行业指数投资能赚钱吗？百亿明星基金靠谱吗？

最近行情开始横盘震荡和回调，我们可以先放一放耐心等待一二季度业绩公布，最近行情估计没有什么亮眼的表现。我们今天来看看单独押注行业指数长时间内是否容易赚钱，还是说买百亿规模的明星基金经理产品更好。

首先从申万31个行业来看，银行、食品饮料、医疗生物、电力设备都是市值比较高的行业。如果我们从2015年牛市顶点买入这31个行业，经过6年时间，只有8个行业可以创新高，分别是：食品饮料、社会服务、家用电器、美容护理、医药生物、建筑材料、电子、银行。其中表现最为亮眼的是食品饮料，而第二名的社会服务其实也是旅游、餐饮、服务总体也可以归到大消费里面。从这里我们可以得出两个结论，行业指数投资长时间也不一定赚钱31个行业，6年创新高的也就只有8个，同时我们也可以看到消费行业收益较高。其实像消费行业里面的食品饮料很多都是现金奶牛、高ROE的公司，好比伊利啊、茅台啊等等，这也巴菲特和彼得林奇这些国外投资大师最喜欢的一类公司，毕竟人类生存发展，很多东西可以替代但吃喝拉撒这些基本需求还是很难短时间改变。而且这些东西也很容易涨价，好比一瓶酱油买5块，涨几毛钱你该买还得买，也不会觉得很难接受，但对公司来说可是例如提升了10%。一盒牛奶3块钱涨个3毛，可能大家都没感觉。所以如果大家想投资行业指数，我们首推的还是消费行业。

其次我们看看主动管理的百亿基金经理，也是从2015年高点至今，年化收益最强的角度来看，百亿基金少有入围。反而是小规模的基金表现更好一点，这个我们之前也分析过原因，一是因为小规模基金可以通过打新股来博取一定的超额收益，另一方面是因为大规模基金在个股和某些行业上不敢大规模建仓，不然他资金体量太大买进去之后后面不容易卖出，也容易出现流动性危机。所以我们可以看出规模百亿的基金后续也不太容易跑出很大的超额收益，他主要就是买入高ROE的公司长期持有，市场跌他也跟着跌，市场涨他可以跟着涨。而出色的基金经理可以在下跌的时候控制好回撤，反弹的时候跟上市场这已经很牛逼了。但我们还要多说一句，买主动基金就是买基金经理的选股能力，但未来优秀的基金经理很可能都去跳槽做私募，所以我们还能不能在下跌中继续持有你之前看好的主动基金呢？或者基金经理离职后是否还会还相信这个基金后续有更优异的表现呢？

最后我们总结一下，行业指数投资不一定赚钱，甚至6年不赚钱，但消费行业胜率较大。而主动选股基金百亿规模后非常考验基金公司和基金经理的选股能力，我们购买的时候一定要搞清楚主动基金什么风格，过往业绩如何。最重要的是主动基金也好、行业指数也罢，不要全仓单押，只能作为资产配置的一部分。

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