风险管理：房贷还款方式，看看家庭财务负债风险识别

今天进入家庭财务负债风险识别。

这部分属于第二部分模型。风险识别，重点在把负债计算出来。对于家庭来说，房贷，消费贷款，养老金、赡养责任、养育责任、侵权责任。

整体的负债，笔者分为，现有负债和或有负债。对于房贷、消费贷款、养老金都属于现有负债。赡养责任、养育责任、侵权责任都作为或有负债，估算最大需要承担责任额度。

今天首先讲解房贷。

作为占比家庭资产70%左右的重要资产，大部分家庭是采用贷款方式购买房屋。那么这部分房屋贷款有什么风险呢？

这里衡量的是损失可能性，还贷金额增加为风险事故。

不考虑房屋价值下跌的情况下，首先是折现率（国债到期收益率）

未来每个月需要偿还的贷款折现到现在，需要通过国债到期收益率来计算。模型采用即期收益率，月度折现计算。折现率下降，会导致还贷现金流现值升高。

其次是还贷的利息率。

利息率提高，那么还贷压力增加。

然后，我们再来看看房价价值下降。这个风险直接影响资产价值，资产价值下降，负债部分升高，净资产被压缩。

市面上讲解资产价值的文章和专业分析师很多。这里不再深入。

下面我们继续看看两种不同还款方式，现金流的差异。

首先看看等额本息方式，要先计算每期还款金额，再对这个金额的现金流做折现求和。

模型中，笔者区分了还款本金和利息部分。

可以看到这个计算的现值和，不同时期去计算，这个现值和是不一样的。随着国债收益率波动，发生变化，收益率升高，现值和下降，反之亦然。

从上图20年期国债到期收益率近期有所回升，说明负债压力有所下降。但从整体来看，国债收益率依然是呈整体下降趋势，也就是说房贷负债还款上升压力依然存在。

这样就可以监测这个负债部分的风险。再结合资产的价值下降，家庭净资产变化也就出来了。资产负债部分综合考虑，介绍完负债部分再专门介绍。

等额本息还款方式的特点就是还款金额会超过实际贷款本金。

下面看看等额本金。这种方式比较等额本息，前面的还款额度便较大，但是每期递减，总体还款金额没那么高。

这里现值因为每期本息和下降，所以，对远期国债收益率下降对现值和的提升，表现不明显。从风险管理的角度来说是比较好的还款方式。

通胀也是大家经常提及的经济学术语，只是负债的分析中，笔者暂时用不上，通胀率，一般用在支出的成本上升估计中。收入的提高，是否会根据通胀率同步提升，这个并不一定，常见的经济分析就是企业的利润增长是否有效传到至家庭收入。但是因为货币供给，货物供给短缺造成的物价上涨，生活成本增加，这部分是大概率发生的。所以通胀率笔者大部分用在估计支出增加部分以及对实际投资收益率评价上，对收入和现金流固定类型很少使用通货膨胀率。

好了，今天就到这里。

END

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