使白酒板块连日下滑，中证白酒指数单日跌幅一度超过5%。

针对此次人保财险“禁酒令”带崩白酒股，广科咨询首席策略师沈萌表示，公务接待在白酒的消费份额中并不具有压倒性，“禁酒令”只是白酒板块在前期快速反弹后进行再次估值修正的导火索。白酒板块虽然在A股中极具韧性，但也不是单边上涨，估值修复波动并不鲜见。

前海开源首席经济学家杨德龙认为，“禁酒令”会对白酒板块短期形成一定影响，但从此前经历来看，并不会改变白酒行业发展的长期趋势，特别是业绩优良品牌白酒品牌，具备比较大的投资价值。

白酒营销专家晋育峰同样认为，一个完全竞争的产业自会形成产业发展的市场化底层逻辑，不是简单一个禁令可以阻挡的。何况类似“禁酒令”早已有之且多次出现，白酒产业也在波折中不断发展，穿越了不同周期。

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文字｜翟枫瑞

编辑｜孔瑶瑶

图片来源｜上观新闻、贵州茅台官微、壹图网、东方财富截图